Gilt.
Apa Gilt?
Obligasi pemerintah di Inggris, India, dan beberapa negara Persemakmuran lainnya dikenal sebagai gilt. Gilt setara dengan sekuritas Departemen Keuangan AS di negaranya masing-masing. Istilah emas sering digunakan secara informal untuk menggambarkan obligasi apa pun yang memiliki risiko gagal bayar yang sangat rendah dan tingkat pengembalian yang rendah. Mereka disebut gilt karena sertifikat asli yang dikeluarkan oleh pemerintah Inggris memiliki tepi berlapis emas.
Gilt adalah obligasi pemerintah, jadi mereka sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Mereka juga memberikan keuntungan diversifikasi karena korelasinya yang rendah atau negatif dengan pasar saham. Gilt sering menanggapi peristiwa politik dengan kuat, seperti Brexit.
Referensi cepat
Istilah “bermata emas” mungkin menyiratkan keamanan, tetapi investor yang tertarik harus selalu memeriksa peringkat sebelum membeli.
Jenis Gilt
Gilt mungkin gilt konvensional yang diterbitkan dalam istilah nominal atau gilt terkait indeks, yang diindeks ke inflasi. Pemerintah mengeluarkan gilt konvensional dalam mata uang nasional, dan mereka tidak melakukan penyesuaian terhadap inflasi. Gilt yang terkait dengan indeks melakukan pembayaran untuk inflasi, sehingga sangat mirip dengan US Treasury Inflation-Protected Securities ( TIPS ). Ada juga potongan emas yang memisahkan pembayaran bunga dari gilt, menciptakan sekuritas terpisah.
Gilt Konvensional
Gilt konvensional adalah obligasi nominal yang menjanjikan untuk membayar tingkat kupon tetap pada interval waktu yang ditentukan, seperti setiap enam bulan. Mereka mewakili mayoritas hutang pemerintah. Ketika emas konvensional jatuh tempo, pemegangnya menerima kupon terakhir dan pokoknya .
Saat pertama kali diterbitkan, tingkat kupon emas konvensional biasanya mendekati tingkat bunga pasar. Gilt konvensional telah menentukan jatuh tempo, yang seringkali lima, sepuluh, atau 30 tahun sejak tanggal penerbitan. Inggris juga mengeluarkan beberapa gilt tidak bertanggal, yang membayar bunga selamanya tanpa pernah mencapai jatuh tempo dan membayar kembali pokok pinjaman.
Gilt yang Terhubung dengan Indeks
Gilt terkait indeks mewakili obligasi dengan suku bunga pinjaman dan pembayaran pokok yang terkait dengan perubahan tingkat inflasi. Inggris menjadi negara pertama yang menerbitkan obligasi terindeks inflasi pada tahun 1981. Gilt terkait indeks adalah fenomena yang jauh lebih baru di India, di mana obligasi tersebut pertama kali diterbitkan pada tahun 2013.
Gilt terkait indeks di Inggris melakukan pembayaran kupon setiap enam bulan, ditambah dengan satu pembayaran pokok setelah jatuh tempo. Tingkat kupon disesuaikan untuk mencerminkan perubahan indeks harga eceran Inggris , yang mengukur inflasi. Tingkat inflasi yang lebih tinggi menghasilkan pembayaran kupon yang lebih tinggi pada gilt yang terkait dengan indeks. Untuk gilt yang diterbitkan setelah September 2005, tingkat kupon disesuaikan berdasarkan tingkat inflasi yang diterbitkan tiga bulan lalu. Efek yang diterbitkan sebelum September 2005 menggunakan keterlambatan delapan bulan.
Gilt Sektor Swasta atau Sekuritas Bermata Emas
Obligasi dan saham perusahaan berisiko rendah juga bisa disebut gilt atau sekuritas bermata emas. Tepi emas menunjukkan barang berkualitas tinggi, yang nilainya relatif stabil dari waktu ke waktu. Oleh karena itu, hanya perusahaan besar dan pemerintah nasional yang memiliki rekam jejak operasi yang aman dan menguntungkan yang menerbitkan sekuritas bermutu tinggi.
Sebuah obligasi yang digambarkan bermata emas harus memiliki salah satu peringkat teratas yang diberikan oleh layanan pemeringkat kredit seperti Standard & Poor’s dan Moody’s. Karena risikonya yang rendah, obligasi bermata emas memiliki imbal hasil yang jauh di bawah yang ditawarkan oleh obligasi yang lebih spekulatif. Obligasi semacam itu sering menjadi landasan portofolio investasi bagi investor konservatif yang prioritas utamanya adalah pemeliharaan modal.
Poin Penting
- Obligasi pemerintah di Inggris, India, dan beberapa negara persemakmuran lainnya dikenal sebagai gilt.
- Mereka disebut gilt karena sertifikat asli yang dikeluarkan oleh pemerintah Inggris memiliki tepi berlapis emas.
- Gilt mungkin gilt konvensional yang diterbitkan dalam istilah nominal atau gilt terkait indeks, yang diindeks ke inflasi.
- Obligasi dan saham perusahaan berisiko rendah juga bisa disebut gilt atau sekuritas bermata emas.
- Dana emas adalah ETF atau reksa dana yang berinvestasi terutama di obligasi pemerintah, biasanya di Inggris atau India.
Batasan Gilt Perusahaan
Gilt sektor swasta atau sekuritas yang memiliki rasa bersalah tidak boleh disamakan dengan obligasi pemerintah. Obligasi pemerintah selalu dapat dibeli oleh bank sentral dalam sistem uang kertas, keuntungan yang tidak tersedia untuk perusahaan mana pun. Misalnya, kepemilikan gilt oleh bank sentral Inggris meningkat secara dramatis setelah krisis keuangan 2008 .
Gilt perusahaan di Inggris atau negara Persemakmuran lainnya harus dianggap setara dengan sekuritas blue-chip di Amerika Serikat.
Bahkan perusahaan blue-chip yang paling biru pun dapat mengalami kesulitan dari waktu ke waktu. Sebuah studi oleh National Bureau of Economic Research mencatat bahwa default mencapai 36% dari nilai par dari total pasar obligasi perusahaan dalam krisis kereta api antara tahun 1873 dan 1875. Selama krisis keuangan 2008, beberapa lembaga keuangan bergengsi melihat peringkat kredit mereka berkurang dan nilai obligasi anjlok. Beberapa di antaranya, seperti Lehman Brothers, bangkrut.
Membeli Gilts di Inggris
Investor swasta dapat membeli gilt melalui pasar utama yang dikelola oleh Kantor Manajemen Hutang Inggris. Mereka dapat membeli gilt melalui pasar sekunder, yang dapat diakses melalui pialang saham dan pihak lain yang berwenang untuk bertransaksi dalam pembelian dan penjualan instrumen ini. Terakhir, dimungkinkan juga untuk membeli gilt melalui dana emas.
Dana Emas
Dana emas adalah ETF atau reksa dana yang berinvestasi terutama di obligasi pemerintah, biasanya di Inggris atau India. Dana emas juga dapat ditemukan di negara persemakmuran lainnya.
Dana emas biasanya memiliki tujuan konservatif untuk menjaga modal. Mereka adalah investasi teratas bagi investor baru yang ingin mendapatkan pengembalian sedikit lebih tinggi daripada rekening tabungan tradisional. Dana emas paling sering diinvestasikan dalam beberapa jenis sekuritas pemerintah jangka pendek, jangka menengah, dan jangka panjang. Dana emas ditawarkan oleh banyak manajer investasi di seluruh pasar. Di bawah ini adalah dua contoh.
ETF iShares Core UK Gilts UCITS (IGLT)
ETF iShares Core UK Gilts UCITS berinvestasi dalam sekuritas pemerintah Inggris. Pada 5 September 2019, 99,79% dari portofolio berada dalam investasi Departemen Keuangan Inggris. Pengembalian dana satu tahun adalah 10,91% dalam pound Inggris pada akhir Agustus 2019.
The Henderson UK Gilt Fund
Henderson UK Gilt Fund berinvestasi terutama di sekuritas emas pemerintah Inggris. Janus Henderson mengelola dananya. Kinerja satu tahun di kelas saham investor reksa dana adalah 6,2% dalam pound Inggris pada 31 Juli 2019.