Dana Dari Operasi (FFO) ke Total Debt Ratio
Apa Dana Dari Operasi (FFO) ke Total Debt Ratio?
Rasio dana dari operasi (FFO) ke total hutang adalah rasio leverage yang dapat digunakan oleh lembaga pemeringkat kredit atau investor untuk mengevaluasi risiko keuangan perusahaan. Rasio ini adalah metrik yang membandingkan pendapatan dari pendapatan operasional bersih ditambah depresiasi, amortisasi, pajak penghasilan tangguhan, dan item bukan kas lainnya dengan hutang jangka panjang ditambah jatuh tempo saat ini, surat berharga, dan pinjaman jangka pendek lainnya. Biaya proyek modal saat ini tidak termasuk dalam total hutang untuk rasio ini.
Rumus dan Perhitungan Dana Dari Operasi (FFO) hingga Total Debt Ratio
FFO terhadap total hutang dihitung sebagai:
Arus kas bebas / Total hutang
Dimana:
- Arus kas bebas adalah pendapatan operasional bersih ditambah depresiasi, amortisasi, pajak penghasilan tangguhan, dan item bukan kas lainnya.
- Total hutang adalah semua hutang jangka panjang ditambah dengan jatuh tempo saat ini, surat berharga, dan pinjaman jangka pendek.
Poin Penting
- Dana dari operasi (FFO) ke total hutang adalah rasio leverage yang digunakan untuk menilai risiko perusahaan, kepercayaan investasi real estat (REITs) pada khususnya.
- Rasio FFO terhadap total hutang mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi hutangnya hanya dengan menggunakan pendapatan operasional bersih.
- Semakin rendah rasio FFO terhadap total hutang, semakin tinggi leverage perusahaan, di mana rasio di bawah satu menunjukkan perusahaan mungkin harus menjual beberapa asetnya atau mengambil pinjaman tambahan untuk tetap dalam bisnis.
Dana Dari Operasi (FFO) Sampai Rasio Total Hutang Dapat Memberi Tahu Anda
Dana dari operasi (FFO) adalah ukuran arus kas yang dihasilkan oleh kepercayaan investasi real estat (REIT). Dana tersebut termasuk uang yang dikumpulkan perusahaan dari penjualan inventaris dan layanan yang diberikannya kepada pelanggan. Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) mensyaratkan REIT untuk mendepresiasi properti investasi mereka dari waktu ke waktu menggunakan salah satu metode depresiasi standar, yang dapat merusak kinerja REIT yang sebenarnya. Ini karena banyak properti investasi yang nilainya meningkat dari waktu ke waktu, sehingga depresiasi menjadi tidak akurat dalam menggambarkan nilai REIT. Dengan demikian, penyusutan dan amortisasi harus ditambahkan kembali ke laba bersih untuk menyelesaikan masalah ini.
Rasio FFO terhadap total hutang mengukur kemampuan perusahaan untuk melunasi hutangnya hanya dengan menggunakan pendapatan operasional bersih. Semakin rendah rasio FFO terhadap total hutang, semakin tinggi leverage perusahaan. Rasio yang lebih rendah dari 1 menunjukkan perusahaan mungkin harus menjual beberapa asetnya atau mengambil pinjaman tambahan agar tetap bertahan. Semakin tinggi FFO terhadap total debt ratio, maka semakin kuat posisi perusahaan dalam membayar hutangnya dari pendapatan operasionalnya, dan semakin rendah risiko kredit perusahaan.
Karena aset yang didanai utang umumnya memiliki masa manfaat lebih dari satu tahun, FFO terhadap ukuran utang total tidak dimaksudkan untuk mengukur apakah FFO tahunan perusahaan mencakup utang sepenuhnya, yaitu rasio 1, melainkan, apakah memiliki kapasitas untuk melayani hutang dalam jangka waktu yang bijaksana. Misalnya, rasio 0,4 menyiratkan kemampuan untuk melunasi hutang secara penuh dalam 2,5 tahun. Perusahaan mungkin memiliki sumber daya selain dana dari operasi untuk membayar hutang; mereka mungkin mengambil pinjaman tambahan, menjual aset, menerbitkan obligasi baru, atau menerbitkan saham baru .
Untuk korporasi, lembaga kredit Standard & Poor’s menganggap perusahaan dengan rasio FFO terhadap total hutang lebih dari 0,6 memiliki risiko minimal. Perusahaan dengan risiko sedang memiliki rasio 0,45 berbanding 0,6; satu dengan risiko menengah memiliki rasio 0,3 hingga 0,45; yang berisiko signifikan memiliki rasio 0,20 berbanding 0,30; yang berisiko agresif memiliki rasio 0,12 berbanding 0,20; dan yang berisiko tinggi memiliki rasio FFO terhadap total utang di bawah 0,12. Namun, standar ini berbeda menurut industri. Misalnya, perusahaan industri (manufaktur, jasa, atau transportasi) mungkin memerlukan rasio FFO terhadap total utang 0,80 untuk mendapatkan peringkat AAA, peringkat kredit tertinggi.
Batasan Penggunaan FFO terhadap Total Debt Ratio
FFO untuk total hutang saja tidak memberikan informasi yang cukup untuk menentukan posisi keuangan perusahaan. Terkait lainnya, rasio leverage utama untuk mengevaluasi risiko keuangan perusahaan termasuk rasio hutang terhadap EBITDA, yang memberi tahu investor berapa tahun yang dibutuhkan perusahaan untuk membayar hutangnya, dan rasio hutang terhadap total modal , yang memberi tahu investor bagaimana perusahaan itu membiayai operasinya.