Batas Latihan
Apa Batas Latihan?
Batas latihan merujuk pada pembatasan ditempatkan pada jumlah pilihan kontrak satu kelas yang satu orang atau perusahaan dapat berolahraga dalam jangka waktu tetap seperti lima hari kerja.Batasan ini ditempatkan sehingga tidak ada satu orang atau perusahaan yang dapat menyudutkan atau berdampak besar pada pasar opsi atau pasar dalamsekuritas yang mendasarinya .Pembatasan ini membantu menjaga pasar tetap adil dan efisien.Batasannya sering kali bervariasi tergantung pada volume aset yang mendasarinya.
Poin Penting
- Batasan pelaksanaan membatasi jumlah kontrak opsi dalam satu kelas yang dapat dilaksanakan entitas dalam periode waktu tertentu.
- Batas latihan berusaha membatasi manipulasi pasar dan / atau praktik tidak etis lainnya.
- Tanpa batasan latihan, pedagang dapat membeli cukup opsi panggilan dan menggunakannya untuk memiliki cukup aset dasar untuk mengendalikan sebagian besar pasar.
- Pedagang dan perusahaan yang melanggar batas latihan akan didisiplinkan oleh FINRA.
Memahami Batasan Latihan
Batasan latihan ditetapkan oleh Otoritas Pengaturan Industri Keuangan (FINRA). Ini adalah agen independen yang mengatur pialang terdaftar dan organisasi pialang-pialang di seluruh Amerika Serikat. Tujuan utamanya adalah untuk melindungi investor dan publik dari penipuan perusahaan. FINRA memiliki lima cara untuk memastikan pasar yang adil dengan:
- Menegakkan peraturan untuk mencegah pelanggaran
- Menggunakan teknologi untuk mencegah penipuan
- Mendisiplinkan individu dan perusahaan yang melanggar aturan
- Memberikan edukasi dan informasi kepada investor
- Menyelesaikan perselisihan
FINRA menempatkan batasan latihan opsi untuk mencegah manipulasi pasar, termasuk sudut dan tekanan, di pasar sekuritas yang mendasarinya, dan untuk menghindari gangguan di pasar opsi yang tidak likuid.Batasan ini melarang akun, bersama dengan akun lain yang dikendalikan oleh entitas yang sama, untuk secara kumulatif melakukan lebih dari jumlah kontrak opsi yang telah ditentukan sebelumnya yang terkait dengan sekuritas tertentu yang mendasarinya. Ini termasuk situasi yang melibatkan latihan awal dan latihan kedaluwarsa.
Jika batas latihan tidak ada, pedagang dapat membeli cukup opsi panggilan, kemudian menggunakannya untuk memiliki cukup aset yang mendasari untuk mengontrol sebagian besar pasar yang mendasarinya. Misalnya, aktor buruk di pasar saham dapat menyebabkan pengambilalihan perusahaan dan suara pengontrolnya melalui penggunaan opsi saja. Di pasar komoditas, hal itu dapat memungkinkan pelaku jahat untuk menyudutkan pasar dan secara artifisial menaikkan harga produk seperti perak, minyak mentah, atau kedelai.
Pelaksanaan opsi panjang selalu menghasilkan penetapan posisi opsi pendek saat mengganggu pasar opsi yang tidak likuid. Ini berarti bahwa banyak penulis opsi yang tidak menaruh curiga tiba-tiba akan ditempatkan di posisi panjang atau pendek di saham yang mendasarinya. Ketika para pedagang ini mencoba untuk keluar atau membangun kembali posisi mereka sebelumnya, harga kontrak opsi, karena tidak likuid, dapat berayun dengan liar.
Referensi cepat
“Tidak ada batasan latihan selama 10 hari perdagangan terakhir sebelum kedaluwarsa,” menurut Nasdaq.
Batas Latihan vs. Batas Posisi
FINRA memberlakukan batasan posisi bersama dengan batasan latihan pada kontrak opsi untuk memastikan bahwa pasar tetap adil bagi semua pihak yang terlibat. Batas posisi adalah tingkat kepemilikan yang ditentukan sebelumnya oleh bursa atau regulator. Ini membatasi berapa banyak saham atau kontrak yang dapat dimiliki oleh pedagang atau perusahaan. Meskipun batas latihan dan posisi mencoba membatasi seberapa besar posisi yang dimiliki suatu entitas, masing-masing mengontrol hal yang berbeda.
Ada kemungkinan bahwa batas latihan dilanggar tanpa batas posisi dilanggar karena batas latihan bersifat kumulatif selama periode lima hari. Tetapi seorang trader dapat tetap berada di bawah batas posisi mereka dengan membeli kontrak setiap hari, melatihnya, dan kemudian membeli lebih banyak kontrak hingga batas posisi mereka lagi. Dengan melakukan ini, mereka tidak melanggar batas posisi, tetapi mereka dapat melanggar batas latihan ketika semua posisi latihan mereka dihitung.
Contoh Batas Latihan
Pertukaran opsi menyediakan posisi dan tabel batas latihan yang dapat dirujuk oleh pedagang.Misalnya, opsi tembaga di Chicago Mercantile Exchange (CME) memiliki batas pelaksanaan lima hari sebanyak 5.000 kontrak.Ini berarti tidak ada orang atau kelompok yang dapat melakukan lebih dari 5.000 kontrak tembaga selama periode lima hari.
Untuk opsi ekuitas pada saham, batas pelaksanaan seringkali bergantung pada volume dan likuiditas sekuritas yang mendasarinya. Itu dapat diubah menunggu tinjauan oleh bursa dan Securities and Exchange Commission (SEC).