Ketidakseimbangan Fiskal

Apa Ketidakseimbangan Fiskal?

Ketidakseimbangan fiskal terjadi ketika kewajiban hutang pemerintah di masa depan tidak seimbang dengan arus pendapatannya di masa depan. Ada dua jenis ketidakseimbangan yang dapat memengaruhi pengeluaran dan pendapatan pemerintah: ketidakseimbangan fiskal vertikal dan ketidakseimbangan fiskal horizontal.

Kewajiban dan arus pendapatan diukur pada nilai sekarang masing-masing dan didiskontokan pada tingkat bebas risiko ditambah sebaran tertentu. Jika pemerintah mengalami ketidakseimbangan fiskal yang berkelanjutan, maka beban pajak kemungkinan besar akan meningkat di masa depan, yang menyebabkan penurunan konsumsi rumah tangga saat ini dan di masa mendatang .

Memahami Ketidakseimbangan Fiskal

Ketidakseimbangan fiskal umumnya terjadi ketika pengeluaran pemerintah (dan hutang yang dihasilkan) melebihi kemampuan jangka panjangnya untuk meningkatkan pendapatan untuk membiayai pengeluaran dan utangnya. Hal ini sering terjadi ketika pemerintah mengambil kewajiban pengeluaran jangka panjang berdasarkan perkiraan biaya kewajiban yang terlalu optimis, atau kemampuan atau kemauan pembayar pajak untuk membiayainya.

Salah satu contoh umum adalah ketika pemerintah berkomitmen untuk pensiun manfaat pasti yang mahal bagi pegawai publik tanpa mempertimbangkan kemungkinan penurunan ekonomi di masa depan yang dapat memengaruhi pendapatan pajak dan nilai investasi Bab 9 .

Ketidakseimbangan fiskal horizontal menggambarkan situasi di mana pendapatan tidak sesuai dengan pengeluaran untuk berbagai wilayah negara. Ketidakseimbangan fiskal horizontal sering digunakan untuk membenarkan transfer atau pembayaran pemerataan ke negara bagian atau provinsi dari pemerintah federal untuk mengimbangi ketidakseimbangan moneter antara berbagai bagian negara. 

Ketidakseimbangan fiskal horizontal terjadi ketika pemerintah daerah tidak memiliki kemampuan yang sama dalam hal penggalangan dana dari basis pajak mereka untuk menyediakan layanan publik. Ketidakseimbangan fiskal jenis ini menimbulkan perbedaan manfaat fiskal neto, yang merupakan kombinasi antara tingkat perpajakan dan pelayanan publik. Manfaat ini juga sering digunakan sebagai bagian dari pembenaran untuk mewajibkan pembayaran transfer dan redistribusi kekayaan dari beberapa daerah ke daerah lain.

Ketidakseimbangan fiskal vertikal menggambarkan situasi di mana pendapatan tidak sesuai dengan pengeluaran untuk berbagai tingkat pemerintahan. Ketidakseimbangan fiskal vertikal adalah masalah struktural yang dapat diselesaikan jika tanggung jawab pendapatan dan pengeluaran dapat dialihkan. Misalnya, jika suatu negara bagian mewajibkan kota-kotanya untuk menyediakan layanan pendidikan tetapi menyerahkan tanggung jawab untuk mendanai properti lokal atau pajak lainnya, hal ini dapat menciptakan ketidakseimbangan vertikal kecuali negara bagian juga memberikan pendanaan untuk membantu memenuhi kewajiban fiskal yang dibuat untuknya. Kota-kota. 

Contoh Ketidakseimbangan Fiskal di Dunia Nyata 

The krisis utang Yunani memiliki asal-usul dalam gaya hidup boros fiskal dari pemerintah sebelumnya. Setelah Yunani bergabung dengan Komunitas Eropa pada tahun 1981, ekonomi dan keuangannya dalam kondisi yang baik, tetapi situasi keuangannya memburuk secara dramatis selama 30 tahun berikutnya. 

Selama beberapa dekade, kontrol pemerintah bolak-balik antara Gerakan Sosialis Panhellenic kiri dan Partai Demokrasi Baru. Dalam upaya untuk membuat rakyat senang, kedua belah pihak memberlakukan kebijakan kesejahteraan liberal yang menciptakan ekonomi yang tidak efisien. Sebagai akibat dari produktivitas yang rendah, daya saing yang terkikis, dan penggelapan pajak yang merajalela, pemerintah melakukan pesta hutang besar-besaran agar pemerintah tetap bertahan. 

Pengakuan Yunani ke dalam Zona Euro pada tahun 2001 dan pengadopsiannya atas euro membuat pemerintah jauh lebih mudah untuk meminjam.Imbal hasil obligasi Yunani dan suku bunga turun tajam karena bertemu dengan anggota kuat Uni Eropa seperti Jerman.Akibatnya, ekonomi Yunani meledak, dengan pertumbuhan produk domestik bruto tahunan mencapai puncaknya pada 5,65% pada tahun 2006. 

Namun, krisis keuangan 2008 membuat investor dan kreditor fokus pada beban hutang negara yang sangat besar di AS dan Eropa. Dengan default kemungkinan nyata, investor mulai menuntut imbal hasil yang jauh lebih tinggi untuk utang negara yang diterbitkan oleh Yunani sebagai kompensasi atas risiko tambahan ini. Ketika ekonomi Yunani berkontraksi setelah krisis, rasio hutang terhadap PDB meroket.