Ensiklopedia keuangan

Peralatan Trust Sertifikat (dll)

Apa Peralatan Trust Sertifikat (dll)?

Sertifikat kepercayaan peralatan (ETC) mengacu pada instrumen hutang yang memungkinkan perusahaan untuk memiliki dan menikmati penggunaan aset sambil membayarnya dari waktu ke waktu. Masalah hutang dijamin dengan peralatan atau aset fisik. Selama ini, hak milik untuk peralatan dipegang dengan amanat bagi pemegang masalah.

ETC awalnya diberlakukan untuk membiayai pembelian gerbong kereta api, tetapi sekarang digunakan dalam penjualan dan pembelian pesawat terbang dan peti kemas.

Poin Penting

  • Sertifikat perwalian peralatan mengacu pada instrumen hutang yang memungkinkan perusahaan untuk memiliki dan menikmati penggunaan aset sambil membayarnya dari waktu ke waktu.
  • Investor memasok modal dengan membeli sertifikat, memungkinkan perwalian didirikan untuk membeli aset yang kemudian disewakan kepada perusahaan.
  • Setelah hutang lunas, hak milik aset dipindahkan ke perusahaan.
  • ETC biasanya digunakan oleh maskapai penerbangan untuk pembelian pesawat.

Memahami Sertifikat Kepercayaan Peralatan

Sertifikat perwalian peralatan adalah instrumen utang jangka menengah hingga jangka panjang yang memungkinkan perusahaan menggunakan aset sementara mereka membayarnya dari waktu ke waktu. Sebuah kepercayaan diatur yang menciptakan sertifikat. Investor kemudian dapat membeli dan memegang sertifikat ini. The modal dibangkitkan dari investor memungkinkan kepercayaan untuk membeli aset, yang kemudian disewakan kepada perusahaan. Trust menerima pembayaran dari penyewa dan mendistribusikannya di antara investor atau pemegang sertifikat. Syarat-syarat perjanjian ditetapkan di awal hubungan sewa termasuk tanggal pembayaran, pembayaran bunga, dll., Sampai hutang lunas. Dengan kata lain, sertifikat perwalian peralatan sangat mirip dengan hipotek atau pinjaman mobil yang merupakan kendaraan hutang yang dijamin dengan aset.

Ada dua kemungkinan hasil yang mungkin timbul dari ETC, keduanya bergantung pada kemampuan peminjam untuk membayar. Jika peminjam mempertahankan pembayaran dan membayar utang tersebut, aset judul ditransfer dari pemegang kepada peminjam. Namun, di sisi lain, jika peminjam gagal bayar, pemberi pinjaman atau penjual memiliki hak untuk menyita atau menyita aset.

Referensi cepat

Jika peminjam gagal memenuhi persyaratan ETC, pemberi pinjaman atau penjual dapat mengklaim kembali aset tersebut.

Sertifikat ini pada awalnya digunakan untuk membiayai gerbong kereta api dan lokomotif, dengan gerbong boks digunakan sebagai jaminan. Saat ini, sertifikat perwalian peralatan digunakan untuk membiayai pembelian pesawat dan kontainer yang digunakan untuk pengiriman dan bisnis lepas pantai .

ETC adalah cara yang populer untuk membiayai peralatan karena keuntungan pajak yang terkait dengannya. Karena peminjam tidak memegang hak milik atas aset selama periode pembiayaan, ia tidak dianggap sebagai pemiliknya. Ini berarti tidak perlu membayar pajak, setidaknya sampai hutang lunas.

Sertifikat Kepercayaan Peralatan yang Ditingkatkan

Sertifikat kepercayaan peralatan yang ditingkatkan (EETC) adalah salah satu bentuk ETC yang diterbitkan dan dikelola melalui kendaraan tujuan khusus yang dikenal sebagai perwalian pass-through. Kendaraan tujuan khusus (SPE) ini memungkinkan peminjam untuk menggabungkan beberapa pembelian peralatan menjadi satu jaminan utang. Sementara peminjam menyewakan aset dari trust, trust menerbitkan utangnya, bertindak sebagai gudang untuk itu, sambil menangani pelunasan utang dan pembayaran kepada investor yang memegang sertifikat.

Maskapai penerbangan biasanya sangat sering menggunakan EETC, mengumpulkan miliaran dalam pembiayaan untuk pembelian pesawat mereka karena persyaratan belanja modal yang tinggi. Faktanya, Northwest Airlines memelopori penggunaan EETC untuk pembiayaan pesawat pada tahun 1994. Sebagai imbalan atas likuiditas yang lebih besar dan basis investor yang lebih luas untuk instrumen keuangan ini, maskapai penerbangan menikmati penghematan biaya dan fleksibilitas yang lebih besar dengan menghindari kebutuhan untuk menyusun beberapa ETC untuk pembelian pesawat individu. EETC semakin ditingkatkan ketika tranche — atau potongan utang yang berbeda dengan tingkat senioritas, keamanan, risiko, kupon, dan peringkat kredit yang berbeda — diperkenalkan.

EETCS telah berada di bawah pengawasan dari Securities and Exchange Commission (SEC) dan Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB), yang mempertanyakan perlakuan mereka sebagai entitas ekonomi yang terpisah untuk tujuan akuntansi. Dengan menggunakan SPE, peminjam dapat mempertahankan kewajiban utangnya sebagai pos dari neraca mereka, akibatnya laporan keuangan mereka sering tidak menyajikan gambaran lengkap tentang pinjaman mereka. FASB mengeluarkan Pemberitahuan Interpretasi Keuangan (FIN) 46 untuk menguraikan kapan perusahaan harus mengkonsolidasikan atau menunjukkan aset dan kewajiban off-balance sheet pada laporan keuangan mereka untuk kendaraan ini.

Manfaat ETC

Seperti disebutkan di atas, ada manfaat pajak bagi penyewa yang menggunakan ETC sebagai cara untuk mendapatkan aset yang mereka butuhkan untuk menjalankan operasi mereka. Karena mereka tidak memiliki aset, penyewa tidak diharuskan membayar pajak properti apa pun. Namun, hal itu dapat berubah setelah hak milik dipindahkan dari perwalian ke penyewa.

ETC juga memberikan beberapa bentuk perlindungan kepada kepercayaan dan investor. Jika sebuah perusahaan bangkrut atau bangkrut, ia mungkin gagal memenuhi kewajiban finansialnya. Namun dalam kasus ETC, trust memiliki hak untuk mengklaim kembali aset tersebut. Dengan kata lain, jika perusahaan penerbangan bangkrut dan masih harus membayar, kepercayaan dapat mengambil kembali pesawat yang disewakan kepada perusahaan tersebut.