Pasar interdealer.
Apa Pasar interdealer?
Pasar antar pedagang adalah pasar perdagangan yang biasanya hanya dapat diakses oleh bank dan lembaga keuangan. Ini adalah pasar over-the-counter (OTC) yang tidak terbatas pada lokasi fisik, juga tidak memiliki bursa atau pembuat pasar terpusat. Sebaliknya, ini adalah pasar global yang terdiri dari jaringan dealer, tempat perwakilan bank dan lembaga keuangan melakukan perdagangan.
Pasar antar pedagang valuta asing adalah salah satu pasar yang lebih terkenal dan dicirikan oleh ukuran transaksi yang besar dan spread bid-ask yang ketat. Transaksi mata uang di pasar antar pedagang dapat bersifat spekulatif (dimulai dengan tujuan memperoleh keuntungan dari pergerakan mata uang) atau didorong oleh pelanggan (oleh klien korporat institusi, seperti eksportir dan importir, misalnya).
Poin Penting
- Pasar antar pedagang adalah pasar perdagangan yang biasanya hanya dapat diakses oleh bank dan lembaga keuangan.
- Pasar antar pedagang adalah pasar over-the-counter (OTC) yang tidak terbatas pada lokasi fisik, juga tidak memiliki bursa atau pembuat pasar terpusat.
- Pasar antar pedagang valuta asing adalah salah satu pasar yang lebih terkenal dan dicirikan oleh ukuran transaksi yang besar dan spread bid-ask yang ketat.
Bagaimana Pasar Interdealer Bekerja
Meskipun biasanya terorganisir dengan baik, pasar antar pedagang biasanya kurang formal daripada pasar pertukaran, karena berpusat di sekitar jaringan hubungan perdagangan antar dealer. Dealer ini membuat pasar dengan mengutip harga permintaan atau penawaran untuk sekuritas yang mereka jual, dan dengan menawar sekuritas yang ditawarkan oleh dealer lain. Harga yang mereka kutip ke dealer lain mungkin berbeda dari yang mereka berikan kepada pelanggan, dan mereka mungkin mengutip harga yang berbeda untuk pelanggan yang berbeda. Pelanggan pasar antar pedagang cenderung berupa bank dan lembaga keuangan, perusahaan, hedge fund, investor institusional, dan manajer aset yang tertarik pada derivatif OTC, obligasi Treasury , atau sekuritas pasar grosir lainnya.
Untuk melakukan perdagangan di pasar antar pedagang, dealer menggunakan telepon, email, pesan instan, atau papan buletin elektronik untuk meminta penawaran harga, membuat penawaran, dan menentukan harga eksekusi. Ketika dealer bernegosiasi melalui telepon atau email, itu dikenal sebagai perdagangan bilateral, karena hanya dua pelaku pasar yang terlibat mengamati kuotasi atau harga eksekusi. Sementara beberapa pasar antar pedagang mungkin memposting harga eksekusi dan ukuran perdagangan setelah kesepakatan selesai, pelaku pasar lain mungkin tidak memiliki akses ke informasi ini sama sekali, dan bahkan ketika mereka melakukannya, tarif tersebut tidak tersedia untuk semua orang secara setara, karena mereka dalam pertukaran. pasar.
Pertimbangan Khusus
Likuiditas di Pasar Interdealer
Pasar antar pedagang cenderung jauh lebih tidak likuid daripada pasar pertukaran karena dealer sekuritas OTC dapat, kapan saja dan tanpa peringatan, menarik diri dari aktivitas pembuatan pasar. Ketika ini terjadi, likuiditas apa pun di pasar dapat dengan cepat mengering, membuat pelaku pasar lainnya tidak dapat berdagang.
Tidak seperti di pasar pertukaran, perdagangan pasar antar pedagang tidak dilakukan di tempat terbuka. Perintah beli / jual dan harga eksekusi tidak diekspos atau dibuat terlihat. Tidak ada peserta tertentu dalam pasar antar pedagang yang ditunjuk sebagai pembuat pasar khusus, karena mereka berada di pasar pertukaran. Oleh karena itu, pasar antar pedagang beroperasi dengan transparansi yang jauh lebih sedikit daripada pasar pertukaran, yang mengarah pada anonimitas yang lebih besar dalam perdagangan sekuritas untuk pelanggan. Mereka juga beroperasi di bawah peraturan yang lebih sedikit.