Apa Itu Kejutan Penghasilan?
Apa Itu Kejutan Penghasilan?
Kejutan pendapatan terjadi ketika laba triwulanan atau tahunan perusahaan yang dilaporkan di atas atau di bawah ekspektasi analis. Para analis ini, yang bekerja untuk berbagai firma keuangan dan agen pelaporan, mendasarkan ekspektasi mereka pada berbagai sumber, termasuk laporan triwulanan atau tahunan sebelumnya dan kondisi pasar saat ini, serta prediksi atau ” pedoman ” pendapatan perusahaan sendiri .
Poin Penting
- Kejutan penghasilan terjadi ketika sebuah perusahaan melaporkan angka yang sangat berbeda dari perkiraan Wall Street.
- Perusahaan juga merilis panduan untuk membantu analis membuat perkiraan yang akurat, namun terkadang berita atau permintaan produk yang tidak terduga akan mengubah hasil akhir.
- Kejutan positif sering kali akan menyebabkan kenaikan tajam pada harga saham perusahaan, sedangkan kejutan negatif menyebabkan penurunan yang cepat.
Menghancurkan Kejutan Penghasilan
Untuk membuat perkiraan yang akurat tentang bagaimana kinerja saham perusahaan tertentu, seorang analis harus mengumpulkan informasi dari beberapa sumber. Mereka perlu berbicara dengan manajemen perusahaan, mengunjungi perusahaan itu, mempelajari produknya, dan mengamati dengan cermat industri tempat perusahaan itu beroperasi. Kemudian, analis akan membuat model matematika yang menggabungkan apa yang telah dipelajari analis dan mencerminkan penilaian atau ekspektasi mereka atas pendapatan perusahaan untuk kuartal yang akan datang. Harapan dapat dipublikasikan oleh perusahaan di situsnya, dan akan didistribusikan ke klien analis. Kejutan terjadi ketika sebuah perusahaan melaporkan angka yang menyimpang dari perkiraan tersebut.
Kejutan pendapatan dapat berdampak besar pada harga saham perusahaan. Beberapa studi menunjukkan bahwa kejutan pendapatan positif tidak hanya mengarah pada kenaikan harga saham secara langsung, tetapi juga pada peningkatan bertahap dari waktu ke waktu. Karenanya, tidak mengherankan jika beberapa perusahaan dikenal sering mengalahkan proyeksi pendapatan. Kejutan pendapatan negatif biasanya akan mengakibatkan penurunan harga saham.
Referensi cepat
Perusahaan publik juga mengeluarkan panduan mereka sendiri yang menguraikan keuntungan atau kerugian yang diharapkan di masa depan. Perkiraan ini membantu analis keuangan menetapkan ekspektasi, dan dapat dibandingkan untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang kinerja perusahaan potensial di kuartal mendatang.
Penghasilan Kejutan dan Estimasi Analis
Analis menghabiskan banyak waktu sebelum perusahaan melaporkan hasil mereka, mencoba memprediksi laba per saham (EPS) dan metrik lainnya. Banyak analis menggunakan model peramalan, panduan manajemen, dan informasi fundamental tambahan untuk mendapatkan estimasi EPS. Sebuah arus kas diskonto Model atau DCF adalah metode penilaian intrinsik populer.
Analisis DCF menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan dan mendiskontokannya melalui tarif tahunan yang disyaratkan. Hasil dari proses penilaian adalah estimasi nilai sekarang. Ini, pada gilirannya, digunakan untuk mengevaluasi potensi investasi perusahaan. Jika nilai yang diperoleh melalui DCF lebih tinggi dari biaya investasi saat ini, peluangnya bisa bagus.
Perhitungan DCF adalah sebagai berikut:
Dimana
- CF n = arus kas untuk periode n
- r = tingkat diskonto (seringkali biaya rata-rata tertimbang modal -WACC)
Analis mengandalkan berbagai faktor fundamental dalam pengajuan SEC perusahaan (misalnya, Formulir SEC 10-Q untuk laporan triwulanan dan Formulir SEC 10-K untuk laporan tahunannya yang lebih komprehensif). Dalam kedua laporan tersebut, bagian diskusi dan analisis manajemen (MD&A) memberikan gambaran rinci tentang operasi periode sebelumnya, bagaimana kinerja perusahaan secara finansial, dan bagaimana manajemen berencana untuk bergerak maju di periode pelaporan mendatang.
Pembahasan dan analisis manajemen menggali alasan spesifik di balik aspek pertumbuhan atau penurunan perusahaan pada laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Bagian ini memecah pendorong pertumbuhan, risiko, bahkan proses pengadilan yang menunggu keputusan (seringkali juga di bagian catatan kaki). Manajemen juga sering menggunakan bagian MD&A untuk mengumumkan tujuan dan pendekatan yang akan datang untuk proyek baru, bersama dengan setiap perubahan dalam rangkaian eksekutif dan / atau perekrutan kunci.