Ensiklopedia keuangan

Perdagangan dan Jam yang Diperpanjang

Apa Perdagangan dan Jam yang Diperpanjang?

Perdagangan diperpanjang adalah perdagangan yang dilakukan oleh jaringan elektronik baik sebelum atau setelah jam perdagangan reguler bursa pencatatan. Perdagangan semacam itu cenderung terbatas volumenya dibandingkan dengan jam perdagangan biasa saat bursa buka.

Perdagangan pra-pasar di Amerika Serikat, dalam hal saham, biasanya berlangsung antara pukul 04.00 dan 09.30 Waktu Bagian Timur dan perdagangan setelah jam kerja biasanya berlangsung dari pukul 16.00 hingga 20.00 Waktu Bagian Timur (EST) .Bursa saham AS buka dari pukul 09.30 sampai 16.00 EST.

Poin Penting

  • Perdagangan diperpanjang adalah perdagangan yang terjadi di pasar elektronik, di luar jam perdagangan resmi bursa.
  • Jam perdagangan yang diperpanjang bervariasi berdasarkan aset atau sekuritas yang diperdagangkan.Bursa saham di AS buka dari pukul 09.30 sampai 16.00 EST.Perdagangan yang diperpanjang terjadi di luar jam-jam tersebut.
  • Volume yang lebih rendah dalam jam-jam yang diperpanjang dapat menyebabkan peningkatan risiko dan volatilitas, meskipun ini juga dapat menghadirkan peluang bagi pedagang yang cerdik.

Memahami Extended Trading

Electronic Communication Networks (ECNs) telah mendemokratisasi jam perdagangan yang diperpanjang dan bahkan investor ritel memiliki kesempatan untuk melakukan perdagangan di luar jam bursa reguler. Perdagangan yang diperpanjang memungkinkan investor bertindak cepat atas berita dan peristiwa yang terjadi saat bursa ditutup, menjadikannya indikator yang sangat baik untuk memprediksi arah pasar terbuka .

Sebagian besar pialang mengharuskan pedagang untuk memasukkan pesanan batas hari selama sesi perdagangan yang diperpanjang karena kurangnya likuiditas membuat pesanan pasar berisiko.

Selain itu, sebagian besar pialang hanya mengizinkan perdagangan diperpanjang pada sekuritas Reg NMS. Sekuritas over-the-counter, banyak jenis dana, beberapa opsi, dan pasar lain mungkin terlarang selama jam perdagangan yang diperpanjang.

Jam Perdagangan yang Diperpanjang

Mayoritas perdagangan yang diperpanjang cenderung terjadi tepat di sekitar jam perdagangan reguler. Ini karena sebagian besar berita yang memengaruhi investor terjadi sesaat sebelum atau tidak lama setelah bursa dibuka atau ditutup.

Investor di Amerika Serikat umumnya dapat memulai perdagangan pada pukul 4:00 pagi, tetapi sebagian besar perdagangan yang diperpanjang terjadi antara pukul 8:00 dan 9:30 EST. Demikian pula, investor dapat berdagang hingga 8:00 setelah bursa saham tutup, tetapi sebagian besar perdagangan diperpanjang terjadi sebelum 18:30

Jika ada peristiwa berita besar yang terjadi sebelum bursa dibuka, atau setelah bursa ditutup, dapat terjadi peningkatan volume perdagangan yang signifikan. Meskipun, pada kebanyakan hari, volume lebih rendah pada jam-jam tambahan jika dibandingkan dengan volume pada jam-jam bursa buka.

Beberapa saham dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) menghasilkan volume yang signifikan di pra dan pasca-pasar (jam tambahan), sementara saham lain melakukan sangat sedikit atau tidak sama sekali.

Opsi AS danpasar berjangka cenderung memiliki jam perdagangan yang berbeda tergantung pada aset yang mendasarinya, sedangkan pasar valuta asing (valas) beroperasi 24 jam per hari.

Risiko Perdagangan yang Diperpanjang

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyoroti beberapa risiko yang terkait dengan perdagangan yang diperpanjang, termasuk:

  • Likuiditas Terbatas : Jam yang diperpanjang memiliki volume perdagangan lebih sedikit daripada jam biasa, yang dapat menyulitkan untuk mengeksekusi perdagangan. Beberapa saham mungkin tidak diperdagangkan sama sekali selama jam tambahan.
  • Spread Besar : Volume perdagangan yang lebih sedikit sering kali diterjemahkan menjadi spread bid-ask yang lebih luas, yang dapat mempengaruhi harga pasar untuk dieksekusi secara negatif, sehingga lebih sulit untuk mengeksekusi pesanan dengan harga yang menguntungkan.
  • Volatilitas yang Meningkat : Volume perdagangan yang lebih sedikit sering kali menciptakan lingkungan untuk volatilitas yang lebih besar mengingat spread bid-ask yang lebih luas. Harga bisa bergerak drastis dalam waktu singkat.
  • Harga Tidak Pasti : Harga perdagangan saham di luar jam biasa mungkin tidak cocok dengan harga pada jam biasa.
  • Persaingan Profesional : Banyak peserta perdagangan tambahan adalah investor institusional besar, seperti reksa dana, yang memiliki akses ke lebih banyak sumber daya.

Peluang Perdagangan yang Diperpanjang

Semua risiko perdagangan jam tambahan juga bisa menjadi peluang jika peserta bisa mendapatkan hak tindakan. Misalnya, saham mungkin telah ditutup pada $ 57, namun mengajukan tawaran untuk membeli pada $ 56 atau $ 55 dapat dipicu dalam perdagangan yang diperpanjang karena ada lebih sedikit tawaran keluar dan jika seseorang ingin menjual mereka dapat menjual ke $ 56 atau $ 55 meskipun harganya adalah $ 57 hanya beberapa menit yang lalu. Saham bahkan dapat memenuhi pesanan dengan $ 54 dan $ 60, misalnya, sebelum membuka keesokan harinya sekitar $ 57 lagi.

Kemampuan untuk berdagang selama jam tambahan juga memberi investor dan pedagang kesempatan untuk bereaksi langsung terhadap berita yang keluar saat bursa ditutup. Jika sebuah perusahaan melaporkan pendapatan yang buruk , saham kemungkinan akan mulai turun dan pedagang dapat keluar dari posisi mereka lebih cepat, daripada harus menunggu bursa dibuka. Pada saat bursa dibuka, lebih banyak penjualan bisa terjadi, dan harganya bisa jauh lebih rendah.

Contoh Perdagangan Diperpanjang di Pasar Saham

Bagan berikut menunjukkan sesi perdagangan yang diperpanjang di Twitter Inc. (TWTR) pada hari-hari biasa tanpa pengumuman perusahaan besar.

Saham ditutup untuk diperdagangkan di bursa pada pukul 16:00. Sebelum 4:00, grafik satu menit aktif, dengan pergerakan harga setiap menit pada hari perdagangan. Ada juga volume yang terkait dengan masing-masing batang harga satu menit tersebut.

Setelah 4:00, volume turun drastis. Beberapa batang harga juga muncul sebagai titik, karena ada transaksi hanya pada satu tingkat harga selama periode satu menit tersebut. Ada celah antara titik (dan beberapa batang harga) karena harga dapat berubah meskipun transaksi belum dilakukan. Ini karena ada lebih sedikit tawaran dan penawaran, dan begitu juga tawaran dan penawaran berubah, yang mungkin menarik atau menakut-nakuti seseorang untuk bertransaksi pada tawaran atau penawaran baru.

Transaksi terakhir malam itu terjadi pada pukul 19:55, dalam contoh ini. Transaksi pertama, dalam contoh ini, terjadi pada pukul 7:28 pagi berikutnya. Harga diperdagangkan lebih tinggi dari harga penutupan sebelumnya tetapi dengan cepat disesuaikan karena harga turun lebih dari $ 0,75 dalam hitungan menit. Harga berosilasi lagi, pada volume rendah, sebelum bursa resmi dibuka dan volume meningkat.