Bulan Depan

Apa Bulan Depan?

Bulan depan, juga disebut bulan ‘ dekat ‘ atau ‘ spot ‘, mengacu pada tanggal kedaluwarsa terdekat untuk kontrak berjangka. Kontrak yang memiliki tanggal kedaluwarsa lebih lambat dari kontrak bulan depan disebut kontrak bulan belakang, atau kontrak ‘jauh bulan’.

Memahami Bulan Depan

Kontrak bulan depan memiliki tanggal kedaluwarsa yang paling dekat dengan tanggal saat ini. Mengingat hal ini, mereka cenderung menjadi kontrak berjangka yang paling banyak diperdagangkan dan paling likuid  untuk suatu komoditas atau pasar berjangka. Biasanya, tetapi tidak selalu, bulan depan yang tercantum akan berada pada bulan kalender yang sama. Harga bulan depan biasanya yang digunakan saat mengutip harga futures sekuritas itu.

Selain itu, selisih antara harga berjangka bulan depan sekuritas yang mendasari dan harga spot biasanya akan menjadi yang tersempit dan akan terus menyusut hingga bertemu saat kedaluwarsa. Penggunaan kontrak bulan depan memerlukan tingkat kehati-hatian yang lebih tinggi, karena tanggal pengiriman mungkin berakhir segera setelah pembelian, yang mengharuskan pembeli atau penjual untuk benar-benar menerima atau mengirimkan komoditas yang dikontrak. Kontrak bulan depan sering dipasangkan dengan kontrak bulan belakang untuk membuat spread kalender .

Bulan Kedaluwarsa, Mundur, dan Contango

Kontrak berjangka memiliki bulan kedaluwarsa yang berbeda sepanjang tahun dan banyak yang diperpanjang hingga tahun depan. Setiap pasar berjangka memiliki urutan kedaluwarsa spesifiknya sendiri. Misalnya, instrumen keuangan, seperti Standard & Poor’s 500 E-mini futures atau US Treasury Bond futures , menggunakan bulan kedaluwarsa triwulanan pada Maret, Juni, September, dan Desember. Pasar komoditas terikat secara longgar dengan siklus penambangan, panen, atau penanaman mereka, dan mungkin memiliki lima bulan pengiriman atau lebih dalam satu tahun, dan masa depan energi , seperti minyak mentah, memiliki tanggal kedaluwarsa bulanan sejauh sembilan tahun ke depan.

Penting untuk dicatat bahwa tanggal kedaluwarsa dan hari terakhir tanggal perdagangan tidak sama. Khususnya untuk energi, kontrak berhenti diperdagangkan di bulan sebelum bulan kedaluwarsa. Oleh karena itu, memilih bulan kedaluwarsa yang tepat untuk strategi perdagangan sangatlah penting.

Backwardation dan contango adalah istilah yang digunakan untuk mendeskripsikan bentuk kurva futures suatu komoditas. Mundur adalah saat harga komoditas berjangka lebih rendah untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang kurva yang menghasilkan kurva berjangka terbalik. Harga spot berjangka yaitu harga bulan depan akan lebih tinggi dari harga bulan depan dan seterusnya. Hal ini biasanya disebabkan oleh gangguan terhadap pasokan komoditas tersebut saat ini. Dengan kata lain, mundur adalah ketika harga komoditas saat ini lebih tinggi dari harga masa depan yang diharapkan.

Contango mengacu pada kurva berjangka normal untuk komoditas di mana harga berjangka lebih tinggi untuk setiap bulan berturut-turut di sepanjang kurva. Harga spot lebih rendah dari harga bulan depan dan seterusnya. Ini masuk akal secara intuitif karena komoditas fisik akan menimbulkan biaya untuk penyimpanan, pembiayaan, dan asuransi. Semakin lama waktu habis, semakin tinggi biayanya. Sederhananya, contango adalah ketika harga komoditas di masa depan diharapkan lebih mahal daripada harga spot.

Kedua keadaan pasar penting untuk diketahui untuk strategi berjangka yang melibatkan pengguliran posisi saat mendekati tanggal kedaluwarsa masing-masing.