Krisis Utang Negara Eropa

Apa Krisis Utang Negara Eropa?

Krisis utang negara Eropa adalah masa ketika beberapa negara Eropa mengalami runtuhnya lembaga keuangan, utang pemerintah yang tinggi, dan selisih imbal hasil obligasi yang meningkat pesat di sekuritas pemerintah.

Sejarah Krisis

Krisis hutang dimulai pada tahun 2008 dengan runtuhnya sistem perbankan Islandia, kemudian menyebar terutama ke Portugal, Italia, Irlandia, Yunani, dan Spanyol pada tahun 2009, yang mengarah pada mempopulerkan moniker ofensif ( PIIGS ). Ini telah menyebabkan hilangnya kepercayaan pada bisnis dan ekonomi Eropa.

Krisis akhirnya dikendalikan oleh jaminan keuangan negara-negara Eropa, yang mengkhawatirkan jatuhnya euro dan penularan keuangan, dan oleh Dana Moneter Internasional (IMF). Lembaga pemeringkat menurunkan peringkat utang beberapa negara zona euro.

Hutang Yunani, pada satu titik, dipindahkan ke status sampah. Negara-negara yang menerima dana bailout diharuskan memenuhi langkah-langkah penghematan yang dirancang untuk memperlambat pertumbuhan utang sektor publik sebagai bagian dari perjanjian pinjaman.

Penyebab yang Berkontribusi Krisis Hutang

Beberapa penyebabnya termasuk krisis keuangan 2007 hingga 2008, Resesi Hebat 2008 hingga 2012, krisis pasar real estat, dan penggelembungan properti di beberapa negara. Kebijakan fiskal negara bagian periferal mengenai pengeluaran dan pendapatan pemerintah juga berkontribusi.

Pada akhir 2009, negara-negara anggota Zona Euro pinggiran Yunani, Spanyol, Irlandia, Portugal, dan Siprus tidak dapat membayar kembali atau membiayai kembali hutang pemerintah mereka atau menalangi bank-bank mereka yang terkepung tanpa bantuan dari lembaga keuangan pihak ketiga. Ini termasuk Bank Sentral Eropa (ECB), IMF, dan, akhirnya, Fasilitas Stabilitas Keuangan Eropa (EFSF).

Juga pada tahun 2009, Yunani mengungkapkan bahwa pemerintah sebelumnya telah sangat underreported defisit anggarannya, menandakan pelanggaran kebijakan Uni Eropa dan memicu kekhawatiran jatuhnya euro melalui penularan politik dan keuangan.

Tujuh belas negara Zona Euro memilih untuk membentuk EFSF pada tahun 2010, secara khusus untuk menangani dan membantu mengatasi krisis. Krisis utang negara Eropa memuncak antara tahun 2010 dan 2012.

Dengan meningkatnya ketakutan akan utang luar negeri yang berlebihan, pemberi pinjaman menuntut suku bunga yang lebih tinggi dari negara-negara zona euro pada tahun 2010, dengan tingkat utang dan defisit yang tinggi membuat negara-negara ini lebih sulit untuk membiayai defisit anggaran mereka ketika mereka dihadapkan pada pertumbuhan ekonomi yang rendah secara keseluruhan. Beberapa negara yang terkena dampak menaikkan pajak dan memangkas pengeluaran untuk memerangi krisis, yang berkontribusi pada gangguan sosial di dalam perbatasan mereka dan krisis kepercayaan dalam kepemimpinan, khususnya di Yunani. Beberapa dari negara-negara ini, termasuk Yunani, Portugal, dan Irlandia mengalami penurunan peringkat utang negara menjadi status sampah oleh lembaga pemeringkat kredit internasional selama krisis ini, memperburuk ketakutan investor.

Sebuah laporan tahun 2012 untuk Kongres Amerika Serikat menyatakan, “Krisis utang Zona Euro dimulai pada akhir 2009 ketika pemerintahan baru Yunani mengungkapkan bahwa pemerintah sebelumnya telah salah melaporkan data anggaran pemerintah. Tingkat defisit yang lebih tinggi dari perkiraan mengikis kepercayaan investor yang menyebabkan  selisih obligasi naik ke tingkat yang tidak berkelanjutan. Ketakutan dengan cepat menyebar bahwa posisi fiskal dan tingkat hutang sejumlah negara zona euro tidak dapat dipertahankan. “

Contoh Yunani tentang Krisis Eropa

Di awal tahun 2010, perkembangan tersebut tercermin dari meningkatnya spread pada obligasi negara antara negara anggota periferal Yunani, Irlandia, Portugal, Spanyol dan terutama Jerman yang terkena dampak.

Hasil Yunani menyimpang dengan Yunani yang membutuhkan bantuan Zona Euro pada Mei 2010. Yunani menerima beberapa dana talangan dari UE dan IMF selama tahun-tahun berikutnya sebagai imbalan atas penerapan langkah-langkah penghematan yang diamanatkan UE untuk memotong pengeluaran publik dan peningkatan pajak yang signifikan. Resesi ekonomi negara terus berlanjut. Tindakan ini, seiring dengan situasi ekonomi, menyebabkan keresahan sosial. Dengan kepemimpinan politik dan fiskal yang terpecah, Yunani menghadapi  gagal bayar pemerintah pada Juni 2015.

Warga Yunani memberikan suara menentang dana talangan dan langkah-langkah penghematan Uni Eropa lebih lanjut pada bulan berikutnya. Keputusan ini meningkatkan kemungkinan bahwa Yunani akan meninggalkan European Monetary Union (EMU) sepenuhnya.

Penarikan suatu negara dari EMU akan menjadi hal yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan jika Yunani kembali menggunakan Drachma, efek spekulasi pada ekonominya berkisar dari keruntuhan ekonomi total hingga pemulihan yang mengejutkan.

Pada akhirnya, Yunani tetap menjadi bagian dari EMU dan perlahan mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan di tahun-tahun berikutnya. Pengangguran turun dari tertinggi lebih dari 27% menjadi 16% dalam lima tahun, sementara PDB tahunan ketika dari angka negatif ke tingkat yang diproyeksikan lebih dari dua persen dalam waktu yang sama.

“Brexit” dan Krisis Eropa

Pada Juni 2016, Inggris Raya memilih untuk meninggalkan Uni Eropa dalam referendum. Pemungutan suara ini memicu Eurosceptics di seluruh benua, dan spekulasi melonjak bahwa negara lain akan meninggalkan UE. Setelah proses negosiasi yang berlarut-larut, Brexit berlangsung pada pukul 11 ​​malam Waktu Greenwich, 31 Januari 2020, dan tidak memicu gelombang sentimen di negara lain untuk keluar dari EMU.

Ini adalah persepsi umum bahwa gerakan ini tumbuh selama krisis utang, dan kampanye menggambarkan UE sebagai “kapal yang tenggelam”. Referendum Inggris mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh perekonomian. Investor melarikan diri ke tempat aman, mendorong beberapa imbal hasil pemerintah ke nilai negatif, dan pound Inggris berada pada titik terendah terhadap dolar sejak 1985. S&P 500 dan Dow Jones jatuh, kemudian pulih dalam minggu-minggu berikutnya hingga mencapai level tertinggi sepanjang masa. investor kehabisan pilihan investasi karena hasil negatif .

Italia dan Krisis Hutang Eropa

Kombinasi volatilitas pasar yang dipicu oleh Brexit, kinerja politisi yang dipertanyakan, dan sistem keuangan yang dikelola dengan buruk memperburuk situasi bank-bank Italia pada pertengahan 2016. 17% pinjaman Italia yang mengejutkan, bernilai sekitar $ 400 miliar, adalah sampah, dan bank membutuhkan dana talangan yang signifikan.

Keruntuhan total bank-bank Italia bisa dibilang merupakan risiko yang lebih besar bagi ekonomi Eropa daripada keruntuhan Yunani, Spanyol, atau Portugis karena ekonomi Italia jauh lebih besar. Italia telah berulang kali meminta bantuan dari UE, tetapi UE baru-baru ini memperkenalkan aturan ” bail-in ” yang melarang negara-negara menalangi lembaga keuangan dengan uang pembayar pajak tanpa investor mengambil kerugian pertama. Jerman telah menegaskan bahwa UE tidak akan membengkokkan aturan ini untuk Italia.

Efek Lebih Lanjut

Irlandia mengikuti Yunani dalam meminta bailout pada November 2010, diikuti Portugal pada Mei 2011. Italia dan Spanyol juga rentan. Spanyol dan Siprus membutuhkan bantuan resmi pada Juni 2012.

Situasi di Irlandia, Portugal, dan Spanyol telah membaik pada tahun 2014, karena berbagai reformasi fiskal, langkah-langkah penghematan domestik, dan faktor ekonomi unik lainnya. Namun, jalan menuju pemulihan ekonomi penuh diantisipasi akan menjadi jalan yang panjang dengan krisis perbankan yang muncul di Italia, ketidakstabilan yang dapat dipicu oleh Brexit, dan dampak ekonomi dari wabah COVID-19 sebagai kemungkinan kesulitan untuk diatasi.