Ensiklopedia keuangan

Krisis keuangan 2007-2008 dalam peninjauan

Krisis keuangan 2007-2008 sedang berlangsung bertahun-tahun. Pada musim panas 2007, pasar keuangan di seluruh dunia menunjukkan tanda-tanda bahwa perhitungan telah lewat untuk pesta kredit murah selama bertahun-tahun. Hedge fund Two Bear Stearns telah runtuh, BNP Paribas memperingatkan investor bahwa mereka mungkin tidak dapat menarik uang dari dua dananya, dan bank Inggris Northern Rock akan mencari dana darurat dari Bank of England.

Namun terlepas dari tanda-tanda peringatan tersebut, hanya sedikit investor yang curiga bahwa krisis terburuk dalam hampir delapan dekade akan melanda sistem keuangan global, membuat raksasa Wall Street bertekuk lutut dan memicu Resesi Hebat.

Itu adalah kehancuran finansial dan ekonomi epik yang membuat banyak orang biasa kehilangan pekerjaan, tabungan hidup mereka, rumah mereka, atau ketiganya.

Apa Krisis keuangan 2007-2008 dalam peninjauan?

  • Krisis keuangan 2007-2009 dimulai beberapa tahun sebelumnya dengan kredit murah dan standar pinjaman lemah yang memicu gelembung perumahan.
  • Ketika gelembung pecah, lembaga keuangan dibiarkan memegang triliunan dolar investasi yang hampir tidak berharga dalam hipotek subprime.
  • Jutaan pemilik rumah Amerika mendapati diri mereka berhutang lebih banyak pada hipotek mereka daripada nilai rumah mereka.
  • Resesi Hebat yang mengikutinya menghabiskan banyak pekerjaan, tabungan, atau rumah mereka.
  • Perubahan haluan dimulai pada awal 2009 setelah berlalunya bailout Wall Street yang terkenal membuat bank tetap beroperasi dan perlahan memulai kembali ekonomi.

Menabur Benih Krisis

Benih-benih krisis keuangan ditanamkan selama bertahun-tahun tingkat suku bunga terendah dan standar pinjaman yang longgar yang memicu gelembung harga perumahan di AS dan di tempat lain.

Itu dimulai, seperti biasa, dengan niat baik.Dihadapkan dengan meledak gelembung dot-com, serangkaian skandal akuntansi perusahaan, dan suku bunga federal funds dari 6,5% Mei 2000  1% pada bulan Juni 2003.  Tujuannya adalah untuk meningkatkan ekonomi dengan membuat uang tersedia bagi bisnis dan konsumen dengan harga murah.

Hasilnya adalah kenaikan harga rumah karena peminjam mengambil keuntungan dari suku bunga hipotek yang rendah.  Bahkan peminjam subprime, mereka yang miskin atau tidak memiliki riwayat kredit, mampu mewujudkan impiannya untuk membeli rumah.

Bank-bank tersebut kemudian menjual pinjaman tersebut ke bank-bank Wall Street, yang mengemasnya menjadi apa yang disebut sebagai instrumen keuangan berisiko rendah seperti sekuritas berbasis hipotek dan kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO).Segera pasar sekunder yang besar untuk memulai dan mendistribusikan pinjaman subprima berkembang.

Mendorong pengambilan risiko yang lebih besar di antara bank-bank, Securities and Exchange Commission (SEC) pada bulan Oktober 2004 melonggarkan persyaratan modal bersih untuk lima bank investasi — Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns , dan Morgan Stanley (NYSE: MS). Itu membebaskan mereka untuk meningkatkan investasi awal mereka hingga 30 kali atau bahkan 40 kali lipat.

Tanda-tanda Masalah

Akhirnya, suku bunga mulai naik dan kepemilikan rumah mencapai titik jenuh.The Fed mulai menaikkan suku bunga pada bulan Juni 2004, dan dua tahun kemudian tingkat dana Federal telah mencapai 5,25%, sampai Agustus 2007.

Ada tanda-tanda awal kesusahan.Pada tahun 2004, kepemilikan rumah di AS telah mencapai puncaknya pada 69,2%.  Kemudian, pada awal tahun 2006, harga rumah mulai turun .

Hal ini menyebabkan kesulitan yang nyata bagi banyak orang Amerika. Rumah mereka bernilai lebih rendah dari yang mereka bayarkan. Mereka tidak dapat menjual rumah mereka tanpa berutang kepada pemberi pinjaman. Jika mereka memiliki hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan, biaya mereka akan naik karena nilai rumah mereka turun. Peminjam subprime yang paling rentan terjebak dengan hipotek yang tidak mampu mereka beli sejak awal.

Referensi cepat

Perusahaan subprime mortgage New Century Financial menghasilkan pinjaman hampir $ 60 miliar pada tahun 2006, menurut layanan berita Reuters. Pada tahun 2007, itu mengajukan perlindungan kebangkrutan.

Pada tahun 2007, satu demi satu pemberi pinjaman subprime mengajukan pailit.Selama bulan Februari dan Maret, lebih dari 25 pemberi pinjaman subprime mengalami kebangkrutan.Pada bulan April, New Century Financial, yang berspesialisasi dalam sub-prime lending, mengajukan kebangkrutan dan memberhentikan setengah dari tenaga kerjanya.

Pada bulan Juni, Bear Stearns menghentikan penebusan dalam dua dana lindung nilai, yang mendorong Merrill Lynch untuk menyita aset $ 800 juta dari dana tersebut.

Bahkan ini adalah masalah kecil dibandingkan dengan apa yang akan terjadi di bulan-bulan mendatang.

Agustus 2007: Domino Mulai Jatuh

Menjadi jelas pada Agustus 2007 bahwa pasar keuangan tidak dapat menyelesaikan krisis subprima dan bahwa masalah bergema jauh di luar perbatasan AS.

Pasar antar bank yang membuat uang bergerak di seluruh dunia membeku sepenuhnya, sebagian besar karena ketakutan akan hal yang tidak diketahui.Northern Rock harus mendekati Bank of England untuk pendanaan darurat karena masalah likuiditas.Pada bulan Oktober 2007, bank Swiss UBS menjadi bank besar pertama yang mengumumkan kerugian— $ 3,4 miliar — dari investasi terkait subprime.

Dalam beberapa bulan mendatang, Federal Reserve dan bank sentral lainnya akan mengambil tindakan terkoordinasi untuk memberikan pinjaman miliaran dolar ke pasar kredit global, yang terhenti karena harga aset turun. Sementara itu, lembaga keuangan berjuang untuk menilai nilai triliunan dolar dari sekuritas berbasis mortgage yang sekarang beracun yang ada di pembukuan mereka.

Maret 2008: Matinya Bear Stearns

Pada musim dingin 2008, ekonomi AS berada dalam resesi besar-besaran dan, seiring perjuangan likuiditas lembaga keuangan yang terus berlanjut, pasar saham di seluruh dunia jatuh paling parah sejak serangan teroris 11 September.

Pada Januari 2008, The Fed memangkas suku bunga acuannya tiga perempat poin persentase — pemotongan terbesar dalam seperempat abad, karena berupaya memperlambat kemerosotan ekonomi.

Kabar buruk terus berdatangan dari semua sisi.Pada bulan Februari, pemerintah Inggris terpaksa menasionalisasi Northern Rock.  Pada bulan Maret, bank investasi global Bear Stearns, pilar Wall Street yang tertanggal 1923, runtuh dan diakuisisi oleh JPMorgan Chase dengan harga sen dolar.

September 2008: Kejatuhan Lehman Brothers

Pada musim panas 2008, pembantaian itu menyebar ke seluruh sektor keuangan.IndyMac Bank menjadi salah satu bank terbesar yang pernah gagal di AS,  dan dua pemberi pinjaman rumah terbesar di negara itu, Fannie Mae dan Freddie Mac, telah disita oleh pemerintah AS.

Namun runtuhnya bank terkemuka di Wall Street, Lehman Brothers pada bulan September menandai kebangkrutan terbesar dalam sejarah AS,  dan bagi banyak orang menjadi simbol kehancuran yang disebabkan oleh krisis keuangan global.

Pada bulan yang sama, pasar keuangan jatuh bebas, dengan indeks utama AS menderita beberapa kerugian terburuk dalam catatan. The Fed, Departemen Keuangan, Gedung Putih, dan Kongres berjuang untuk mengajukan rencana komprehensif untuk menghentikan pendarahan dan memulihkan kepercayaan dalam perekonomian.

Buntut

Paket bailout Wall Street disetujui pada minggu pertama Oktober 2008.

Paket itu mencakup banyak tindakan , seperti pembelian besar-besaran pemerintah atas “aset-aset beracun”, investasi besar-besaran di saham bank, dan jalur keuangan ke Fannie Mae dan Freddie Mac.

$ 440 Miliar

Jumlah yang dikeluarkan pemerintah melalui Troubled Asset Relief Program (TARP). Itu mendapat kembali $ 442,6 miliar setelah aset yang dibeli dalam krisis dijual kembali dengan untung.

Kemarahan publik meluas. Tampaknya para bankir diberi imbalan karena secara sembrono menekan perekonomian. Tapi itu membuat ekonomi bergerak lagi. Perlu dicatat juga bahwa investasi di bank sepenuhnya dikembalikan oleh pemerintah, dengan bunga.

Bagian dari paket bailout menstabilkan pasar saham, yang mencapai titik terendah pada Maret 2009 dan kemudian memulai pasar bullish terpanjang dalam sejarahnya.

Namun, kerusakan ekonomi dan penderitaan manusia sangat besar.Pengangguran mencapai 10%.Sekitar 3,8 juta orang Amerika kehilangan rumah mereka karena penyitaan.

Tentang Dodd-Frank

Upaya paling ambisius dan kontroversial untuk mencegah kejadian seperti itu terulang kembali adalah pengesahan Undang-Undang Reformasi Dodd-Frank Wall Street dan Perlindungan Konsumen pada tahun 2010. Di sisi keuangan, tindakan tersebut membatasi beberapa aktivitas berisiko dari bank-bank terbesar, meningkatkan pengawasan pemerintah atas kegiatan mereka, dan memaksa mereka untuk mempertahankan cadangan kas yang lebih besar. Di sisi konsumen, ia berusaha mengurangi pinjaman predator.

Pada 2018, beberapa bagian dari tindakan tersebut telah dibatalkan oleh Administrasi Trump, meskipun upaya pembongkaran peraturan baru yang lebih besar-besaran gagal di Senat AS.

Aturan-aturan tersebut dimaksudkan agar krisis serupa dengan peristiwa 2007-2008 tidak terulang kembali.

Itu tidak berarti bahwa tidak akan ada krisis keuangan lagi di masa depan. Gelembung telah terjadi secara berkala setidaknya sejak Gelembung Tulip Belanda tahun 1630-an .

FAQ Krisis Keuangan 2008

Krisis keuangan 2007-2008 adalah peristiwa global, tidak terbatas pada ekonomi AS yang bersemangat. Irlandia jatuh dari tebing. Portugal dan Spanyol menderita tingkat pengangguran yang ekstrim. Pengalaman setiap bangsa berbeda dan kompleks. Berikut beberapa faktor yang terlibat di AS

Apa Penyebab Krisis Keuangan 2008?

Beberapa faktor yang saling terkait sedang bekerja.

Pertama, suku bunga rendah dan standar pinjaman rendah memicu gelembung harga perumahan dan mendorong jutaan orang untuk meminjam melebihi kemampuan mereka untuk membeli rumah yang tidak mampu mereka beli.

Bank dan pemberi pinjaman subprime mengikuti langkahnya dengan menjual hipotek mereka di pasar sekunder untuk membebaskan uang guna memberikan lebih banyak hipotek.

Perusahaan keuangan yang membeli hipotek tersebut mengemasnya kembali menjadi bundel, atau “tranche”, dan menjualnya kembali kepada investor sebagai sekuritas berbasis mortgage. Ketika gagal bayar hipotek mulai bergulir, pembeli terakhir mendapati diri mereka memegang kertas yang tidak berharga.

Siapa yang Harus Disalahkan atas Resesi Hebat?

Banyak ekonom menempatkan sebagian besar kesalahan pada kebijakan pinjaman hipotek yang longgar yang memungkinkan banyak konsumen untuk meminjam jauh lebih banyak daripada yang mereka mampu. Tapi ada banyak kesalahan, termasuk:

  • Pemberi pinjaman predator yang memasarkan kepemilikan rumah kepada orang-orang yang tidak mungkin dapat membayar kembali hipotek yang ditawarkan kepada mereka.
  • Pakar investasi yang membeli hipotek buruk itu dan menggabungkannya menjadi bundel untuk dijual kembali kepada investor.
  • Agensi yang memberikan peringkat investasi teratas bundel hipotek itu, membuatnya tampak aman.
  • Para investor yang gagal memeriksa peringkat, atau hanya berhati-hati untuk membongkar bundel ke investor lain sebelum mereka meledak.

Bank Mana yang Gagal di 2008?

Jumlah total kegagalan bank yang terkait dengan krisis keuangan tidak dapat diungkapkan tanpa terlebih dahulu melaporkan ini: Tidak ada deposan di bank Amerika yang kehilangan satu sen pun karena kegagalan bank.

Konon, lebih dari 500 bank gagal antara 2008 dan 2015, dibandingkan dengan total 25 bank dalam tujuh tahun sebelumnya, menurut Federal Reserve of Cleveland.  Sebagian besar adalah bank regional kecil, dan semuanya diakuisisi oleh bank lain, bersama dengan rekening deposannya.

Kegagalan terbesar bukanlah bank dalam pengertian Jalan Utama tradisional, tetapi bank investasi yang melayani investor institusional. Ini terutama termasuk Lehman Brothers dan Bear Stearns. Lehman Brothers ditolak dana talangan pemerintah dan menutup pintunya. JPMorgan Chase membeli reruntuhan Bear Stearns dengan harga murah.

Adapun bank-bank besar terbesar, termasuk JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of American, dan Morgan Stanley, semuanya, terkenal, ” terlalu besar untuk gagal “. Mereka mengambil uang talangan, mengembalikannya kepada pemerintah, dan muncul lebih besar dari sebelumnya setelah resesi.

Siapa yang Menghasilkan Uang dalam Krisis Keuangan 2008?

Sejumlah investor cerdas menghasilkan uang dari krisis, sebagian besar dengan mengambil potongan-potongan dari reruntuhan.

  • Warren Buffett menginvestasikan miliaran di perusahaan termasuk Goldman Sachs dan General Electric dari campuran motif yang menggabungkan patriotisme dan keuntungan.
  • Manajer hedge fund John Paulson menghasilkan banyak uang dengan bertaruh melawan pasar perumahan AS ketika gelembung terbentuk, dan kemudian menghasilkan lebih banyak uang bertaruh pada pemulihannya setelah mencapai titik terendah.
  • Investor Carl Icahn membuktikan bakat market-timing-nya dengan menjual dan membeli properti kasino sebelum, selama, dan setelah krisis.

Garis bawah

Gelembung terjadi sepanjang waktu di dunia keuangan. Harga suatu saham atau komoditas lain dapat menjadi meningkat melebihi nilai intrinsiknya. Biasanya, kerusakan terbatas pada kerugian untuk beberapa pembeli yang terlalu antusias.

Krisis keuangan tahun 2007-2008 adalah jenis gelembung yang berbeda. Seperti hanya beberapa orang lain dalam sejarah, ia tumbuh cukup besar sehingga, ketika meledak, ia merusak seluruh perekonomian dan merugikan jutaan orang, termasuk banyak yang tidak berspekulasi dalam sekuritas beragun hipotek.