Opsi Pertukaran Fleksibel (Flex)

Apa Opsi Pertukaran Fleksibel (Flex)?

Opsi pertukaran fleksibel, atau opsi FLEX, adalah opsi non-standar yang memungkinkan penulis dan pembeli menegosiasikan berbagai persyaratan. Persyaratan yang bisa dinegosiasikan antara lain gaya latihan, harga kesepakatan , tanggal kedaluwarsa, serta fitur dan manfaat lainnya. Opsi ini juga memberi investor kesempatan untuk berdagang dalam skala yang lebih besar dengan batas posisi yang diperluas atau dihilangkan.

Memahami Opsi Pertukaran Fleksibel (FLEX)

Opsi FLEX dibuat pada tahun 1993 oleh Chicago Board Options Exchange (CBOE). Opsi menargetkan pasar opsi indeks over-the-counter (OTC) dan memberi pelanggan lebih banyak fleksibilitas. Opsi FLEX sekarang diperdagangkan di bursa lain serta CBOE.

Selain memungkinkan pembeli dan penjual untuk menyesuaikan persyaratan kontrak sesuai keinginan mereka, opsi FLEX memberikan manfaat lain. Manfaat ini termasuk perlindungan dari risiko pihak lawan yang terkait dengan perdagangan bebas. Perdagangan dijamin oleh  Options Clearing Corporation (OCC) seperti juga opsi lainnya yang diperdagangkan di bursa.

Pasar juga lebih kompetitif dan transparan untuk meningkatkan likuiditas. Sebuah pasar sekunder memungkinkan pembeli dan penjual untuk posisi mengimbangi sebelum berakhirnya. Pasar sekunder ini menghilangkan beberapa risiko perdagangan di pasar luar bursa.

Perbedaan yang signifikan antara opsi FLEX dan opsi tradisional adalah bahwa opsi FLEX tidak memiliki aliran kutipan berkelanjutan. Oleh karena itu, pembuatan kutipan untuk opsi FLEX hanya terjadi ketika permintaan kutipan (RFQ) dibuat. 

Pada tahun 2007, CBOE meluncurkan CFLEX , sistem perdagangan elektronik berbasis Internet untuk opsi indeks dan ekuitas FLEX. Pedagang memasukkan pesanan harian ke dalam buku elektronik FLEX.

Komponen Kontrak Opsi FLEX

Ukuran minimum untuk opsi FLEX adalah satu kontrak. Harga kesepakatan mungkin dalam kenaikan sen dan mungkin juga setara dengan persentase dari saham yang mendasarinya .

Representasi  premi mungkin dalam nilai jumlah dolar tertentu dan biasanya dalam kenaikan sen, atau dalam persentase saham yang mendasarinya. 

Tanggal kedaluwarsa dapat berupa hari kerja apa pun dan dapat bertanggal di masa depan sejauh 15 tahun sejak tanggal perdagangan. Gaya kedaluwarsa mungkin Amerika atau Eropa. Kedaluwarsa Amerika memungkinkan untuk latihan kapan saja sebelum kontrak berakhir. Kedaluwarsa Eropa mengizinkan pelaksanaan hanya pada tanggal kedaluwarsa.

Ekuitas opsi FLEX, baik put , maupun call , diselesaikan dengan penyerahan saham jika dilakukan. Opsi indeks FLEX akan diselesaikan secara tunai.

Batas Posisi untuk Opsi Pertukaran Fleksibel

Tidak ada batasan posisi untuk opsi FLEX pada indeks pasar utama, termasuk Dow Jones Industrial Average , Nasdaq-100, Russell 2000,  S&P 500 , dan S&P 100. Namun, ada persyaratan pelaporan jika ukuran posisi melebihi ambang tertentu.

Batasan posisi untuk Opsi FLEX Indeks berbasis luas, selain yang tercantum di atas, adalah 200.000 kontrak, dengan kontrak berada di sisi pasar yang sama untuk setiap indeks tertentu.

Tidak ada batasan posisi untuk ekuitas atau opsi ETF FLEX, meskipun ada persyaratan pelaporan.