Ginnie Mae Pass-Through
Apa Ginnie Mae Pass-Through?
Pass-through Ginnie Mae adalah investasi yang dikeluarkan oleh Government National Mortgage Association (GNMA), yang dikenal sebagai Ginnie Mae, yang memperoleh pendapatan dari kumpulan hipotek Federal Housing Administration (FHA) dan Departemen Urusan Veteran (VA).
Sekuritas pass-through Ginnie Mae memperoleh pendapatan dari pembayaran bunga dan pokok yang dilakukan dengan hipotek oleh pemegang hipotek. Jenis keamanan ini didukung oleh kepercayaan dan penghargaan penuh dari pemerintah Amerika Serikat. Sekuritas pass-through Ginnie Mae adalah sekuritas berbasis mortgage (MBS).
Poin Penting
- Sekuritas pass-through Ginnie Mae memperoleh pendapatan dari pembayaran bunga dan pokok yang dilakukan oleh pemegang hipotek yang membentuk investasi gabungan yang didukung oleh lembaga pemerintah.
- Karena jenis keamanan ini didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah Amerika Serikat, ini dianggap memiliki kualitas kredit tertinggi, meskipun orang cebol memang menimbulkan risiko unik khusus untuk semua sekuritas beragun hipotek (MBS).
- Orang cebol adalah bahasa gaul untuk keamanan pass-through GNMA 15 tahun dengan jangka waktu 15 tahun yang digunakan oleh dealer atau pedagang dan bukan istilah resmi yang digunakan oleh Asosiasi Hipotek Nasional Pemerintah.
Cara Kerja Pass-Through Ginnie Mae
Keamanan pass-through Ginnie Mae mirip dengan sekuritas beragun hipotek lainnya yang pendapatannya bergantung pada pembayaran yang dilakukan pemegang hipotek atas hipotek mereka. Pembayaran dan bunga “diteruskan,” dikurangi biaya, kepada pemegang keamanan.
Jenis keamanan ini memberikan pendapatan bulanan selama jangka waktu tertentu dan umumnya dianggap aman karena dijamin oleh pemerintah. Hipotek dalam sekuritas pass-through Ginnie Mae telah dijamin oleh FHA atau VA, artinya pemerintah telah mengasuransinya. Jadi sekuritas pass-through Ginnie Mae memiliki lebih banyak lapisan perlindungan terhadap gagal bayar dalam pembayaran daripada MBS biasa. Yang pertama adalah peminjam dan kelayakan kreditnya sendiri, seperti pada setiap MBS. Selain itu, Ginnie Mae adalah penjamin utama MBS, dan di balik kekuatan finansialnya sendiri adalah pemerintah AS yang mendukung seluruh sistem.
Jenis Kolam Pass-Through Ginnie Mae
Ada dua kumpulan sekuritas pass-through Ginnie Mae yang menghasilkan pendapatan: Ginnie Mae I dan Ginnie Mae II.
Ginnie Mae I, atau GNMA I MBS, terdiri dari hipotek yang membayar pokok dan bunga pada tanggal lima belas setiap bulan, sedangkan Ginnie Mae II, atau GNMA II MBS, melakukan hal yang sama pada tanggal dua puluh setiap bulan. Jumlah bunga dapat bervariasi, karena hipotek yang berbeda memiliki tingkat bunga yang berbeda yang digabungkan ke dalam kumpulan.
Perbedaan lain antara kedua pool tersebut adalah masa jatuh tempo, dengan Ginnie Mae I memiliki maksimal 30 tahun untuk keluarga tunggal dan 40 tahun untuk multifamily, sedangkan Ginnie Mae II maksimal 30 tahun karena tidak termasuk proyek multifamily atau pinjaman konstruksi.
” Cebol ” adalah istilah gaul yang mengacu pada obligasi agensi GNMA dengan jangka waktu 15 tahun, yang dijamin dengan hipotek yang didukung oleh agensi federal. Istilah informal ini terkadang digunakan oleh pedagang dan dealer obligasi, dan bukan oleh GNMA sendiri.
Pertimbangan untuk Efek Pass-Through Ginnie Mae
Ada beberapa hal yang perlu diingat saat berinvestasi di sekuritas pass-through Ginnie Mae. Yang paling penting, pemegang jaminan menanggung risiko pembayaran kembali pokok hipotek lebih cepat dari yang diantisipasi, terutama jika suku bunga turun dan pemegang hipotek dapat membiayai kembali dengan suku bunga yang lebih rendah. Risiko ini dikenal sebagai risiko pembayaran di muka dan berlaku untuk semua sekuritas berbasis mortgage.
Selain itu, pendapatan yang dihasilkan dari sekuritas pass-through Ginnie Mae dianggap dapat dikenakan pajak di tingkat negara bagian dan federal. Terakhir, pemegang sekuritas dapat menjual sekuritas pass-through Ginnie Mae seperti investasi lainnya, dengan nilai pasar sekuritas dihitung pada akhir setiap hari kerja.