Dana dana (FOF)

Apa Dana dana (FOF)?

Dana dana (FOF) —juga dikenal sebagai investasi multi-manajer — adalah dana investasi gabungan yang berinvestasi pada jenis dana lain. Dengan kata lain, portofolionya berisi portofolio dasar dana lain yang berbeda. Kepemilikan ini menggantikan investasi apa pun secara langsung di obligasi, saham, dan jenis sekuritas lainnya.

FOF biasanya berinvestasi di reksa dana atau hedge fund lain. Mereka biasanya diklasifikasikan sebagai “terbelenggu,” atau hanya dapat berinvestasi dalam dana yang dikelola oleh perusahaan pengelola FOF, atau “tidak terkekang”, atau dapat berinvestasi dalam dana di seluruh pasar.

Bagaimana Dana Bekerja

Strategi fund of fund (FOF) bertujuan untuk mencapai diversifikasi yang luas dan alokasi aset yang sesuai dengan investasi dalam berbagai kategori dana yang semuanya dikemas dalam satu portofolio.

Ada berbagai jenis FOF, dengan masing-masing jenis bertindak atas skema investasi yang berbeda. FOF dapat disusun sebagai reksa dana, dana lindung nilai, dana ekuitas swasta, atau perwalian investasi. FOF mungkin terbelenggu, artinya FOF hanya berinvestasi dalam portofolio yang dikelola oleh satu perusahaan investasi. Sebagai alternatif, FOF dapat tidak dibatasi, membiarkannya berinvestasi dalam dana eksternal yang dikendalikan oleh manajer lain dari perusahaan lain.

Poin Penting

  • Dana dana (FOF) adalah dana gabungan yang diinvestasikan di dana lain.
  • FOF biasanya berinvestasi di hedge fund atau reksa dana lainnya.
  • Strategi fund of fund (FOF) bertujuan untuk mencapai diversifikasi yang luas dan risiko minimal.
  • Reksa dana cenderung memiliki rasio pengeluaran yang lebih tinggi daripada reksa dana biasa.

Keuntungan Dana

Biasanya, FOF menarik investor kecil yang ingin mendapatkan eksposur yang lebih baik dengan risiko yang lebih sedikit dibandingkan dengan berinvestasi langsung dalam sekuritas — atau bahkan dalam dana individu. Berinvestasi di FOF memberi investor layanan dan keahlian manajemen kekayaan profesional.

Berinvestasi di FOF juga memungkinkan investor dengan modal terbatas untuk memanfaatkan portofolio yang terdiversifikasi dengan aset dasar yang berbeda. Banyak di antaranya tidak dapat dijangkau oleh investor ritel rata-rata. Misalnya, dana lindung nilai biasanya memerlukan investasi minimum enam digit atau mengharuskan investor memiliki kekayaan bersih minimum — atau keduanya.

Sebagian besar FOF memerlukan prosedur uji tuntas formal untuk manajer dana mereka — baik milik sendiri maupun orang yang mengelola dana pokok. Menerapkan latar belakang manajer diperiksa, yang memastikan latar belakang dan kredensial penangan portofolio di industri sekuritas.

Pro

  • Unggulan dalam diversifikasi

  • Keahlian manajemen profesional

  • Pengentasan risiko dan volatilitas

  • Eksposur aset biasanya di luar investor kecil

Kontra

  • Lapisan biaya tambahan

  • Risiko tumpang tindih dalam kepemilikan

  • Kesulitan dalam mencari manajer yang berkualitas, dana

Dana Kekurangan Dana

Meskipun FOF memberikan diversifikasi dan lebih sedikit eksposur terhadap volatilitas pasar, pengembalian ini dapat dikurangi dengan biaya investasi yang biasanya lebih tinggi daripada dana investasi tradisional. Biaya yang lebih tinggi berasal dari penggabungan biaya di atas biaya.

Seperti kebanyakan reksa dana, FOF membawa biaya operasi tahunan — dikenal sebagai rasio pengeluaran — serta biaya manajemen dan biaya operasi. Namun, investor FOF pada dasarnya membayar dua kali lipat — karena dana yang mendasari di FOF semuanya memiliki biaya dan biaya tahunan juga.

Dulu, prospektus fund of fund tidak selalu menyertakan fee dari dana underlying. Pada Januari 2007, SEC mulai mewajibkan agar biaya ini diungkapkan dalam baris yang disebut Biaya dan Pengeluaran Dana yang Diperoleh (AFFE).

Reksa dana mungkin membebankan biaya pengelolaan tahunan sebesar 0,5% hingga 1% untuk diinvestasikan dalam dana yang membebankan biaya pengelolaan tahunan 1% lagi. Jadi, investor FOF membayar hingga 2%. Tidak mengherankan bahwa, setelah mengalokasikan uang yang diinvestasikan untuk biaya dan pajak terutang lainnya, pengembalian dana dari investasi dana secara umum mungkin lebih rendah dibandingkan dengan keuntungan yang dapat diberikan oleh dana pengelola tunggal — bahkan jika dana tersebut berkinerja sangat baik.

Memilih pengelola dana dan dana yang baik juga bisa sulit — terutama jika FOF terbelenggu. FOF mungkin pada akhirnya memiliki saham yang sama atau sekuritas lainnya melalui beberapa dana yang berbeda, sehingga mengurangi diversifikasi yang sebenarnya.

Contoh Dunia Nyata untuk Fund of Funds

Karena mereka sangat bervariasi, dana dana mungkin sulit untuk dilacak sebagai sebuah kelompok dan untuk dibandingkan. Namun, indeks memang ada. The Barclay Dana Dana Indeks, yang disponsori oleh Barclay-Hedge, penyedia data pada investasi alternatif, adalah ukuran dari pengembalian rata-rata semua FOFs bahwa laporan ke database perusahaan; itu mencakup sekitar 500 hingga 650 dana. Pada Maret 2019, 583 fund memiliki pengembalian rata-rata 3,95% year-to-date.