Ensiklopedia keuangan

Cara Menghitung Return on Equity (ROE)

Return on equity (ROE) adalah rasio yang memberi investor wawasan tentang seberapa efisien perusahaan (atau lebih khusus lagi, tim manajemennya) menangani uang yang telah disumbangkan oleh pemegang saham padanya. Dengan kata lain, ini mengukur profitabilitas perusahaan dalam kaitannya dengan ekuitas pemegang saham. Semakin tinggi ROE, semakin efisien manajemen perusahaan dalam menghasilkan pendapatan dan pertumbuhan dari pembiayaan ekuitasnya . 

ROE sering digunakan untuk membandingkan perusahaan dengan pesaingnya dan pasar secara keseluruhan. Rumus ini sangat bermanfaat ketika membandingkan perusahaan dari industri yang sama karena cenderung memberikan indikasi yang akurat tentang perusahaan mana yang beroperasi dengan efisiensi keuangan yang lebih tinggi dan untuk evaluasi hampir semua perusahaan dengan aset utama yang berwujud daripada tidak berwujud .

Apa Cara Menghitung Return on Equity (ROE)?

  • Return on equity (ROE) merupakan rasio keuangan yang menunjukkan seberapa baik suatu perusahaan dalam mengelola modal yang telah diinvestasikan oleh pemegang saham di dalamnya.
  • Untuk menghitung ROE, seseorang akan membagi laba bersih dengan ekuitas pemegang saham.
  • Semakin tinggi ROE, semakin efisien manajemen perusahaan dalam menghasilkan pendapatan dan pertumbuhan dari pembiayaan ekuitasnya. 
  • Saat menggunakan ROE untuk membandingkan perusahaan, penting untuk membandingkan perusahaan dalam industri yang sama, seperti semua rasio keuangan.

Rumus dan Perhitungan Return on Equity (ROE)

Rumus dasar untuk menghitung ROE adalah:

RHAIE=Net IncomeShareholder EquityROE = \ frac {\ text {Pendapatan Bersih}} {\ text {Ekuitas Pemegang Saham}}ROE=Ekuitas Pemegang Saham

The  laba bersih  adalah bottom-line keuntungan -sebelum common-saham dividen dibayarkan dilaporkan pada perusahaan laporan laba rugi. Arus kas bebas (FCF) adalah bentuk lain dari profitabilitas dan dapat digunakan sebagai pengganti laba bersih.

Ekuitas pemegang saham adalah aset dikurangi kewajiban pada neraca perusahaan dan merupakan nilai akuntansi yang tersisa bagi pemegang saham jika perusahaan menyelesaikan kewajibannya dengan aset yang dilaporkan.

Perhatikan bahwa ROE tidak sama dengan pengembalian total aset (ROTA). Meskipun ini juga merupakan metrik profitabilitas, ROTA dihitung dengan mengambil pendapatan perusahaan sebelum bunga dan pajak (EBIT) dan membaginya dengan total aset perusahaan .

ROE juga dapat dihitung pada periode yang berbeda untuk membandingkan perubahan nilainya dari waktu ke waktu. Dengan membandingkan perubahan tingkat pertumbuhan ROE dari tahun ke tahun atau triwulan ke triwulan, misalnya,  investor dapat melacak perubahan kinerja manajemen.

Menyatukan Semuanya

ROE dari seluruh pasar saham yang diukur olehS&P 500 adalah 12% pada kuartal keempat tahun 2020. Komponen penting pertama dalam memutuskan cara berinvestasi melibatkan perbandingan sektor industri tertentu dengan pasar secara keseluruhan.

Misalnya, melihat angka ROE yang dikategorikan menurut industri mungkin menunjukkan saham utilitas umumdan penjualan ritel memiliki ROE sebesar 5,77% dan 18,11%, masing-masing.3 Hal ini dapat menunjukkan bahwa perusahaan kereta api telah menjadi industri yang tumbuh dengan stabil dan telah memberikan keuntungan yang sangat baik bagi investor.

Langkah selanjutnya melibatkan melihat masing-masing perusahaan untuk membandingkan ROE mereka dengan pasar secara keseluruhan dan dengan perusahaan dalam industrinya.Misalnya, pada akhir TA 2019, Procter & Gamble (PG ) melaporkan laba bersih $ 4 miliar dan total ekuitas pemegang saham $ 47,6 miliar. Dengan demikian, ROE PG per TA 2019 adalah:

  • $ 4 miliar ÷ $ 47,6 miliar = 8,4%

ROE P&G berada di bawah ROE rata-rata sektor barang konsumsi  sebesar 14,41% pada saat itu.  Dengan kata lain, untuk setiap dolar ekuitas pemegang saham, P&G menghasilkan laba 8,4 sen.

Tidak Semua ROE Itu Sama

Mengukur kinerja ROE perusahaan terhadap sektornya hanyalah satu perbandingan.

Misalnya, pada kuartal keempat tahun 2020, Bank of America Corporation (BAC ) memiliki ROE sebesar 8,4%.  Menurut Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), ROE rata-rata industri perbankan selama periode yang sama adalah 6,88%.  Dengan kata lain, Bank of America mengungguli industrinya.

Selain itu, perhitungan FDIC berhubungan dengan semuabank, termasuk bank komersial, konsumen, dan komunitas.ROE untuk bank komersial adalah 5,62% pada kuartal keempat tahun 2020.  Karena Bank of America, sebagian, adalah pemberi pinjaman komersial, ROE-nya berada di atas bank komersial lainnya.

Singkatnya, tidak hanya penting untuk membandingkan ROE perusahaan dengan rata-rata industri, tetapi juga dengan perusahaan serupa dalam industri tersebut.

Dalam mengevaluasi perusahaan, beberapa investor juga menggunakan pengukuran lain, seperti return on capital used (ROCE) dan return on operating capital (ROOC). Investor sering menggunakan ROCE daripada ROE standar saat menilai umur panjang perusahaan. Secara umum, keduanya merupakan indikator yang lebih berguna untuk bisnis padat modal, seperti utilitas atau manufaktur.

Ketika Ekuitas Pemegang Saham Negatif

Ada keadaan ketika ekuitas perusahaan negatif. Ini biasanya terjadi ketika perusahaan telah mengalami kerugian untuk jangka waktu tertentu dan harus meminjam uang untuk terus bertahan dalam bisnis. Dalam hal ini, kewajiban akan lebih besar daripada aset.

Referensi cepat

ROE akan selalu menceritakan kisah yang berbeda tergantung pada keuangannya, seperti jika ekuitas berubah karena pembelian kembali saham atau pendapatan kecil atau negatif karena penghapusan satu kali. Memahami komponen sangatlah penting.

Jika seseorang menghitung laba atas ekuitas dalam skenario ini ketika laba positif, mereka akan sampai pada ROE negatif; namun, angka ini tidak akan menceritakan keseluruhan cerita. Hal ini dapat mengindikasikan bahwa perusahaan sebenarnya tidak menghasilkan keuntungan, mengalami kerugian karena jika perusahaan beroperasi merugi dan memiliki ekuitas pemegang saham positif, ROE juga akan negatif.

Dalam situasi ketika ROE negatif karena ekuitas pemegang saham negatif, semakin tinggi ROE negatif, semakin baik. Ini karena itu berarti keuntungan jauh lebih tinggi, menunjukkan kemungkinan kelangsungan keuangan jangka panjang bagi perusahaan.

Garis bawah

Return on equity (ROE) adalah metrik keuangan penting yang dapat digunakan investor untuk menentukan seberapa efisien manajemen dalam memanfaatkan pembiayaan ekuitas yang disediakan oleh pemegang saham. Ini membandingkan laba bersih dengan ekuitas perusahaan. Semakin tinggi angkanya semakin baik, tetapi selalu penting untuk mengukur apel menjadi apel, artinya perusahaan yang beroperasi di industri yang sama, karena setiap industri memiliki karakteristik berbeda yang akan mengubah keuntungan dan penggunaan pembiayaannya.

Seperti semua analisis investasi, ROE hanyalah satu metrik yang menyoroti hanya sebagian dari keuangan perusahaan. Sangat penting untuk memanfaatkan berbagai metrik keuangan untuk mendapatkan pemahaman penuh tentang kesehatan keuangan perusahaan sebelum berinvestasi.