Reksa Dana Mengambang: Hadiah dan Risiko

Reksa dana suku bunga mengambang berinvestasi dalam obligasi dan sekuritas pendapatan tetap lainnya yang memiliki suku bunga variabel, bukan suku bunga tetap. Ketika suku bunga rendah, investor pendapatan tetap mencari cara kreatif, terkadang lebih berisiko, untuk mendapatkan penghasilan tambahan.

Karena alasan ini, reksa dana suku bunga mengambang menarik perhatian investor yang haus akan hasil dan perusahaan reksa dana yang senang memberi makan mereka. Baca terus untuk mengetahui lebih lanjut tentang reksa dana suku bunga mengambang dan beberapa poin penting untuk dipertimbangkan sebelum mengambil gigitan pertama Anda.

Apa Reksa Dana Mengambang: Hadiah dan Risiko?

  • Reksa dana suku bunga mengambang adalah reksa dana yang berinvestasi pada instrumen keuangan, seperti obligasi dan pinjaman bank, dengan membayar suku bunga variabel atau mengambang. 
  • Sebagian besar reksa dana suku bunga mengambang berinvestasi dalam obligasi relatif jangka pendek, yang berarti memiliki durasi yang relatif lebih rendah daripada reksa dana pendapatan tetap lainnya.
  • Reksa dana ini dapat dengan lebih gesit menavigasi lingkungan suku bunga yang berubah dan di sana menawarkan lapisan diversifikasi yang unik kepada investor.
  • Reksa dana suku bunga mengambang dapat memiliki kepemilikan yang mencakup obligasi korporasi yang hampir berstatus sampah atau pinjaman yang memiliki risiko gagal bayar. Investor harus mengevaluasi risiko portofolio reksa dana sebelum berinvestasi.

Dana Bunga Mengambang

Reksa dana suku bunga mengambang dapat bersifat terbuka dan tertutup. Pembeli berhati-hatilah: Beberapa reksa dana suku bunga mengambang memungkinkan Anda membeli saham setiap hari, tetapi hanya memungkinkan Anda menebus saham Anda setiap bulan atau setiap tiga bulan.

Dana suku bunga mengambang biasanya menginvestasikan setidaknya 70-80% dari kepemilikan investasi mereka dalam pinjaman bank suku bunga mengambang. 20-30% lainnya dari kepemilikan dana biasanya diinvestasikan dalam hal-hal seperti uang tunai, obligasi tingkat investasi dan junk, serta derivatif. Banyak dari dana ini mencoba meningkatkan hasil mereka dengan menggunakan leverage keuangan. Anda lebih cenderung melihat leverage keuangan dalam jumlah besar yang digunakan dalam dana suku bunga mengambang ujung tertutup daripada dana dana terbuka.

Imbal hasil yang ditawarkan oleh reksa dana suku bunga mengambang biasanya berada di antara hasil reksa dana obligasi tingkat investasi dan reksa dana obligasi hasil tinggi. Setiap reksa dana memiliki struktur yang berbeda sehubungan dengan penggunaan leverage, strategi investasi, pengeluaran dan aturan untuk pembelian dan penebusan saham Anda. Seperti biasa, penting untuk membaca prospektus reksa dana dengan cermat sebelum berinvestasi.

Pinjaman Bank Bunga Mengambang 101

Saat berinvestasi dalam reksa dana suku bunga mengambang, penting untuk memahami dasar-dasar pinjaman suku bunga mengambang. Pinjaman dengan suku bunga mengambang adalah pinjaman dengan suku bunga variabel yang diberikan oleh lembaga keuangan kepada perusahaan yang secara umum dianggap memiliki kualitas kredit yang rendah .

Mereka juga dikenal sebagai pinjaman sindikasi atau pinjaman bank senior. Peminjam melakukan pinjaman ini untuk meningkatkan modal untuk hal-hal seperti rekapitalisasi , pembiayaan kembali hutang atau untuk melakukan akuisisi. Setelah bank mendapatkan pinjaman, mereka menjualnya ke dana lindung nilai, kewajiban pinjaman yang dijaminkan (CLO)  dan reksa dana.

Pinjaman tersebut disebut “suku bunga mengambang” karena bunga yang dibayarkan atas pinjaman tersebut menyesuaikan secara berkala, biasanya setiap 30 hingga 90 hari, berdasarkan perubahan suku bunga acuan yang diterima secara luas , seperti London Interbank Offering Rate ( LIBOR ), ditambah credit spread yang telah ditentukan sebelumnya. melebihi tingkat referensi. Besarnya penyebaran kredit tergantung pada hal-hal seperti kualitas kredit peminjam, nilai jaminan yang mendukung pinjaman dan perjanjian yang terkait dengan pinjaman.

Pinjaman dengan suku bunga mengambang diklasifikasikan sebagai hutang senior dan biasanya dijamin dengan aset tertentu, seperti inventaris, piutang, atau properti peminjam. Kata “hutang senior” sangat penting di sini. Ini berarti bahwa pinjaman biasanya senior kepada pemegang obligasi, pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa dalam struktur modal peminjam.

Tidak semua pinjaman dengan suku bunga mengambang “mengambang” sepanjang waktu. Beberapa pinjaman dapat dimulai dengan opsi, seperti tingkat suku bunga , yang dapat memengaruhi risiko suku bunga yang terkait dengan kepemilikan pinjaman.

Kualitas Utama dari Dana Bunga Mengambang

Status Sampah dan Senioritas

Karena mereka umumnya berinvestasi pada hutang peminjam kualitas kredit rendah, dana suku bunga mengambang harus dianggap sebagai bagian yang lebih berisiko dari portofolio Anda. Sebagian besar pendapatan yang diperoleh dari dana tersebut akan menjadi kompensasi atas risiko kredit. Beberapa risiko kredit yang terlibat dengan investasi dalam utang perusahaan berkualitas rendah kredit diimbangi oleh “senioritas” struktur modal pinjaman suku bunga mengambang dan jaminan yang mendukungnya.

Secara historis, tingkat pemulihan default pada pinjaman suku bunga mengambang lebih tinggi daripada obligasi bunga tinggi , yang berarti potensi kerugian kredit yang lebih rendah bagi investor. Portofolio pinjaman suku bunga mengambang yang beragam harus bekerja dengan baik ketika ekonomi pulih dan selisih kredit semakin ketat.

Durasi Terbatas

Nilai aset bersih (NAV) reksa dana suku bunga mengambang harus kurang sensitif terhadap pergerakan suku bunga pinjaman jangka pendek daripada reksa dana penghasil pendapatan lainnya, seperti dana obligasi jangka panjang. Jatuh tempo pinjaman dengan suku bunga mengambang adalah sekitar tujuh tahun, tetapi suku bunga yang mendasari sebagian besar pinjaman akan disesuaikan setiap 30-90 hari, berdasarkan perubahan suku bunga acuan.

Karena alasan ini, nilai pasar dari pinjaman dengan suku bunga mengambang akan menjadi kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga pinjaman jangka pendek dibandingkan dengan sebagian besar investasi dengan suku bunga tetap. Hal ini membuat dana suku bunga mengambang menarik bagi investor berpenghasilan di periode ketika ekonomi pulih dan suku bunga pinjaman jangka pendek diperkirakan akan naik.

Diversifikasi dan Niche Market 

Reksa dana suku bunga mengambang dapat menawarkan manfaat diversifikasi bagi investor pendapatan. Karena pinjaman suku bunga mengambang memiliki struktur yang unik, pinjaman tersebut secara tradisional memiliki korelasi yang rendah dengan sebagian besar kelas aset utama seperti saham, obligasi pemerintah, obligasi korporasi bermutu tinggi, dan obligasi pemerintah daerah.

Namun, korelasi harga antara pinjaman suku bunga mengambang dan kelas aset berisiko lainnya telah diketahui bertemu selama periode tekanan pasar keuangan. Pasar pinjaman suku bunga mengambang adalah pasar khusus yang belum tergali yang tidak dapat diakses langsung oleh sebagian besar investor.

Pasar yang kurang diperhatikan ini bisa mendapatkan keuntungannya. Pasar yang kurang efisien, semakin besar peluang bagi pengelola dana yang baik untuk menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang superior. Untuk alasan ini, sangatlah penting untuk memeriksa rekam jejak kinerja manajer investasi, masa kepemilikan reksa dana dan pengalaman berinvestasi pada aset alternatif sebelum berinvestasi pada reksa dana suku bunga mengambang.

Garis bawah

Lingkungan suku bunga rendah dapat mendorong investor untuk meraih hasil tambahan dengan sedikit pemahaman tentang risiko yang mereka asumsikan. Semakin populernya produk keuangan yang menghasilkan pendapatan, seperti reksa dana suku bunga mengambang, penting bagi investor untuk memahami dasar-dasar kelas aset alternatif .

Reksa dana suku bunga mengambang dapat memberikan diversifikasi dan perlindungan bagi investor pendapatan dari risiko suku bunga. Mereka bisa menjadi cara alternatif (walaupun lebih berisiko) untuk menambahkan pendapatan tambahan ke portofolio Anda yang kekurangan hasil. Pastikan Anda merasa nyaman dengan risikonya, dan jangan menggigit lebih dari yang bisa Anda kunyah.