Gelembung aset melalui sejarah: 5 terbesar

Sebuah gelembung aset terjadi ketika harga aset keuangan atau komoditas naik ke tingkat yang jauh di atas baik norma sejarah, aset nilai intrinsik, atau keduanya. Masalahnya adalah karena nilai intrinsik suatu aset dapat memiliki kisaran yang sangat luas, gelembung sering kali dibenarkan oleh asumsi yang salah bahwa nilai intrinsik suatu aset telah meroket, yang berarti aset tersebut bernilai jauh lebih tinggi daripada nilai fundamentalnya.

Beberapa gelembung lebih harga terhadap pendapatan yang dua kali lipat rata-rata historis kemungkinan besar berada di wilayah gelembung, meskipun analisis lebih lanjut mungkin diperlukan untuk membuat penentuan yang meyakinkan. Gelembung lain lebih sulit untuk dideteksi, dan hanya dapat diidentifikasi di belakang.

Di bawah ini adalah lima penggelembungan aset terbesar dalam sejarah, tiga di antaranya telah terjadi sejak akhir 1980-an.

1. Gelembung Tulip Belanda

The tulip mania yang mencengkeram Belanda di 1630-an adalah salah satu contoh paling awal tercatat gelembung aset tidak rasional.Selama Dutch Tulip Bubble , harga tulip melonjak dua puluh kali lipat antara November 1636 dan Februari 1637 sebelum jatuh 99% pada Mei 1637, menurut mantan profesor ekonomi UCLA Earl A. Thompson.

Seperti biasanya terjadi gelembung, Tulipmania memakan banyak penduduk Belanda, dan pada puncaknya, beberapa umbi tulip memiliki harga yang lebih tinggi daripada harga beberapa rumah.

2. Gelembung Laut Selatan

Gelembung Laut Selatan tahun 1720 diciptakan oleh serangkaian keadaan yang lebih kompleks daripada Tulipmania. Perusahaan Laut Selatan dibentuk pada tahun 1711 dan dijanjikan akan dimonopoli oleh pemerintah Inggris atas semua perdagangan dengan koloni Spanyol di Amerika Selatan. Berharap akan terulangnya kesuksesan East India Company, yang menyediakan perdagangan yang berkembang pesat bagi Inggris dengan India, para investor mengambil alih saham South Sea Company.

Ketika para direkturnya mengedarkan cerita tinggi tentang kekayaan yang tak terbayangkan di Laut Selatan (sekarang Amerika Selatan), saham perusahaan melonjak lebih dari delapan kali lipat pada tahun 1720, dari £ 128 pada bulan Januari menjadi £ 1050 pada bulan Juni, sebelum runtuh pada bulan-bulan berikutnya dan menyebabkan krisis ekonomi yang parah.

3. Gelembung Real Estat dan Pasar Saham Jepang

Saat ini, penggelembungan aset terkadang dipicu oleh kebijakan moneter yang terlalu stimulatif.Gelembung ekonomi Jepang tahun 1980-an adalah contoh klasik.Lonjakan 50% yen pada awal 1980-an memicu resesi Jepangpada 1986, dan untuk mengatasinya, pemerintah meluncurkan program stimulus moneter dan fiskal.

Langkah-langkah ini bekerja dengan sangat baik sehingga mendorong spekulasi yang tidak terkendali, yang mengakibatkan saham Jepang dan nilai tanah perkotaan meningkat tiga kali lipat antara tahun 1985 dan 1989.  Pada puncak gelembung real estat pada tahun 1989, nilai halaman Istana Kekaisaran di Tokyo lebih tinggi bahwa real estate di seluruh negara bagian California.  Gelembung pecah pada tahun 1991, menyiapkan panggung untuk tahun-tahun berikutnya Jepang mengalami deflasi harga dan pertumbuhan ekonomi yang stagnan yang dikenal sebagai Dekade yang Hilang .

4. Gelembung Dotcom

Dalam hal skala dan ukuran, hanya sedikit gelembung yang cocok dengan gelembung dotcom tahun 1990-an. Pada saat itu, popularitas Internet yang semakin meningkat memicu gelombang spekulasi besar-besaran dalam bisnis ” ekonomi baru “. Hasilnya, ratusan perusahaan dotcom mencapai valuasi miliaran dolar segera setelah mereka go public.

The NASDAQ Composite Index , rumah bagi sebagian besar saham perusahaan teknologi / dot-com ini, melonjak dari tingkat bawah 500 pada awal tahun 1990 menjadi puncak lebih dari 5.000 pada Maret 2000.  Indeks itu jatuh tak lama setelah itu, terjun hampir 80% pada Oktober 2002 dan memicu resesi AS.  Kali berikutnya Indeks mencapai titik tertinggi baru adalah pada tahun 2015, lebih dari 15 tahun setelah puncak sebelumnya.

5. Gelembung Perumahan AS

Beberapa ahli percaya bahwa meletusnya gelembung dot-com NASDAQ menyebabkan investor AS masuk ke real estat karena kepercayaan yang salah bahwa real estat adalah kelas aset yang lebih aman.Sementara harga rumah di AS hampir dua kali lipat dari tahun 1996 hingga 2006, dua pertiga dari kenaikan tersebut terjadi dari tahun 2002 hingga 2006, menurut laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS.  Bahkan saat harga rumah naik dengan kecepatan tinggi, ada tanda-tanda kegilaan yang tidak berkelanjutan — penipuan hipotek yang merajalela, “membalik” kondominium, rumah yang dibeli oleh peminjam sub-prime, dll.

Harga perumahan AS mencapai puncaknya pada tahun 2006, dan kemudian memulai penurunan yang mengakibatkan rata-rata rumah di AS kehilangan sepertiga nilainya pada tahun 2009.  Ledakan dan kehancuran perumahan AS, dan efek riak yang ditimbulkannya pada sekuritas berbasis hipotek , mengakibatkan kontraksi ekonomi global yang terbesar sejak Depresi tahun 1930-an.  Periode akhir tahun 2000-an ini kemudian dikenal sebagai Resesi Hebat .

Garis bawah

Meskipun setiap gelembung berbeda, satu elemen umum di sebagian besar gelembung adalah kesediaan peserta untuk menangguhkan ketidakpercayaan dan dengan teguh mengabaikan peningkatan jumlah tanda peringatan. Hal lainnya adalah semakin besar gelembungnya, semakin besar kerusakan yang ditimbulkannya saat meledak. Dan mungkin yang paling penting adalah bahwa lima gelembung bersejarah terbesar, bersama dengan gelembung lainnya di sepanjang jalan, menyimpan pelajaran berharga yang harus diperhatikan oleh semua investor.