Ensiklopedia keuangan

Keruntuhan Ekonomi

Apa Keruntuhan Ekonomi?

Keruntuhan ekonomi adalah kerusakan ekonomi nasional, regional, atau teritorial yang biasanya terjadi setelah masa krisis. Keruntuhan ekonomi terjadi pada permulaan versi parah dari kontraksi ekonomi, depresi , atau resesi dan dapat berlangsung selama beberapa tahun tergantung pada tingkat keparahan keadaan. Keruntuhan ekonomi dapat terjadi dengan cepat karena peristiwa yang tidak terduga, atau dapat didahului oleh beberapa peristiwa atau tanda-tanda yang mengarah pada kerapuhan perekonomian.

Poin Penting

  • Keruntuhan ekonomi bukanlah bagian dari siklus ekspansi dan kontraksi ekonomi reguler.
  • Keruntuhan ekonomi paling jelas diidentifikasi oleh kerusakan yang meluas dalam mekanisme pasar dan perdagangan normal.
  • Depresi Hebat tahun 1930-an dianggap sebagai salah satu keruntuhan ekonomi terburuk dalam sejarah karena dampak globalnya, sementara tingkat dampak pandemi COVID-19 2020 masih harus dilihat.

Memahami Keruntuhan Ekonomi

Keruntuhan ekonomi adalah peristiwa luar biasa yang belum tentu menjadi bagian dari siklus ekonomi standar. Ini dapat terjadi di titik mana pun dalam siklus, yang mengarah ke fase kontraksi dan resesi. Teori ekonomi menguraikan beberapa fase yang dapat dilalui suatu perekonomian. Siklus ekonomi penuh mencakup pergerakan dari palung, ke ekspansi, diikuti oleh puncak, dan kemudian kontraksi yang mengarah kembali ke palung. Meskipun keruntuhan ekonomi seharusnya lebih mungkin terjadi dalam ekonomi yang sudah berkontraksi, peristiwa atau tren angsa hitam dalam ekonomi global dapat mengesampingkan titik mana pun dalam siklus tersebut untuk memicu keruntuhan ekonomi.

Tidak seperti kontraksi dan resesi, tidak ada pedoman yang disepakati untuk keruntuhan ekonomi. Sebaliknya, istilah keruntuhan ekonomi adalah label yang dapat diterapkan oleh para ekonom dan pejabat pemerintah – dan dapat diterapkan berbulan-bulan atau bertahun-tahun setelah kejadian yang sebenarnya. Pemerintah juga cenderung berbicara dalam istilah keruntuhan ekonomi ketika membuat stimulus skala besar selama kepanikan pasar. Ancaman keruntuhan ekonomi dimunculkan untuk membuat kasus intervensi dalam ekonomi.

Menanggapi Keruntuhan Ekonomi

Meskipun perekonomian dapat dan masih mengalami keruntuhan ekonomi, terdapat insentif yang kuat bagi pemerintah nasional untuk mencoba mencegah atau mengurangi parahnya keruntuhan ekonomi melalui kebijakan fiskal dan moneter. Keruntuhan ekonomi sering kali diatasi dengan beberapa gelombang intervensi dan tindakan fiskal. Misalnya, bank mungkin hampir mengekang penarikan, kontrol modal baru dapat diberlakukan, miliaran dapat dipompa ke dalam perekonomian melalui sistem perbankan, dan seluruh mata uang dapat dinilai ulang atau bahkan diganti. Terlepas dari upaya pemerintah, beberapa keruntuhan ekonomi mengakibatkan penggulingan total pemerintah yang bertanggung jawab dan menanggapi keruntuhan.

Setelah keruntuhan ekonomi, hampir selalu ada sejumlah perubahan peraturan perundang-undangan yang bertujuan menghindari situasi serupa di masa mendatang. Perubahan ini biasanya diinformasikan oleh analisis pasca-keruntuhan yang bertujuan untuk mengidentifikasi faktor-faktor utama yang menyebabkan keruntuhan dan mengintegrasikan kontrol dalam undang-undang baru untuk mengurangi risiko tersebut di masa depan. Seiring waktu, keinginan untuk mengontrol keuangan ini dapat melemah, yang menyebabkan regulasi perilaku pasar berisiko dikendurkan karena ingatan akan keruntuhan ekonomi memudar. 

Contoh dalam Sejarah

Ada banyak contoh keruntuhan ekonomi tingkat nasional sepanjang sejarah. Setiap keruntuhan ekonomi biasanya memiliki keadaan dan faktor khusus, meskipun beberapa bagian memicu seperti Depresi Hebat. Sering kali faktor-faktor ini dicampur dengan banyak faktor ekonomi makro yang terjadi di kontraksi dan resesi seperti hiperinflasi, stagflasi, pasar saham crash , pasar beruang diperpanjang, dan bunga tidak seimbang dan tingkat inflasi. Tentu saja, keruntuhan ekonomi juga dapat terjadi dari faktor-faktor luar biasa seperti kebijakan pemerintah yang menghancurkan, pasar global yang tertekan, atau kemacetan lama perang, kelaparan, wabah, dan kematian.

Di Amerika Serikat, Depresi Hebat tahun 1930-an tetap menjadi contoh utama keruntuhan ekonomi, peringkatnya sebagai yang terbesar dalam hal kerusakan maupun yang terpanjang untuk pulih.  Jatuhnya pasar saham tahun 1929  adalah katalisator utama keruntuhan, tetapi masalahnya diperparah oleh respons kebijakan dan kelemahan sistematis. Keruntuhan ekonomi multi-tahun ekonomi AS diikuti oleh reformasi regulasi yang mempengaruhi industri investasi dan perbankan, termasuk Securities Exchange Act of 1934. Banyak ekonom menyalahkan keruntuhan ekonomi yang dimulai pada 1920-an karena kurangnya keterlibatan pemerintah dalam ekonomi dan pasar keuangan.

Referensi cepat

Butuh waktu 25 tahun untuk pulih sepenuhnya dari Depresi Hebat.  Selain itu, pengangguran selama Depresi melampaui 24%.

Krisis keuangan 2008 tidak dianggap sebagai keruntuhan ekonomi dalam kaitannya dengan ekonomi Amerika, tetapi keruntuhan diyakini akan segera terjadi pada saat itu. Pembekuan pasar kredit mungkin saja mengakibatkan situasi yang lebih parah jika bukan karena likuiditas yang disediakan oleh Federal Reserve. Kebangkrutan Lehman Brothers adalah titik kritis krisis keuangan 2008, tetapi itu bukan satu-satunya. Secara keseluruhan, faktor-faktor yang terlibat dalam krisis 2008 termasuk kebijakan pinjaman dan perdagangan yang sangat longgar untuk institusi. Kurangnya ketelitian ini menyebabkan kerugian besar dari default yang ditransmisikan dan diperkuat oleh pasar derivatif. Serupa dengan keruntuhan 1920-an, krisis keuangan 2008 juga mengakibatkan reformasi legislatif, terutama dalam Dodd-Frank Wall Street Reform dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen .

Resesi Hebat 2007–2009  berlangsung kurang dari dua tahun dan AS mengalami enam perempat pertumbuhan PDB negatif dengan penurunan 5,3% dalam pertumbuhan PDB dari 2006 hingga 2009.  Resesi 2007-2009 juga mengakibatkan pengangguran mencapai tinggi tingkat 9,6% pada tahun 2010. 

Ada juga banyak keruntuhan ekonomi internasional yang terjadi sepanjang sejarah. The Soviet Union , Amerika Latin, Yunani , dan Argentina memiliki semua berita utama dibuat dalam hal ini. Dalam kasus Yunani dan Argentina, kedua keruntuhan ekonomi tersebut disebabkan oleh masalah parah dengan utang negara. Di Yunani dan Argentina, runtuhnya utang negara menyebabkan kerusuhan konsumen, penurunan mata uang, dukungan bailout internasional, dan perombakan pemerintah. Pandemi COVID-19 2020, yang menyebar ke seluruh dunia – mulai di Cina, lalu Eropa, lalu Amerika, adalah contoh lain dari guncangan eksternal yang menyebabkan penurunan ekonomi global.