Cara kerja dividen ekuitas swasta

Ekuitas swasta adalah jenis modal investasi, di mana perusahaan, atau sekelompok individu berpenghasilan tinggi, berinvestasi di perusahaan dengan imbalan saham ekuitas. Hal ini memungkinkan mereka untuk memiliki bagian dari perusahaan dan dalam banyak kasus membuat keputusan tentang masa depan perusahaan. Ekuitas swasta terbatas pada perusahaan swasta, itulah namanya. Ini tidak berlaku untuk perusahaan publik yang sahamnya terdaftar di bursa. Perusahaan-perusahaan tersebut telah meningkatkan modal investasi dengan go public dan mencatatkan saham mereka.

Namun, ekuitas swasta juga mengacu pada perusahaan atau individu yang membeli sejumlah besar saham perusahaan publik untuk mencapai kepemilikan mayoritas dan kemudian menjadikan perusahaan publik tersebut sebagai perusahaan swasta. Ketika perusahaan publik menjadi swasta, itu dihapus dari bursa saham. Tujuannya selalu untuk mendapatkan pengaruh dan kendali atas suatu perusahaan, melakukan penyesuaian, baik secara manajerial maupun operasional, dengan maksud agar perusahaan tersebut berkinerja lebih baik, sehingga menghasilkan laba yang lebih kuat dan imbal hasil yang tinggi bagi investor.

Bagian dari keuntungan bagi investor dalam ekuitas swasta adalah melalui penerimaan dividen, seperti yang dilakukan pemegang saham perusahaan publik. Proses ini dikenal sebagai rekapitalisasi dividen dan melibatkan proses peningkatan hutang untuk membayar dividen kepada pemegang saham ekuitas swasta. Rekapitalisasi dividen adalah cara bagi investor untuk menerima pengembalian tanpa harus menjual sahamnya tetapi seringkali dapat merugikan perusahaan karena mengambil lebih banyak hutang adalah manuver yang berisiko jika perusahaan tidak memiliki strategi untuk membayarnya kembali.

Misalnya, Petco dijadikan pribadi (untuk pertama kalinya) seharga $ 600 juta oleh Texas Pacific Group pada tahun 2000. Sebelumnya, Petco memiliki hutang jangka panjang sebesar $ 90 juta. Dua tahun kemudian ketika Petco go public lagi, Petco dibebani dengan hutang jangka panjang $ 400 juta (perusahaan menjadi private lagi pada tahun 2006). Ini menimbulkan pertanyaan bagaimana tingkat hutang perusahaan bisa tumbuh begitu signifikan hanya dalam dua tahun.

Apa Cara kerja dividen ekuitas swasta?

Rekapitalisasi dividen berkaitan dengan perusahaan swasta yang mengalami peningkatan hutang untuk membayar dividen khusus kepada investor atau pemegang saham swasta. Rekapitalisasi dividen sangat populer. Masalahnya adalah mereka hanya menguntungkan beberapa orang terpilih sambil menambah hutang ke perusahaan. Ini mengarah ke wilayah yang berbahaya karena modal digunakan untuk membayar dividen khusus ini, bukan untuk menumbuhkan bisnis yang sebenarnya.

Jika ekonomi mengalami resesi (atau lebih buruk), peningkatan hutang hampir tidak mungkin untuk dibayar kembali. Ini berpotensi menyebabkan perusahaan bangkrut. Jika kreditor harus dibayar kembali dan pertumbuhan yang merajalela bukan merupakan faktor, perusahaan perlu memberhentikan karyawan, memotong gaji, menutup lokasi yang berkinerja buruk, atau mencari cara lain untuk membebaskan uang tunai untuk melunasi hutang. Sekalipun perusahaan tidak dihadapkan pada kebangkrutan, itu akan menuju ke arah yang salah.

Sayangnya, jika menyangkut perusahaan swasta, tidak ada cara untuk mengetahui perusahaan mana yang terlalu banyak dimanfaatkan. Kebangkrutan bisa datang begitu saja. Meskipun mudah untuk melihat perusahaan publik mana yang terlalu banyak dimanfaatkan karena transparansi yang diwajibkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC), Anda juga dapat melihat perusahaan mana yang cenderung memiliki dividen atau dividen berkelanjutan yang mampu tumbuh.

Kembali ke contoh Petco, ini dilakukan untuk tujuan rekapitalisasi dividen, sehingga sponsor ekuitas swasta dan tim manajemen dapat memperoleh kembali investasi mereka. Ada banyak contoh lain yang terjadi di perusahaan ekuitas swasta.

Contoh Dunia Nyata

Klub Grosir BJ dijadikan pribadi oleh Leonard Green dan CVC Capital sebesar $ 2,8 miliar pada tahun 2011. Leonard Green dan CVC Capital menuntut $ 643 juta untuk pembayaran dividen. Karena BJ tidak memiliki $ 643 juta, BJ harus mengambil pinjaman.

Pada tahun 2009, Bankrate diambil alih oleh Apax Partners sebesar $ 570 juta. Sebelum acara ini, Bankrate tidak memiliki hutang jangka panjang. Satu tahun setelah menjadi swasta, ia memiliki $ 220 juta dalam hutang jangka panjang.

Pada tahun 2008, Restoration Hardware Holdings, Inc. ( penawaran umum perdana (IPO) pada tahun 2012, ia memiliki utang jangka panjang sebesar $ 144 juta.

Garis bawah

Ekuitas pribadi tidak selalu seperti yang diharapkan kecuali Anda salah satu dari sedikit orang terpilih yang diberi hadiah. Meskipun Anda termasuk dalam kategori itu, terkadang ada masalah moral terkait dengan apa yang terbaik bagi perusahaan.

Rekapitalisasi dividen adalah bentuk dividen ekuitas swasta yang diperoleh dengan mengambil pinjaman tambahan hanya untuk membayar pemegang saham tertentu sehingga mereka dapat memperoleh keuntungan pra-penjualan. Hal ini dapat menyebabkan situasi yang terlalu banyak dimanfaatkan dan meningkatkan potensi kebangkrutan.