Turunan suku bunga

Apa Turunan suku bunga?

Derivatif suku bunga adalah instrumen keuangan dengan nilai yang terkait dengan pergerakan suku bunga atau suku bunga. Ini mungkin termasuk kontrak berjangka, opsi, atau swap. Derivatif suku bunga sering digunakan sebagai lindung nilai oleh investor institusional, bank, perusahaan, dan individu untuk melindungi diri mereka dari perubahan suku bunga pasar, tetapi juga dapat digunakan untuk meningkatkan atau menyempurnakan profil risiko pemegang atau untuk berspekulasi tentang pergerakan suku bunga.

Memahami Derivatif Suku Bunga

Derivatif suku bunga paling sering digunakan untuk lindung nilai terhadap risiko suku bunga, atau untuk berspekulasi tentang arah pergerakan suku bunga di masa depan. Risiko suku bunga  ada dalam aset yang mengandung bunga, seperti pinjaman atau obligasi, karena kemungkinan perubahan nilai aset akibat  Manajemen risiko suku bunga   menjadi sangat penting, dan berbagai macam instrumen telah dikembangkan untuk menangani risiko suku bunga.

Derivatif suku bunga dapat berkisar dari yang sederhana hingga yang sangat kompleks; mereka dapat digunakan untuk mengurangi atau meningkatkan eksposur suku bunga. Di antara jenis suku bunga yang paling umum adalah swap suku bunga, caps, collars, dan floor.

Yang juga populer adalah masa depan suku bunga. Di sini   ada kontrak berjangka antara pembeli dan penjual yang menyetujui pengiriman aset yang mengandung bunga di masa depan, seperti obligasi. Masa depan suku bunga memungkinkan pembeli dan penjual untuk mengunci harga aset yang mengandung bunga untuk tanggal yang akan datang. Forward pada suku bunga beroperasi serupa dengan futures, tetapi tidak diperdagangkan di bursa dan dapat disesuaikan antara counterparty.

Swap Suku Bunga

Sebuah plain vanilla swap suku bunga adalah jenis yang paling dasar dan umum derivatif tingkat bunga. Ada dua pihak dalam pertukaran: pihak pertama menerima aliran pembayaran bunga berdasarkan suku bunga mengambang dan membayar aliran pembayaran bunga berdasarkan suku bunga tetap. Pihak kedua menerima aliran pembayaran suku bunga tetap dan membayar aliran pembayaran dengan suku bunga mengambang. Kedua aliran pembayaran tersebut didasarkan pada prinsip nosional yang sama, dan pembayaran bunga dilakukan secara bersih. Melalui pertukaran arus kas ini, kedua pihak bertujuan untuk mengurangi ketidakpastian dan ancaman kerugian akibat perubahan suku bunga pasar.

Sebuah Swap juga dapat digunakan untuk meningkatkan profil risiko lembaga individual atau, jika mereka memilih untuk menerima tingkat bunga tetap dan membayar mengambang. Strategi ini paling umum terjadi pada perusahaan yang memiliki peringkat kredit yang memungkinkan mereka menerbitkan obligasi dengan suku bunga tetap rendah tetapi lebih memilih untuk menukar ke suku bunga mengambang untuk memanfaatkan pergerakan pasar.

Topi dan Lantai

Perusahaan dengan pinjaman suku bunga mengambang yang tidak ingin menukar ke suku bunga tetap tetapi menginginkan perlindungan dapat membeli batas suku bunga. Batasnya ditetapkan pada tingkat tertinggi yang ingin dibayar peminjam; jika pasar bergerak di atas level itu, pemilik kapitalisasi menerima pembayaran berkala berdasarkan perbedaan antara kapitalisasi dan kurs pasar. Premi, yang merupakan biaya tutup, didasarkan pada seberapa tinggi tingkat perlindungan di atas pasar saat itu; kurva suku bunga berjangka; dan jatuh tempo tutup; periode yang lebih lama membutuhkan biaya lebih, karena ada kemungkinan lebih tinggi bahwa itu akan menghasilkan uang .

Sebuah perusahaan yang menerima aliran pembayaran dengan suku bunga mengambang dapat membeli sebuah lantai untuk melindungi dari penurunan suku bunga. Seperti sebuah topi, harga bergantung pada tingkat perlindungan dan kematangan. Menjual, alih-alih membeli, topi atau batas bawah meningkatkan risiko suku bunga.

Instrumen Suku Bunga Lainnya

Derivatif suku bunga yang kurang umum termasuk eurostrips, yang merupakan strip berjangka di pasar deposito eurocurrency; swaption , yang memberikan hak kepada pemegangnya tetapi tidak berkewajiban untuk melakukan swap jika tingkat harga tertentu tercapai; dan opsi panggilan suku bunga, yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menerima aliran pembayaran berdasarkan suku bunga mengambang dan kemudian melakukan pembayaran berdasarkan suku bunga tetap. Sebuah perjanjian forward rate (FRA) adalah kontrak over-the-counter yang perbaikan tingkat bunga yang harus dibayar pada disepakati tanggal di masa depan untuk bertukar komitmen suku bunga pada jumlah nosional. Jumlah nosional tidak dipertukarkan, melainkan jumlah tunai berdasarkan perbedaan suku bunga dan nilai nosional kontrak.