Eksposur Ekonomi
Apa Eksposur Ekonomi?
Eksposur ekonomi adalah jenis eksposur valuta asing yang disebabkan oleh efek fluktuasi mata uang yang tidak terduga pada arus kas masa depan, investasi asing, dan pendapatan perusahaan. Eksposur ekonomi, juga dikenal sebagai eksposur operasi, dapat berdampak besar pada nilai pasar perusahaan karena memiliki efek yang menjangkau jauh dan bersifat jangka panjang. Perusahaan dapat melakukan lindung nilai terhadap fluktuasi mata uang yang tidak terduga dengan berinvestasi dalam perdagangan valuta asing (FX).
Poin Penting
- Eksposur ekonomi adalah jenis eksposur valuta asing yang disebabkan oleh efek fluktuasi mata uang yang tidak terduga.
- Eksposur meningkat seiring dengan peningkatan dan penurunan volatilitas valuta asing saat turun.
- Dapat dimitigasi baik melalui strategi operasional atau strategi mitigasi risiko mata uang.
Memahami Eksposur Ekonomi
Tingkat eksposur ekonomi berbanding lurus dengan volatilitas mata uang. Eksposur ekonomi meningkat karena volatilitas valuta asing meningkat dan menurun seiring dengan penurunannya. Eksposur ekonomi jelas lebih besar untuk perusahaan multinasional yang memiliki banyak anak perusahaan di luar negeri dan sejumlah besar transaksi yang melibatkan mata uang asing. Namun, peningkatan globalisasi telah menjadikan eksposur ekonomi sebagai sumber risiko yang lebih besar bagi semua perusahaan dan konsumen. Eksposur ekonomi dapat muncul untuk perusahaan mana pun terlepas dari ukurannya dan bahkan jika hanya beroperasi di pasar domestik.
Tidak seperti eksposur transaksi dan eksposur translasi (dua jenis eksposur mata uang lainnya), eksposur ekonomi sulit untuk diukur secara tepat dan karenanya menantang untuk lindung nilai. Eksposur ekonomi juga relatif sulit untuk dilindungi nilai karena berhubungan dengan perubahan tak terduga dalam nilai tukar mata uang asing, tidak seperti perubahan nilai mata uang yang diharapkan, yang membentuk dasar untuk prakiraan anggaran perusahaan.
Misalnya, pabrikan kecil Eropa yang hanya menjual di pasar lokal mereka dan tidak mengekspor produk mereka akan terpengaruh secara negatif oleh euro yang lebih kuat, karena hal itu akan membuat impor dari yurisdiksi lain seperti Asia dan Amerika Utara lebih murah dan meningkatkan persaingan di pasar Eropa.
Referensi cepat
Eksposur ekonomi meningkat karena volatilitas mata uang meningkat dan sulit diukur.
Pertimbangan Khusus
Eksposur ekonomi dapat dimitigasi baik melalui strategi operasional atau strategi mitigasi risiko mata uang. Strategi operasional melibatkan diversifikasi fasilitas produksi, pasar produk akhir, dan sumber pembiayaan, karena pengaruh mata uang dapat saling mengimbangi sampai batas tertentu jika sejumlah mata uang yang berbeda terlibat. Strategi mitigasi risiko mata uang melibatkan pencocokan aliran mata uang, perjanjian pembagian risiko, dan pertukaran mata uang .
Eksposur ekonomi dapat dimitigasi baik melalui strategi operasional atau strategi mitigasi risiko mata uang. Strategi operasional melibatkan diversifikasi fasilitas produksi, pasar produk akhir, dan sumber pembiayaan.
Efek mata uang dapat saling mengimbangi sampai batas tertentu jika sejumlah mata uang yang berbeda terlibat. Strategi mitigasi risiko mata uang melibatkan pencocokan aliran mata uang, perjanjian pembagian risiko, dan pertukaran mata uang. Mencocokkan arus mata uang berarti mencocokkan arus kas keluar dan arus masuk dengan mata uang yang sama, seperti melakukan bisnis sebanyak mungkin dalam satu mata uang, termasuk meminjam. Pertukaran mata uang memungkinkan dua perusahaan untuk meminjam mata uang satu sama lain secara efektif untuk jangka waktu tertentu.
Contoh Eksposur Ekonomi
Asumsikan bahwa perusahaan besar AS yang memperoleh sekitar 50% pendapatannya dari pasar luar negeri telah memperhitungkan penurunan bertahap dolar AS terhadap mata uang global utama — katakanlah 2% per tahun — ke dalam perkiraan operasinya untuk beberapa tahun mendatang. Jika dolar menguat alih-alih melemah secara bertahap di tahun-tahun mendatang, ini akan mewakili eksposur ekonomi bagi perusahaan. Kekuatan dolar berarti bahwa 50% pendapatan dan arus kas yang diterima perusahaan dari luar negeri akan lebih rendah ketika diubah kembali menjadi dolar, yang akan berdampak negatif pada profitabilitas dan penilaiannya.