Bagaimana saya bisa mengukur varians portofolio?
Varians portofolio adalah ukuran penyebaran pengembalian portofolio. Ini adalah agregat dari pengembalian aktual dari portofolio tertentu selama periode waktu tertentu.
Varians portofolio dihitung menggunakan standar deviasi masing-masing sekuritas dalam portofolio dan korelasi antar sekuritas dalam portofolio.
Teori portofolio modern (MPT) menyatakan bahwa varians portofolio dapat dikurangi dengan memilih sekuritas yang berkorelasi rendah atau negatif untuk diinvestasikan, seperti saham dan obligasi.
Apa saya bisa mengukur varians portofolio?
Untuk menghitung varians portofolio sekuritas dalam portofolio, kalikan bobot kuadrat dari masing-masing sekuritas dengan varian sekuritas yang sesuai dan tambahkan dua dikalikan dengan rata-rata tertimbang sekuritas dikalikan dengan kovariansi antar sekuritas.
Poin Penting
- Varians portofolio pada dasarnya adalah pengukuran risiko.
- Rumus tersebut membantu untuk menentukan apakah portofolio memiliki tingkat risiko yang sesuai.
- Teori portofolio modern menyatakan bahwa varian portofolio dapat dikurangi dengan memilih campuran aset dengan korelasi rendah atau negatif.
Untuk menghitung varian dari sebuah portofolio dengan dua aset, kalikan kuadrat bobot aset pertama dengan varian aset dan tambahkan ke kuadrat bobot aset kedua dikalikan dengan varian aset kedua. Selanjutnya, tambahkan nilai yang dihasilkan menjadi dua dikalikan dengan bobot aset pertama dan kedua dikalikan dengan kovariansi kedua aset tersebut.
Perhitungan Sampel
Misalnya, asumsikan Anda memiliki portofolio yang berisi dua aset, saham di Perusahaan A dan saham di Perusahaan B. Sementara 60% dari portofolio Anda diinvestasikan di Perusahaan A, 40% sisanya diinvestasikan di Perusahaan B. Varians tahunan Perusahaan A saham adalah 20%, sedangkan varian saham Perusahaan B adalah 30%.
Referensi cepat
Investor yang bijak mencari perbatasan yang efisien. Itulah tingkat risiko terendah di mana target kembali dapat dicapai.
Korelasi antara kedua aset tersebut adalah 2,04. Untuk menghitung kovariansi aset, kalikan akar kuadrat varian saham Perusahaan A dengan akar kuadrat varian saham Perusahaan B. Kovarian yang dihasilkan adalah 0,50.
Varians portofolio yang dihasilkan adalah 0,36, atau ((0,6) ^ 2 * (0,2) + (0,4) ^ 2 * (0,3) + (2 * 0,6 * 0,4 * 0,5)).
Varians Portofolio dan Teori Portofolio Modern
Teori portofolio modern adalah kerangka kerja untuk membangun portofolio investasi. MPT mengambil premis sentralnya gagasan bahwa investor rasional ingin memaksimalkan pengembalian sambil meminimalkan risiko, kadang-kadang diukur menggunakan volatilitas.
Oleh karena itu, investor mencari apa yang disebut perbatasan yang efisien, atau tingkat risiko dan volatilitas terendah di mana target pengembalian dapat dicapai.
Mengukur Risiko
Mengikuti MPT, risiko dapat diturunkan dalam portofolio dengan berinvestasi pada aset yang tidak berkorelasi. Artinya, investasi yang mungkin dianggap berisiko sendiri sebenarnya dapat menurunkan risiko keseluruhan dari sebuah portofolio karena cenderung naik ketika investasi lain turun.
Korelasi yang berkurang ini dapat mengurangi varians dari portofolio teoritis. Dalam pengertian ini, pengembalian investasi individu kurang penting daripada kontribusinya secara keseluruhan terhadap portofolio dalam hal risiko, pengembalian, dan diversifikasi .
Tingkat risiko dalam portofolio sering kali diukur dengan standar deviasi , yang dihitung sebagai akar kuadrat dari varians. Jika poin data jauh dari mean, variansnya tinggi dan tingkat risiko keseluruhan dalam portofolio juga tinggi.
Deviasi standar adalah ukuran utama risiko yang digunakan oleh manajer portofolio , penasihat keuangan, dan investor institusi. Manajer aset secara rutin memasukkan deviasi standar dalam laporan kinerja mereka.