Ensiklopedia keuangan

Bagaimana Warren Buffett Memulai Bisnis?

Warren Buffett mungkin dilahirkan dengan bisnis dalam darahnya.Dia membeli saham pertamanya ketika dia berusia 11 tahun dan bekerja di toko kelontong keluarganya di Omaha.1  Ayahnya, Howard Buffett, memiliki pialang kecil, dan Warren menghabiskan hari-harinya mengamati apa yang dilakukan investor dan mendengarkan apa yang mereka katakan. Sebagai seorang remaja, dia mengambil pekerjaan serabutan, dari mencuci mobil hingga mengantarkan koran, menggunakan tabungannya untuk membeli beberapa mesin pinball yang dia tempatkan di bisnis lokal .

-Nya kewirausahaan keberhasilan sebagai pemuda tidak segera diterjemahkan ke dalam keinginan untuk hadir kuliah.Ayahnya mendesaknya untuk melanjutkanpendidikan , dengan Buffett enggan setuju untuk kuliah di University of Pennsylvania.Dia kemudian dipindahkan ke Universitas Nebraska, di mana dia lulus dengan gelar di bidang bisnis dalam tiga tahun.

Setelah ditolak oleh Harvard Business School , Buffett mendaftar di studi pascasarjana di Columbia Business School .Selama di sana, dia belajar di bawah  Benjamin Graham — yang menjadi teman seumur hidup — dan David Dodd, keduanya adalah analis sekuritas terkenal.Melalui kelas Graham dalam analisis sekuritas, Buffett mempelajari dasar-dasar investasi nilai .Dia pernah menyatakan dalam sebuah wawancara bahwa buku Graham,The Intelligent Investor,  telah mengubah hidupnya dan menempatkannya di jalur analisis profesional ke pasar investasi.  Bersama dengan Analisis Keamanan , yang ditulis bersama oleh Graham dan Dodd, ini memberinya kerangka kerja intelektual yang tepat dan peta jalan untuk berinvestasi.

Apa Warren Buffett Memulai Bisnis?

  • Warren Buffett, kadang-kadang dikenal sebagai “Oracle of Omaha,” adalah salah satu orang terkaya di dunia dan investor berbasis nilai yang terkenal.
  • Buffett adalah murid filosofi Benjamin Graham tentang investasi cerdas.
  • Pada tahun 1962, Buffett membeli perusahaan tekstil Berkshire Hathaway , yang dia ubah menjadi perusahaan induk di mana dia membangun kerajaan perusahaan yang terdiversifikasi.

Benjamin Graham danInvestor Cerdas

Graham sering disebut “Dean of Wall Street” dan bapak investasi nilai, sebagai salah satu pendukung awal terpenting dari analisis keamanan finansial. Dia memperjuangkan gagasan bahwa investor harus melihat pasar seolah-olah itu adalah entitas nyata dan mitra bisnis potensial — Graham menyebut entitas ini “Tuan Pasar” —yang terkadang meminta terlalu banyak atau terlalu sedikit uang untuk dibeli.

Akan sulit untuk merangkum semua teori Graham secara lengkap. Pada intinya, investasi nilai adalah tentang mengidentifikasi saham yang telah dinilai terlalu rendah oleh sebagian besar pelaku pasar saham. Menurutnya harga saham seringkali salah karena fluktuasi harga yang tidak rasional dan berlebihan (baik naik maupun turun). Investor yang cerdas, kata Graham, perlu tegas dalam prinsip mereka dan tidak mengikuti orang banyak.

Graham menulisThe Intelligent Investor pada tahun 1949 sebagai panduan bagi investor umum.  Buku tersebut memperjuangkan gagasan untuk membeli sekuritas berisiko rendah dengan cara matematis yang sangat beragam. Graham menyukai analisis fundamental, memanfaatkan perbedaan antara harga beli saham dan nilai intrinsiknya .

Memasuki Bidang Investasi

Sebelum bekerja untuk Benjamin Graham, Buffett adalah seorang salesman investasi — pekerjaan yang dia sukai, kecuali ketika saham yang dia sarankan turun nilainya dan kehilangan uang untuk kliennya. Untuk meminimalkan potensi klien yang marah, Buffett memulai kemitraan dengan teman dekat dan keluarganya. Kemitraan memiliki batasan unik yang melekat padanya: Buffett sendiri hanya akan menginvestasikan $ 100 dan, melalui biaya manajemen yang diinvestasikan kembali, akan menumbuhkan sahamnya dalam kemitraan. Buffett akan mengambil setengah dari keuntungan kemitraan lebih dari 4% dan akan membayar kemitraan seperempat dari setiap kerugian yang terjadi.

Selain itu, uang hanya dapat ditambahkan atau ditarik dari kemitraan pada 31 Desember, dan mitra tidak akan mendapat masukan tentang investasi dalam kemitraan.

Pada tahun 1959, Buffett telah membuka total tujuh kemitraan dan memiliki 9,5% saham di lebih dari satu juta dolar aset kemitraan. Tiga tahun kemudian pada saat dia berusia 30 tahun, Warren adalah seorang jutawan dan menggabungkan semua kemitraannya menjadi satu kesatuan.

Pada titik inilah pandangan Buffett beralih ke investasi langsung dalam bisnis. Dia melakukan investasi $ 1 juta di perusahaan manufaktur kincir angin, dan tahun berikutnya di perusahaan pembotolan. Buffett menggunakan teknik investasi nilai yang dia pelajari di sekolah, serta keahliannya untuk memahami lingkungan bisnis secara umum, untuk menemukan penawaran di pasar saham.

Membeli Berkshire Hathaway

Pada tahun 1962, Buffett melihat peluang untuk berinvestasi di perusahaan tekstil New England bernama Berkshire Hathaway danmembeli sebagian sahamnya .Buffett mulai membeli saham secara agresif setelah perselisihan dengan manajemennya meyakinkannya bahwa perusahaan membutuhkan pergantian kepemimpinan.  Ironisnya, pembelian Berkshire Hathaway adalah salah satupenyesalan utama Buffett .

Memahami keindahan memiliki perusahaan asuransi — klien membayar premi hari ini untuk kemungkinan menerima pembayaran puluhan tahun kemudian — Buffett menggunakan Berkshire Hathaway sebagai perusahaan induk untuk membeli National Indemnity Company (yang pertama dari banyak perusahaan asuransi yang akan dia beli) dan menggunakan arus kasnya yang besar untuk membiayai akuisisi lebih lanjut .

Sebagai investor nilai , Buffett adalah semacam jack-of-all-trade dalam hal pengetahuan industri. Berkshire Hathaway adalah contoh yang bagus. Buffett melihat sebuah perusahaan yang murah dan membelinya, terlepas dari kenyataan bahwa dia bukan ahli di bidang manufaktur tekstil. Secara bertahap, Buffett mengalihkan fokus Berkshire dari upaya tradisionalnya, menggunakannya sebagai perusahaan induk untuk berinvestasi di bisnis lain. Selama beberapa dekade, Buffett telah membeli, menahan, dan menjual perusahaan di berbagai industri berbeda.

Beberapa yang paling terkenal Berkshire Hathawayanak meliputi, tetapi tidak terbatas pada, GEICO (ya, itu Gecko sedikit milik Warren Buffett!), Dairy Queen, NetJets, Benjamin Moore & Co, dan Buah dari Loom.  Sekali lagi, ini hanyalah segelintir perusahaan di mana Berkshire Hathaway memiliki saham mayoritas, dan di mana Buffett memilih untuk berinvestasi .

Perusahaan juga memiliki kepentingan di banyak perusahaan lain , termasuk American Express Co. ( DTV ), General Electric Co. ( GE ), General Motors Co. ( GM ), Coca- Cola Co. ( KO ), International Business Machines Corp. ( IBM ), Wal-Mart Stores Inc. ( WMT ), Proctor & Gamble Co. ( PG ), dan Wells Fargo & Co. ( WFC ).

Kesengsaraan dan Penghargaan Berkshire

Namun, bisnis untuk Buffett tidak selalu menyenangkan.Pada tahun1975 , Buffett dan mitra bisnisnya, Charlie Munger, diselidiki oleh Securities and Exchange Commission (SEC) untuk penipuan.Keduanya bersikukuh bahwa mereka tidak melakukan kesalahan dan bahwa pembelian Wesco Financial Corporation hanya tampak mencurigakan karena sistem bisnis mereka yang kompleks. 

Masalah lebih lanjut datang dengan investasi besar di Salomon Inc. Pada tahun1991 , tersiar kabar tentang seorang pedagang yang melanggar aturan penawaran Treasury pada beberapa kesempatan, dan hanya melalui negosiasi yang intens dengan Departemen Keuangan, Buffett berhasil mencegah larangan membeli catatan Treasury dan kebangkrutan berikutnya. untuk perusahaan.

Dalam beberapa tahun terakhir, Buffett telah bertindak sebagai pemodal dan fasilitator transaksi besar. Selama Resesi Hebat , Buffett berinvestasi dan meminjamkan uang kepada perusahaan yang menghadapi bencana keuangan. Kira-kira 10 tahun kemudian, efek dari transaksi ini muncul ke permukaan dan sangat besar:

  • Pinjaman ke Mars Inc. menghasilkan keuntungan$ 680 juta.
  • Wells Fargo & Co (120 juta saham selama Resesi Hebat, naik lebih dari 7 kali lipat dari level terendah 2009.
  • American Express Co. (AXP ) naik sekitar lima kali lipat sejak investasi Warren pada tahun 2008.
  • Bank of America Corp. ($ 300 juta setahun dan Berkshire Hathaway memiliki opsi untuk membeli saham tambahan masing-masing sekitar $ 7 — kurang dari setengah dari apa yang diperdagangkannya saat ini.
  • Goldman Sachs Group Inc. ( $ 500 juta dalam bentuk dividen setahun dan bonus penebusan $ 500 juta ketika mereka membeli kembali saham tersebut.

Baru-baru ini, Buffett bermitra dengan 3G Capital untukmenggabungkan JH Heinz Company dan Kraft Foods untuk membentuk Kraft Heinz Food Company (KHC ).16  Perusahaan baru ini adalah perusahaan makanan dan minuman terbesar ketiga di Amerika Utara dan kelima terbesar di dunia, dan memiliki pendapatan tahunan sebesar $ 28 miliar.Pada 2017, ia membeli saham yang signifikan di Pusat Perjalanan Pilot, pemilik rantai pemberhentian truk Pilot Flying J.  Dia akan menjadi pemilik mayoritas selama periode enam tahun.

Kesederhanaan dan kehidupan yang tenang membuat Forbes membutuhkan beberapa waktu untuk memperhatikan Warren dan menambahkannya ke daftar orang Amerika terkaya, tetapi ketika mereka akhirnya melakukannya pada tahun 1985 , dia sudah menjadi miliarder. Investor awal di Berkshire Hathaway bisa saja membeli serendah $ 275 per saham dan pada 2014 harga saham telah mencapai $ 200.000 dan diperdagangkan sedikit di bawah $ 300.000 awal tahun ini.

Membandingkan Buffett dengan Graham

Warren Buffett menyebut dirinya sebagai “85% Graham.” Seperti mentornya, dia berfokus pada dasar – dasar perusahaan dan pendekatan “tetap berada di jalur” —sebuah pendekatan yang memungkinkan kedua pria itu membangun sarang telur pribadi yang besar. Mencari laba atas investasi (ROI) yang kuat , Buffett biasanya mencari saham yang dinilai secara akurat dan menawarkan pengembalian yang kuat bagi investor.

Namun, Buffett berinvestasi dengan menggunakan pendekatan yang lebih kualitatif dan terkonsentrasi daripada yang dilakukan oleh Graham. Graham lebih suka mencari perusahaan yang kurang dihargai dan rata-rata dan mendiversifikasikan kepemilikannya di antara mereka. Buffett menyukai bisnis berkualitas yang sudah memiliki penilaian yang masuk akal (meskipun saham mereka seharusnya masih bernilai lebih) dan kemampuan untuk pertumbuhan yang besar.

Perbedaan lainnya terletak pada bagaimana menetapkan nilai intrinsik, kapan mengambil kesempatan dan seberapa dalam terjun ke perusahaan yang berpotensi. Graham mengandalkan metode kuantitatif jauh lebih besar daripada Buffett, yang menghabiskan waktunya untuk mengunjungi perusahaan, berbicara dengan manajemen, dan memahami model bisnis khusus perusahaan. Hasilnya, Graham lebih mampu dan lebih nyaman berinvestasi di banyak perusahaan kecil daripada di Buffett.

Pertimbangkan analogi bisbol. Graham prihatin tentang ayunan di lemparan yang bagus dan berada di base. Buffett lebih suka menunggu lemparan yang memungkinkannya mencetak home run. Banyak yang memuji Buffett karena memiliki bakat alami untuk pengaturan waktu yang tidak dapat direplikasi, sedangkan metode Graham lebih bersahabat dengan investor rata-rata.

Fakta Menarik Warren Buffett dan Amal

sumbangan amal skala besar pada usia 75 tahun.

Buffett telah membuat beberapa pengamatan menarik tentang pajak penghasilan. Secara khusus, dia mempertanyakan mengapa tarif pajak capital gain efektifnya sekitar 20% adalah tarif pajak penghasilan yang lebih rendah daripada tarif pajak sekretarisnya — atau dalam hal ini, daripada yang dibayarkan oleh sebagian besar pekerja kelas menengah per jam atau pekerja yang digaji.

Sebagai salah satu dari dua atau tiga orang terkaya di dunia, yang sejak lama membangun banyak kekayaan yang hampir tidak dapat dikurangi secara serius oleh pajak di masa depan, Buffett menawarkan pendapatnya dari keadaan keamanan finansial relatif yang hampir tidak ada paralelnya. Bahkan jika, misalnya, setiap dolar masa depan yang diperoleh Warren Buffett dikenakan pajak sebesar 99%, diragukan bahwa hal itu akan memengaruhi standar hidupnya .

Buffett menggambarkan The Intelligent Investor sebagai buku terbaik tentang investasi yang pernah dia baca, dengan Analisis Keamanan di urutan kedua. Materi bacaan favorit lainnya meliputi:

  • Saham Biasa dan Laba Tidak Biasa oleh Philip A. Fisher, yang menyarankan calon investor untuk tidak hanya memeriksa laporan keuangan perusahaan tetapi untuk mengevaluasi manajemennya. Fisher berfokus pada investasi di perusahaan inovatif, dan Buffett telah lama menjunjung tinggi dia.
  • The Outsiders oleh William N. Thorndike menggambarkan delapan CEO dan cetak biru mereka untuk sukses. Di antara yang diprofilkan adalah Thomas Murphy, teman Warren Buffett dan direktur Berkshire Hathaway. Buffett memuji Murphy, menyebutnya “secara keseluruhan manajer bisnis terbaik yang pernah saya temui.”
  • Stress Test oleh mantan Sekretaris Perbendaharaan, Timothy F. Geithner , mencatat krisis keuangan 2008-9 dari sudut pandang orang pertama yang berpasir. Buffett menyebutnya sebagai bacaan wajib bagi para manajer, buku teks tentang bagaimana menjaga level di bawah tekanan yang tak terbayangkan.
  • Petualangan Bisnis: Dua Belas Kisah Klasik dari Dunia Wall Street oleh John Brooks adalah kumpulan artikel yang diterbitkan di The New Yorker pada 1960-an. Masing-masing menangani kegagalan terkenal di dunia bisnis, menggambarkannya sebagai kisah peringatan. Buffett meminjamkan salinannya kepada Bill Gates, yang kabarnya belum mengembalikannya.

Garis bawah

Investasi Warren Buffett tidak selalu berhasil, tetapi dipikirkan dengan matang dan mengikuti prinsip-prinsip nilai. Dengan memperhatikan peluang baru dan berpegang pada strategi yang konsisten, Buffett dan perusahaan tekstil yang dia akuisisi sejak lama dianggap oleh banyak orang sebagai salah satu kisah investasi paling sukses sepanjang masa. Tetapi Anda tidak harus menjadi seorang jenius “untuk berinvestasi dengan sukses seumur hidup,” klaim pria itu sendiri. “Apa yang dibutuhkan adalah kerangka intelektual yang kuat untuk membuat keputusan dan kemampuan untuk menjaga emosi agar tidak merusak kerangka itu.”