Perdagangan Flash

Apa Perdagangan Flash?

Flash trading adalah praktik kontroversial di mana klien pilihan, dengan akses ke teknologi canggih, dapat melihat pesanan sebelum seluruh pasar.

Memahami Flash Trading

Flash trading menggunakan teknologi komputer berkecepatan tinggi yang sangat canggih untuk memungkinkan pembuat pasar melihat pesanan dari pelaku pasar lainnya, sepersekian detik sebelum informasi tersedia untuk pedagang lainnya di pasar. Hal ini memberikan keuntungan bagi flash trader karena dapat mengenali pergerakan sentimen pasar dan mengukur penawaran dan permintaan sebelum trader lain.

Para pendukung flash trading percaya bahwa ini membantu menyediakan likuiditas yang lebih besar di bursa pasar sekunder. Penentang flash trading percaya bahwa ini memberikan keuntungan yang tidak adil dan dapat menyebabkan risiko flash crash yang lebih tinggi. Banyak kritikus juga membandingkan flash trading dengan front running, yang merupakan skema perdagangan ilegal yang mengandalkan informasi non-publik.

Perdagangan flash menjadi topik yang sangat diperdebatkan pada tahun 2009 sebelum difasilitasi di sebagian besar bursa pasar. Pada tahun 2009, Securities and Exchange Commission (SEC) mengusulkan aturan untuk menghapus perdagangan flash, meskipun aturan ini tidak pernah disahkan. Karena gelombang kritik, terutama setelah beberapa peristiwa gejolak pasar, perdagangan flash telah dihentikan secara sukarela oleh sebagian besar bursa, meskipun masih ditawarkan oleh beberapa bursa saham .

Proses Flash Trading

Perdagangan flash di bursa ditawarkan kepada sebagian besar pembuat pasar dengan biaya tertentu. Pembuat pasar yang berlangganan diberi akses ke pesanan perdagangan sepersekian detik sebelum pesanan ini dirilis ke publik. Pedagang canggih menggunakan langganan perdagangan flash dalam proses yang dikenal sebagai perdagangan frekuensi tinggi. Proses perdagangan ini menggabungkan teknologi canggih untuk memanfaatkan flash quotes dan menghasilkan keuntungan lebih besar dari spread.

Flash trading untuk pembuat pasar frekuensi tinggi dengan mudah diintegrasikan ke dalam proses pertukaran pembuatan pasar standar. Melalui proses ini, para pembuat pasar mencocokkan pesanan beli dan jual dengan membeli dengan harga terendah dan menjual dengan harga lebih tinggi. Proses ini membentuk dasar untuk bid / ask spread, yang umumnya berfluktuasi berdasarkan penawaran dan permintaan pasar. Dengan langganan flash trading, pembuat pasar besar, seperti Goldman Sachs dan pedagang institusional lainnya, dapat meningkatkan spread pada setiap perdagangan sebesar satu hingga dua sen.

Apakah Flash Trading Legal?

Konsep perdagangan kilat sangat diperdebatkan pada tahun 2009, mengakibatkan penghapusan penawaran. Komisi Sekuritas dan Bursa mengeluarkan aturan yang diusulkan, yang akan menghilangkan legalitas perdagangan flash dari Peraturan NMS. Sementara aturan penghapusan flash trading tidak pernah sepenuhnya disahkan, sebagian besar bursa pasar memilih untuk melepaskan penawaran untuk penanda pasar.

Rilis buku Flash Boys: A Wall Street Revolt tahun 2014 oleh Michael Lewis merinci proses perdagangan frekuensi tinggi dan penggunaan perdagangan flash oleh para pedagang Wall Street. Lewis melihat lebih dalam tentang ketersediaan perdagangan flash, penggunaannya oleh pedagang frekuensi tinggi, dan beberapa praktik yang sekarang ilegal, seperti spoofing, layering, dan kuotasi isian.