Analisis ETF: iPath S dan P 500 VIX berjangka

IPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (VXX) adalah wesel yang diperdagangkan di bursa (ETN) yang dirancang untuk memberi investor eksposur terhadap volatilitas pasar ekuitas.Saham ETN, yang disusun sebagai instrumen hutang, dapat dibeli dan dijual seperti saham.Selama volatilitas tinggidi pasar saham, nilai saham VXX biasanya akan meningkat.Di sisi lain, periode tenang untuk pasar kemungkinan akan membuat tren saham lebih rendah.Inilah alasannya.

Apa Analisis ETF: iPath S?

ETN Berjangka Jangka Pendek iPath S&P 500 VIX secara hukum disusun sebagai wesel yang diperdagangkan di bursa (ETN), yang serupa dengan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). jatuh tempo (yaitu 23 Januari 2048 untuk VXX ETN diluncurkan 19 Januari 2018) dan membeli dan menjual sebelum jatuh tempo.

Poin Penting

  • iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN adalah sekuritas investasi yang memberikan eksposur terhadap volatilitas pasar saham AS.
  • ETN seperti ETF, tetapi alih-alih memegang sekeranjang saham, obligasi, atau komoditas, catatan yang diperdagangkan di bursa adalah instrumen hutang dengan tanggal jatuh tempo.
  • VXX dirancang untuk melacak nilai kontrak berjangka pada Indeks Volatilitas CBOE, yang merupakan ukuran volatilitas saat ini yang dihitung dalam opsi indeks S&P 500.
  • VXX terus menggulung kontrak berjangka VIX pada setiap kedaluwarsa, yang dapat mengurangi kinerja.
  • Saham VXX biasanya akan naik nilainya saat volatilitas pasar meningkat, tetapi trennya lebih rendah saat volatilitas diredam.

Dikelola oleh Barclays Capital Incorporated, ETN Futures Jangka Pendek iPath S&P 500 VIX terkait dengan perubahan harga harian dalam opsi Indeks S&P 500dan dihitung menggunakan rumus harga opsi.

Kontrak berjangka terdaftar di Indeks Volatilitas CBOE, dan VXX adalah ETN yang melacak Indeks Pengembalian Total Berjangka Jangka Pendek S&P 500 VIX, yang dirancang untuk menawarkan eksposur ke posisi buy dalam kontrak berjangka Indeks Volatilitas CBOE.Oleh karena itu, VXX tidak melacak VIX itu sendiri ( spot VIX ), tetapi berjangka di VIX, yang sering diperdagangkan pada tingkat harga yang sangat berbeda tergantung pada waktu jatuh tempo.

Resiko

Karena VXX harus memutar kontrak berjangka untuk menyeimbangkan kembali dana ke kontrak selanjutnya, pengelola dana dipaksa untuk menjual kontrak berjangka yang paling dekat dengan tanggal kedaluwarsa dan membeli kontrak bertanggal berikutnya, yang merupakan proses yang disebut bergulir. Karena kontrak berjangka dengan tanggal yang lebih panjang seringkali berada pada level yang lebih tinggi daripada yang bertanggal lebih pendek (selama kondisi pasar normal), aktivitas bergulir dapat mengakibatkan kerugian (karena ETN dipaksa untuk menjual kontrak yang bernilai lebih rendah dan membeli kontrak dengan harga lebih tinggi) .

Referensi cepat

Dalam kondisi pasar yang ekstrim, ketika volatilitas melonjak, kontrak berjangka VIX jangka pendek dapat diperdagangkan pada level yang lebih tinggi dibandingkan dengan yang berjangka panjang dan situasinya disebut mundur. Lebih sering, bagaimanapun, VIX futures berada dalam contango dan kontrak jangka panjang diperdagangkan dengan harga yang lebih tinggi dibandingkan dengan yang jangka pendek.

ETN Berjangka Jangka Pendek iPath S&P 500 VIX dapat dipengaruhi oleh banyak faktor yang tidak dapat diprediksi, dan harga VXX dapat berfluktuasi secara substansial antara sekarang dan tanggal jatuh tempo. Faktor yang berpengaruh termasuk harga pasar yang berlaku di pasar saham AS, harga opsi Indeks S&P 500, penawaran dan permintaan untuk VXX, serta peristiwa ekonomi, politik, peraturan atau yudisial, atau perubahan pada kebijakan suku bunga. Pada dasarnya apapun yang mempengaruhi harga saham juga dapat mempengaruhi volatilitas dan saham VXX.

Garis bawah

Investasi di VXX mungkin cocok untuk investor yang ingin melindungi portofolionya dari penurunan pasar dan spekulan yang memiliki toleransi risiko tinggi. Namun, karena ETN Berjangka Jangka Pendek iPath S&P 500 VIX hanya terdiri dari kontrak derivatif, individu harus memahami Indeks Volatilitas CBOE dan VIX futures sebelum berinvestasi atau memperdagangkan wesel yang diperdagangkan di bursa.