Ensiklopedia keuangan

Bagaimana cara menghitung nilai saham menggunakan model pertumbuhan Gordon di Excel?

Apa cara menghitung nilai saham menggunakan model pertumbuhan Gordon di Excel?

The Gordon Growth Model, atau model diskonto dividen (DDM) , adalah model yang digunakan untuk menghitung nilai intrinsik dari suatu saham berdasarkan nilai sekarang dari dividen masa depan yang tumbuh pada tingkat yang konstan.

Model tersebut mengasumsikan perusahaan ada selamanya dan membayar dividen yang meningkat pada tingkat yang konstan. Untuk memperkirakan nilai saham , model tersebut mengambil rangkaian dividen per saham yang tak terbatas dan mendiskontokannya kembali ke masa sekarang dengan menggunakan tingkat pengembalian yang disyaratkan. Hasilnya adalah rumus sederhana, yang didasarkan pada sifat matematika dari deretan angka tak hingga yang tumbuh dengan kecepatan konstan.

Poin Penting

  • Model Pertumbuhan Gordon digunakan untuk menghitung nilai intrinsik suatu saham  
  • Model ini mendasarkan nilai intrinsik saham pada nilai sekarang dari dividen masa depan yang tumbuh pada tingkat yang konstan.
  • Melakukan penghitungan di Excel itu sederhana, karena Anda hanya memasukkan lima angka ke dalam sel Excel.
  • Model Pertumbuhan Gordon juga dikenal sebagai model diskon dividen (DDM).

Memahami Model Pertumbuhan Gordon

Nilai intrinsik saham dapat ditemukan menggunakan rumus (yang didasarkan pada sifat matematika dari deretan angka tak hingga yang tumbuh dengan laju konstan):

  • Nilai intrinsik saham = D ÷ (kg)

D adalah dividen per saham yang diharapkan , k adalah tingkat pengembalian investor yang dibutuhkan dan g adalah tingkat pertumbuhan dividen yang diharapkan .

Bagaimana Menghitung Nilai Intrinsik Menggunakan Excel

Menggunakan Model Pertumbuhan Gordon untuk menemukan nilai intrinsik cukup mudah dihitung di Microsoft Excel .

Untuk memulai, siapkan yang berikut ini di lembar bentang Excel:

  1. Masukkan “harga saham” ke sel A2
  2. Selanjutnya, masukkan “dividen saat ini” ke dalam sel A3.
  3. Kemudian, masukkan “dividen yang diharapkan dalam satu tahun” ke dalam sel A4.
  4. Di sel A5, masukkan “laju pertumbuhan konstan”. 
  5. Masukkan tingkat pengembalian yang diperlukan ke sel B6 dan “tingkat pengembalian yang diperlukan” di sel A6.

Misalnya, Anda melihat saham ABC dan ingin mengetahui nilai intrinsiknya. Asumsikan Anda mengetahui tingkat pertumbuhan dividen dan juga mengetahui nilai dividen saat ini.

Dividen saat ini adalah $ 0,60 per saham, tingkat pertumbuhan konstan 6%, dan tingkat pengembalian yang Anda butuhkan adalah 22%. 

Untuk menentukan nilai intrinsik, masukkan nilai dari contoh di atas ke dalam Excel sebagai berikut:

  1. Masukkan $ 0,60 ke sel B3.
  2. Masukkan 6% ke dalam sel B5.
  3. Masukkan 22% ke dalam sel B6.
  4. Sekarang, Anda perlu mencari dividen yang diharapkan dalam satu tahun. Di sel B4, masukkan “= B3 * (1 + B5)”, yang memberi Anda 0,64 untuk dividen yang diharapkan, satu tahun dari hari ini.
  5. Akhirnya, sekarang Anda dapat menemukan nilai dari harga intrinsik saham tersebut. Di sel B2, masukkan “= B4 ÷ (B6-B5)”.

Nilai intrinsik saham ABC dalam contoh ini adalah $ 3,98 per saham .