Ensiklopedia keuangan

Bagaimana perusahaan reksa dana menghasilkan uang

Sebagian besar investor pernah mendengar tentang investor mungkin membuat keputusan yang lebih baik jika mereka memahami bahwa perusahaan reksa dana menghasilkan uang dengan mengenakan biaya kepada mereka, dan ukuran serta jenis biaya yang dikenakan bervariasi dari satu dana ke dana lainnya. Reksa dana terutama menghasilkan uang melalui biaya penjualan yang bekerja seperti komisi dan dengan membebankan investor persentase aset yang dikelola (AUM).

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mewajibkan perusahaan dana untuk mengungkapkanbiaya pemegang saham dan biaya operasional dalam prospektus dananya.  Investor dapat menemukan informasi ini di tabel biaya yang terletak di dekat bagian depan prospektus. Biaya dengan mudah menjadi sumber pendapatan terbesar bagi perusahaan reksa dana dasar, meskipun beberapa perusahaan mungkin melakukan investasi terpisah sendiri. Jenis biaya yang berbeda termasuk biaya pembelian, biaya penjualan, atau beban reksa dana ; biaya penjualan yang ditangguhkan; biaya penebusan ; biaya akun; dan biaya pertukaran .

Apa perusahaan reksa dana menghasilkan uang?

  • Reksa dana menghasilkan uang dengan membebankan persentase kepada investor dari aset yang dikelola dan mungkin juga mengenakan komisi penjualan (beban) atas pembelian atau penebusan dana.
  • Biaya dana, yang disebut rasio pengeluaran, dapat berkisar dari mendekati 0% hingga lebih dari 2% tergantung pada biaya operasi dan gaya investasi reksa dana.
  • Biaya dana harus diungkapkan dalam prospektusnya dan dibuat transparan bagi investor saat ini atau calon investor.

Memahami Reksa Dana

Reksa dana adalah salah satu sarana investasi yang paling populer dan sukses, berkat kombinasi fleksibilitas, biaya rendah, dan peluang pengembalian yang tinggi. Berinvestasi di reksa dana berbeda dari sekadar memasukkan uang ke rekening tabungan atau sertifikat deposito (CD) di bank. Saat Anda berinvestasi di reksa dana, Anda sebenarnya membeli saham di sebuah perusahaan.

Perusahaan yang Anda beli adalah perusahaan investasi. Reksa dana adalah bisnis investasi sekuritas , seperti halnya Ford dalam bisnis pembuatan mobil. The aset untuk reksa dana yang berbeda, namun tujuan akhir dari setiap perusahaan adalah untuk membuat uang bagi para pemegang saham.

Pemegang saham menghasilkan uang dengan salah satu dari tiga cara. Cara pertama adalah untuk melihat hasil dari pembayaran bunga dan dividen dari kepemilikan dana yang mendasarinya. Investor juga dapat menghasilkan uang berdasarkan perdagangan yang dilakukan oleh manajemen; jika reksa dana memperoleh keuntungan modal dari perdagangan, maka secara hukum diwajibkan untuk meneruskan keuntungannya kepada pemegang saham. Ini dikenal sebagai distribusi keuntungan modal. Cara terakhir adalah melalui apresiasi aset standar , artinya nilai saham reksa dana meningkat.

Biaya Pemegang Saham

Perusahaan dana dapat melampirkan berbagai macam biaya untuk layanan dan produk mereka, tetapi di mana dan bagaimana biaya tersebut dimasukkan membuat perbedaan. Biaya biaya penjualan, yang lebih sering disebut beban, dipicu oleh pembelian saham reksa dana oleh seorang investor. Ini berarti investor membayar persentase tambahan, biasanya sekitar 5%, di atas harga saham yang sebenarnya. Perusahaan dana biasanya tidak menahan seluruh biaya penjualan karena sebagian besar sering kali jatuh ke tangan pialang dan penasihat yang menjual dana tersebut.

Ada berbagai jenis beban dana.Yang paling umum adalah beban front-end , yang segera dikurangkan dari jumlah investasi sebelum saham benar-benar dibeli.The NASD (FINRA) menetapkan topi 8,5% pada beban front-end.  Misalnya, investasi $ 1.000 dengan beban front-end mengirimkan $ 50 ke broker dan $ 950 untuk membeli saham reksa dana.

Ada juga beban back-end yang bisa dibebankan saat saham dijual. Yang paling umum dari ini disebut biaya penjualan ditangguhkan kontingen (CDSC). Beban ini mulai relatif tinggi dan cenderung menurun seiring waktu, biasanya turun ke nol setelah jangka waktu tujuh hingga 10 tahun.

Beberapa perusahaan dana membebankan biaya pembelian atau biaya penebusan. Ini terdengar sangat mirip dengan biaya penjualan tetapi sebenarnya dibayarkan sepenuhnya ke dana, bukan ke broker. Biaya pembelian terjadi pada saat saham dibeli, dan biaya penebusan terjadi pada saat saham dijual.

Intinya, biaya manajemen sangat bergantung pada keberhasilan dana dan kelangsungan perdagangan saham baru oleh publik. Reksa dana yang paling sukses mendapatkan banyak uang baru dan cenderung sangat likuid ; lebih banyak perdagangan sama dengan lebih banyak pendapatan biaya bagi perusahaan.

Biaya Operasi Dana Tahunan

Perusahaan reksa dana tidak beroperasi secara gratis; ada biaya yang perlu diganti. Ini mencakup biaya seperti membayar penasihat investasi , staf administrasi, analis riset dana , biaya distribusi, dan biaya operasi lainnya.

Biaya manajemen dibayarkan dari aset dana daripada dibebankan langsung kepada pemegang saham.SEC mengharuskan biaya manajemen untuk dicantumkan sebagai item terpisah dan tidak disamakan dengan kategori biaya “lainnya”, sehingga investor selalu dapat melacak dana mana yang paling banyak dibelanjakan untuk kompensasi manajemen.

Sebagian besar investor akhirnya mendengar tentang biaya distribusi, yang lebih sering disebut sebagai biaya 12b-1 .Dibatasi 1% dari aset dana Anda, biaya 12b-1 dibebankan kepada pemegang saham untuk menutup biaya yang terkait dengan pemasaran dana dan menyediakan layanan pemegang saham.Banyak dari biaya dana ini diperlukan;misalnya, SEC mewajibkan pencetakan dan pendistribusian prospektus kepada investor baru.  Karena ruang reksa dana menjadi lebih kompetitif, terutama sejak akhir 1990-an, biaya 12b-1 telah menyempit, dan pemegang saham menjadi lebih sensitif terhadapnya.

Biaya 12b-1 berubah dari kelas berbagi ke kelas berbagi. Saham Kelas A cenderung mengenakan beban front-end dan memiliki biaya 12b-1 yang lebih rendah, dan beberapa reksa dana mengurangi beban front-end berdasarkan ukuran investasi. Ini dikenal sebagai ” breakpoint ” dalam industri. Idenya adalah perusahaan reksa dana bersedia mengorbankan sebagian pendapatan per saham untuk menarik lebih banyak pembelian saham. Saham Kelas B dan saham Kelas C cenderung memiliki pengeluaran tahunan yang lebih tinggi daripada saham Kelas A.

Dana Tanpa Beban

Banyak reksa dana tidak memiliki biaya penjualan;mereka disebut 12b-1 , meskipun SEC tidak membiarkan perusahaan ini menyebut diri mereka sebagai tanpa beban jika biaya 12b-1 melebihi 0,25%.  Lainnya, seperti dana keluarga Vanguard, tidak memiliki biaya penjualan atau biaya 12b-1 sama sekali.

Dana tanpa beban masih dapat memperoleh pendapatan dari jenis pendapatan biaya lain, tetapi perusahaan-perusahaan ini juga cenderung mengurangi biaya untuk mengkompensasi kurangnya pendapatan biaya penjualan. Ini sering berkorelasi dengan manajemen investasi yang kurang aktif dan strategi investasi yang lebih pasif untuk reksa dana.