Bagaimana modal ventura diatur oleh pemerintah?

Pemodal ventura dan firma ekuitas swasta mereka diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Modal ventura tunduk pada peraturan dasar yang sama dengan bentuk investasi sekuritas swasta lainnya. Modal ventura adalah salah satu bentuk pembiayaan melalui pendanaan yang disebut private equity yang disediakan oleh investor yang ingin berinvestasi pada potensi jangka panjang suatu perusahaan.

Karena sejumlah besar modal ventura disediakan oleh bank dan lembaga penyimpanan lainnya, peraturan yang harus dipatuhi bank juga berlaku bagi pemodal ventura.

Pemodal ventura membantu mendanai perusahaan rintisan berisiko tinggi dan bisnis kecil lainnya yang memiliki peluang untuk pertumbuhan jangka panjang tingkat tinggi. Pemodal ventura juga berinvestasi di perusahaan yang tumbuh pesat yang tampaknya siap untuk pertumbuhan pendapatan yang dipercepat di tahun-tahun mendatang.

Pemodal ventura memperoleh keuntungan melalui kepemilikan sejumlah besar saham perusahaan. Perusahaan ekuitas swasta biasanya menyediakan modal ventura, meskipun bank juga terlibat. Karena banyak investasi yang baru dimulai atau perusahaan yang belum terbukti, kapitalisme ventura dianggap lebih berisiko daripada investasi ekuitas tradisional.

Investasi modal dari perusahaan ekuitas swasta biasanya disimpan selama 10 tahun atau lebih. Akibatnya, beberapa perusahaan ekuitas swasta berperan aktif dalam menentukan manajemen perusahaan dan arah bisnis. Perusahaan lain mengambil saham minoritas di perusahaan yang mendasarinya.

Modal Ventura dan Pengawasan Peraturan

Perusahaan ekuitas swasta harus mendaftar dengan SEC dan tunduk pada persyaratan pelaporan informasi kecuali dana mereka dianggap sebagai modal ventura yang memenuhi syarat. Manajer uang ventura yang memenuhi syarat termasuk mereka yang menangani aset kurang dari $ 150 juta.

Peraturan bank berlaku untuk lembaga keuangan yang menyediakan modal ventura, yang dapat melibatkan banyak lembaga pemerintah selain SEC. Modal ventura yang diberikan melalui bank harus mematuhi peraturan anti pencucian uang sebagai bagian dari Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan (FinCEN) Departemen  Keuangan AS . 

Berbagaiperaturan know-your-customer (KYC) juga berlaku untuk modal ventura.KYC termasuk mengidentifikasi pihak yang terlibat dalam transaksi ekuitas swasta, seperti verifikasi identitas klien dan memperoleh nomor identifikasi Federal yang tepat.KYC yang tepat membantu mencegah pencucian uang dan merupakan bagian penting dari penegakan kejahatan keuangan sebagaimana diatur dalam USA Patriot Act .

Peraturan paling terkenal yang unik bagi pemodal ventura (relatif terhadap investor lain) adalah bahwa mereka tidak diizinkan untuk mengiklankan atau membuat permintaan apa pun. Ada juga beberapa peraturan sekuritas yang mempengaruhi modal ventura secara tidak langsung, termasuk yang menaikkan biaya pembangunan infrastruktur kepatuhan hukum.

Sebagian besar peraturan tentang investasi ekuitas dan investor bergantung pada definisi teknis yang tertulis dalam undang-undang sekuritas. Kongres dan SEC telah mengubah definisi modal ventura pada beberapa kesempatan, menghasilkan praktik pembiayaan ekuitas yang berbeda di sepanjang jalan. Di masa lalu, misalnya, investasi yang memenuhi syarat sebagai modal ventura hanya dapat diakses oleh mereka yang memiliki kualifikasi serupa sebagai pemodal ventura profesional.

Pedagang

Perdagangan orang dalam ilegal adalah ketika sebuah firma atau anggota perusahaan investasi membeli dan menjual sekuritas saat memiliki informasi atau materi nonpublik tentang perusahaan atau sekuritas tersebut. Perdagangan orang dalam yang ilegal juga dapat terjadi ketika seseorang memberikan “tip” informasi saat memiliki informasi non-publik dan orang yang menerima tip tersebut menindaklanjutinya dengan melakukan perdagangan.

Perusahaan ekuitas swasta yang menyediakan modal ventura terbuka terhadap risiko peraturan untuk perdagangan orang dalam karena karyawan mereka secara aktif terlibat dalam pekerjaan internal perusahaan yang mendasarinya. Terkadang perusahaan menunjuk seorang anggota Dewan Direksi, yang mengawasi manajemen eksekutif perusahaan. Jika anggota tersebut juga bekerja untuk firma ekuitas swasta, hal itu dapat menyebabkan masalah kepatuhan.

Associate Director SEC di Division of Enforcement, Anita B. Bandy, mengomentari risiko kepatuhan unik yang terkait dengan firma ekuitas swasta pada Mei 2020.

“Penasihat investasi dan firma ekuitas swasta yang menempatkan karyawan pada dewan perusahaan publik menanggung risiko yang tinggi bahwa mereka akan memperoleh informasi material non-publik melalui perwakilan mereka yang menduduki peran ganda.Ini penting bagi perusahaan…untuk memiliki kebijakan dan prosedur yang tepat untuk mengatasi risiko ini dan mencegah penyalahgunaan informasi yang diperoleh dalam keadaan khusus ini. “