Bagaimana Perusahaan Modern Mengatasi Masalah Keagenan?
Masalah agensi — juga dikenal sebagai masalah principal-agent atau konflik kepentingan yang didorong oleh informasi asimetris — melekat dalam banyak struktur perusahaan. Konflik ini muncul ketika pihak yang terpisah dalam hubungan bisnis, seperti manajer dan pemegang saham perusahaan, atau prinsipal dan agen, memiliki kepentingan yang berbeda.
Prinsipal menyewa agen untuk mewakili kepentingan prinsipal. Agen, yang bekerja sebagai karyawan, diasumsikan dan diwajibkan untuk melayani kepentingan terbaik kepala sekolah. Masalah terjadi ketika agen mulai melayani kepentingan yang berbeda, seperti kepentingan agen itu sendiri. Dengan demikian, konflik terjadi antara kepentingan prinsipal dan agen ketika masing-masing pihak memiliki motivasi yang berbeda, atau terdapat insentif yang menempatkan kedua pihak tersebut berselisih satu sama lain.
Korporasi menggunakan beberapa teknik dinamis untuk menghindari masalah statis akibat masalah keagenan, termasuk pemantauan, insentif kontrak, meminta bantuan pihak ketiga, atau mengandalkan mekanisme sistem harga lainnya. Studi tentang masalah keagenan sedang berlangsung di kalangan korporat dan akademis. Batas desain kontrak semakin diakui dan perusahaan beralih ke mekanisme insentif yang berbeda.
Apa Perusahaan Modern Mengatasi Masalah Keagenan?
- Masalah keagenan adalah konflik kepentingan yang melekat dalam hubungan apa pun di mana satu pihak diharapkan bertindak untuk kepentingan terbaik pihak lain.
- Dalam keuangan perusahaan, masalah keagenan biasanya mengacu pada konflik kepentingan antara manajemen perusahaan dan pemegang saham perusahaan.
- Manajer, yang bertindak sebagai agen bagi pemegang saham, atau prinsipal, diharapkan membuat keputusan yang akan memaksimalkan kekayaan pemegang saham meskipun itu adalah kepentingan terbaik manajer untuk memaksimalkan kekayaannya sendiri.
- Masalah keagenan dapat dikurangi dengan insentif dan desain kontrak yang tepat.
Memberi Insentif kepada Karyawan
Jika agen bertindak sesuai dengan kepentingan mereka sendiri, mengubah insentif untuk mengalihkan kepentingan ini mungkin bermanfaat bagi prinsipal. Misalnya, menetapkan insentif untuk mencapai kuota penjualan dapat menghasilkan lebih banyak tenaga penjualan yang mencapai sasaran penjualan harian. Jika satu-satunya insentif yang tersedia bagi staf penjualan adalah gaji per jam, karyawan mungkin memiliki insentif untuk mencegah penjualan.
Menciptakan insentif yang mendorong kerja keras dalam proyek yang menguntungkan perusahaan umumnya mendorong lebih banyak karyawan untuk bertindak demi kepentingan terbaik bisnis. Dengan menyelaraskan tujuan agen dan prinsipal, teori keagenan mencoba menjembatani kesenjangan antara karyawan dan pemberi kerja yang diciptakan oleh masalah agen utama.
Model Standar Principal-Agent
Ahli teori keuangan, analis perusahaan, dan ekonom sering menggunakan model agen utama untuk mempelajari dan menawarkan solusi untuk masalah yang diakibatkan oleh konflik kepentingan dalam pengaturan bisnis. Model ini dibuat untuk mengenali dan meminimalkan biaya.
Hubungan keagenan ada setiap kali tindakan satu pihak memengaruhi kesejahteraannya sendiri dan kesejahteraan pihak lain dalam hubungan kontraktual. Sebagian besar pakar agensi mencoba merancang kontrak yang dapat menyelaraskan insentif masing-masing pihak dengan cara yang lebih efisien. Secara tradisional, kontrak semacam itu mengakibatkan konsekuensi yang tidak diinginkan, seperti bahaya moral atau seleksi yang merugikan.
Model kepala sekolah-agen membentuk dasar teori keagenan. Teori keagenan menyatakan bahwa tenaga kerja dan pengetahuan tidak terdistribusi secara sempurna (asimetris) dan bahwa tindakan tambahan diperlukan untuk memperbaiki inefisiensi distributif ini.
Referensi cepat
Masalah keagenan muncul dari kondisi informasi yang asimetris, di mana salah satu pihak mengetahui lebih banyak tentang sesuatu daripada yang lain.
Teori agensi
Ahli teori agensi selalu mengambil peran besar untuk mekanisme insentif eksplisit, seperti kontrak tertulis dan pemantauan, untuk mengurangi masalah agensi. Sejarah menunjukkan bahwa solusi ini tidak lengkap berdasarkan bahaya moral dan seleksi yang merugikan.
Masalah prinsipal-agen mengandung unsur teori permainan, teori perusahaan, dan teori hukum. Misalnya, teori permainan menunjukkan batasan untuk mekanisme penegakan diri yang rasional. Ekonom Ronald Coase berargumen sejak tahun 1937 bahwa mekanisme harga pasar ditekan oleh biaya transaksi yang melekat dalam struktur hirarki perusahaan.
Selama bertahun-tahun, beberapa mekanisme khusus perusahaan yang berbeda telah diidentifikasi sebagai solusi yang mungkin melalui teori keagenan. Misalnya, pada 2013, Apple mulai mewajibkan karyawan eksekutif senior dan anggota dewan direksi untuk memiliki saham di perusahaan. Langkah ini dimaksudkan untuk menyelaraskan kepentingan eksekutif dengan para pemegang saham.
Manajemen, dalam teori, tidak lagi mendapat keuntungan dari tindakan yang merugikan pemegang saham karena investasi signifikan yang dimiliki oleh eksekutif memaksa mereka untuk memandang kepentingan mereka sendiri sebagai sesuatu yang identik dengan kepentingan investor. Eksekutif, yang dipekerjakan oleh pemegang saham untuk mewakili kepentingan terbaik perusahaan dan oleh karena itu untuk kepentingan terbaik investor, harus memperhatikan masalah yang berdampak pada kesehatan perusahaan dan pertumbuhan jangka panjang. Apple yakin upaya untuk mengatasi masalah principal-agent ini dapat meningkatkan profitabilitas bagi investor dan menjaga perusahaan tetap kompetitif untuk masa depan.
Pasar untuk Pengendalian Perusahaan
Contoh yang paling sering dari disiplin pasar bagi manajer perusahaan adalah pengambilalihan yang tidak bersahabat. Manajer yang buruk merusak pemegang saham dengan gagal menyadari nilai potensial perusahaan, memberikan insentif bagi manajemen yang lebih baik untuk mengambil alih dan meningkatkan operasi.
Sistem Reputasi
Sebagai kekuatan yang kuat di setiap pasar sukarela, mekanisme reputasi memberikan insentif untuk mengoordinasikan tindakan pihak-pihak dengan informasi dan kepercayaan yang terbatas. Ada lusinan contoh asosiasi berbasis reputasi, yang paling luas diklasifikasikan sebagai budaya perusahaan .
Contoh lain termasuk Better Business Bureau, Underwriters Laboratories , serikat konsumen, kelompok pengawas, dan agen konsumen lainnya yang memperkuat batasan reputasi.
$ 74 Miliar
Perkiraan biaya kebangkrutan Enron pada tahun 2001, kebangkrutan perusahaan terbesar dalam sejarah Amerika pada saat itu, yang disebabkan oleh masalah keagenan.
Garis bawah
Pada akhirnya, manajemen perusahaan individu didisiplinkan oleh manajer kompetitif lainnya. Semua manajemen bersaing untuk ekuitas pemegang saham, dan pemegang saham yang merasa kehilangan salah urus memiliki insentif untuk mengalihkan kepemilikan ke manajemen yang lebih baik.
Teori keagenan baru-baru ini menyadari peran pasar modal dan uang dinamis dalam memecahkan masalah keagenan. Inefisiensi dalam operasi perusahaan menciptakan suatu bentuk peluang arbitrase bagi pengusaha, melalui organisasi atau pengambilalihan yang menciptakan reputasi, untuk memindahkan modal ke manajemen yang lebih baik.