Uji Tuntas dalam 10 Langkah Mudah
Uji tuntas didefinisikan sebagai penyelidikan atas investasi potensial (seperti saham ) atau produk untuk mengonfirmasi semua fakta. Fakta-fakta ini dapat mencakup item-item seperti peninjauan semua catatan keuangan, kinerja perusahaan di masa lalu, ditambah hal lain yang dianggap material. Untuk investor perorangan, melakukan uji tuntas pada potensi investasi saham bersifat sukarela, tetapi disarankan.
Artikel ini akan membahas sepuluh langkah yang harus Anda lakukan pada ulasan pertama Anda tentang saham baru. Melakukan uji tuntas ini akan memungkinkan Anda memperoleh informasi penting dan memeriksa kemungkinan investasi baru.
Langkah-langkahnya diatur sedemikian rupa sehingga dengan setiap informasi baru, Anda akan membangun apa yang telah Anda pelajari sebelumnya. Pada akhirnya, dengan mengikuti langkah-langkah ini, Anda akan mendapatkan pandangan yang seimbang tentang pro dan kontra dari ide investasi Anda. Ini akan memungkinkan Anda membuat keputusan investasi yang rasional.
Apa Uji Tuntas dalam 10 Langkah Mudah?
- Uji tuntas adalah penyelidikan atas investasi potensial (seperti saham) atau produk untuk mengonfirmasi semua fakta dan untuk memastikan pembelian akan memenuhi kebutuhan pembeli.
- Anda harus mempertimbangkan berbagai faktor saat melakukan uji tuntas pada suatu saham, termasuk kapitalisasi perusahaan, pendapatan, penilaian, pesaing, manajemen, dan risiko.
- Dengan meluangkan waktu untuk melakukan uji tuntas pada suatu saham sebelum melakukan pembelian, Anda akan lebih siap untuk membuat keputusan yang sejalan dengan strategi investasi Anda secara keseluruhan.
Langkah 1: Kapitalisasi Perusahaan
Langkah pertama bagi Anda adalah membentuk gambaran mental atau diagram dari perusahaan yang Anda teliti. Inilah sebabnya mengapa Anda ingin melihat kapitalisasi pasar perusahaan, yang menunjukkan seberapa besar perusahaan tersebut dengan menghitung nilai pasar dolar total dari saham yang beredar.
Kapitalisasi pasar menunjukkan banyak hal tentang seberapa volatile sahamnya, seberapa luas kepemilikannya, dan ukuran potensial pasar akhir perusahaan. Misalnya, topi besar dan mega-topi perusahaan cenderung memiliki aliran pendapatan lebih stabil dan kurang volatilitas. Sementara itu, perusahaan kelas menengah dan kecil mungkin hanya melayani satu area pasar dan mungkin memiliki lebih banyak fluktuasi dalam harga saham dan pendapatan mereka.
Pada langkah dalam melakukan uji tuntas saham ini, Anda tidak membuat penilaian pro atau kontra tentang saham tersebut. Anda harus memfokuskan upaya Anda untuk mengumpulkan informasi yang akan menyiapkan panggung untuk segala sesuatu yang akan datang. Saat Anda mulai memeriksa angka pendapatan dan laba, informasi yang Anda kumpulkan tentang kapitalisasi pasar perusahaan akan memberi Anda beberapa perspektif.
Anda juga harus mengkonfirmasi satu fakta penting lainnya pada cek pertama ini: Di bursa saham mana saham diperdagangkan?Apakah mereka berbasis di Amerika Serikat (seperti Bursa Efek New York, Nasdaq, atau over the counter)?Atau, apakah itu tanda terima penyimpanan Amerika (ADR) dengan daftar lain di valuta asing? ADR biasanya memiliki huruf “ADR” yang ditulis di suatu tempat di judul daftar saham yang dilaporkan. Informasi ini bersama dengan kapitalisasi pasar akan membantu menjawab pertanyaan dasar, seperti apakah Anda dapat memiliki saham di akun investasi Anda saat ini.
1:38
Langkah 2: Pendapatan, Tren Margin
Saat Anda mulai melihat angka-angka keuangan yang terkait dengan perusahaan yang Anda teliti, mungkin yang terbaik adalah memulai dengan tren pendapatan, laba, dan margin. Cari tahu tren pendapatan dan pendapatan bersih selama dua tahun terakhir di situs berita keuangan yang memungkinkan Anda mencari informasi detail perusahaan dengan mudah menggunakan nama perusahaan atau simbol ticker.
Situs-situs ini menyediakan grafik historis yang menunjukkan fluktuasi harga perusahaan dari waktu ke waktu, ditambah lagi mereka akan memberi Anda rasio harga-penjualan (P / S) dan rasio harga-pendapatan (P / E). Perhatikan tren terkini di kedua rangkaian angka, perhatikan apakah pertumbuhan berombak atau konsisten, atau jika ada perubahan besar (seperti lebih dari 50% dalam satu tahun) di kedua arah.
Anda juga harus meninjau margin keuntungan untuk melihat apakah secara umum naik, turun, atau tetap sama. Anda dapat menemukan informasi spesifik mengenai margin keuntungan dengan membuka langsung situs web perusahaan dan mencari di bagian hubungan investor mereka untuk laporan keuangan triwulanan dan tahunan mereka. Informasi ini akan lebih berperan selama langkah berikutnya.
Langkah 3: Pesaing dan Industri
Sekarang setelah Anda merasakan seberapa besar perusahaan itu dan berapa banyak uang yang diperolehnya, sekarang saatnya untuk menilai industri tempat ia beroperasi dan dengan siapa ia bersaing. Bandingkan margin dua atau tiga pesaing. Setiap perusahaan secara parsial mendefinisikan pesaingnya. Hanya dengan melihat pesaing utama di setiap lini bisnis perusahaan (jika ada lebih dari satu), Anda mungkin dapat menentukan seberapa besar pasar akhir untuk produknya.
Anda dapat menemukan informasi tentang pesaing perusahaan di sebagian besar situs penelitian saham utama. Anda biasanya akan menemukan simbol ticker pesaing perusahaan Anda bersama dengan perbandingan langsung metrik tertentu untuk perusahaan yang Anda teliti dan pesaingnya. Jika Anda masih tidak yakin tentang bagaimana model bisnis perusahaan bekerja, Anda harus mengisi celah di sini sebelum melanjutkan. Terkadang hanya dengan membaca tentang pesaing dapat membantu Anda memahami apa yang sebenarnya dilakukan oleh perusahaan target Anda.
Langkah 4: Penilaian Multiples
Sekarang saatnya untuk membahas seluk-beluk melakukan uji tuntas pada suatu saham. Anda sebaiknya meninjau rasio harga / laba terhadap pertumbuhan (PEG) untuk perusahaan yang Anda teliti dan para pesaingnya. Catat setiap perbedaan besar dalam penilaian antara perusahaan dan pesaingnya. Tidak jarang menjadi lebih tertarik pada saham pesaing selama langkah ini, dan itu tidak masalah. Namun, tindak lanjuti dengan uji tuntas asli sambil memberi tahu perusahaan lain untuk peninjauan lebih lanjut di masa mendatang.
Rasio P / E dapat menjadi dasar awal untuk melihat penilaian. Meskipun pendapatan dapat dan akan memiliki beberapa volatilitas (bahkan di perusahaan yang paling stabil), penilaian berdasarkan pendapatan tambahan atau perkiraan saat ini adalah tolok ukur yang memungkinkan perbandingan instan dengan kelipatan pasar yang luas atau pesaing langsung.
Pada titik ini, Anda mungkin akan mulai mendapatkan gambaran apakah perusahaan tersebut adalah ” saham pertumbuhan ” versus ” saham nilai “. Bersamaan dengan perbedaan ini, Anda harus memiliki gambaran umum tentang seberapa menguntungkan perusahaan tersebut. Biasanya ide yang baik untuk memeriksa angka pendapatan bersih beberapa tahun untuk memastikan angka pendapatan terbaru (dan yang digunakan untuk menghitung P / E) dinormalisasi, dan tidak dibuang secara besar-besaran. penyesuaian atau biaya.
Tidak untuk digunakan secara terpisah, P / E harus dilihat dalam hubungannya dengan rasio harga-ke-buku (P / B) , kelipatan perusahaan , dan rasio harga-penjualan (atau pendapatan). Kelipatan ini menyoroti penilaian perusahaan yang berkaitan dengan utangnya, pendapatan tahunan, dan neraca. Karena rentang nilai-nilai ini berbeda dari satu industri ke industri lainnya, meninjau angka yang sama untuk beberapa pesaing atau rekan adalah langkah kunci. Akhirnya, rasio PEG memperhitungkan ekspektasi untuk pertumbuhan pendapatan di masa depan dan bagaimana perbandingannya dengan beberapa pendapatan saat ini.
Referensi cepat
Saham dengan rasio PEG mendekati satu dianggap cukup dihargai dalam kondisi pasar normal.
Langkah 5: Manajemen dan Kepemilikan
Sebagai bagian dari uji tuntas pada suatu saham, Anda mungkin ingin menjawab beberapa pertanyaan kunci mengenai manajemen dan kepemilikan perusahaan. Apakah perusahaan masih dijalankan oleh para pendirinya? Atau apakah manajemen dan dewan dirangkai dengan banyak wajah baru? Usia perusahaan merupakan faktor besar di sini, karena perusahaan yang lebih muda cenderung memiliki lebih banyak anggota pendiri. Lihatlah biografi gabungan dari manajer puncak untuk melihat pengalaman luas seperti apa yang mereka miliki. Anda dapat menemukan informasi ini di situs web perusahaan atau dalam pengajuan Securities and Exchange Commission (SEC).
Lihat juga apakah pendiri dan manajer memiliki proporsi saham yang tinggi, dan berapa jumlah float yang dipegang oleh institusi. Persentase kepemilikan institusional menunjukkan seberapa besar cakupan analis yang diperoleh perusahaan serta faktor-faktor yang memengaruhi volume perdagangan. Pertimbangkan kepemilikan pribadi yang tinggi oleh manajer puncak sebagai nilai tambah, dan kepemilikan yang rendah berpotensi menjadi tanda bahaya. Pemegang saham cenderung dilayani dengan baik ketika orang yang menjalankan perusahaan memiliki andil dalam kinerja saham.
Langkah 6: Ujian Neraca
Banyak artikel dapat dengan mudah dikhususkan untuk bagaimana melakukan tinjauan neraca, tetapi untuk tujuan uji tuntas awal kami, ujian sepintas akan dilakukan. Tinjau neraca konsolidasi perusahaan Anda untuk melihat keseluruhan tingkat aset dan kewajiban, berikan perhatian khusus pada tingkat kas (kemampuan membayar kewajiban jangka pendek) dan jumlah hutang jangka panjang yang dipegang oleh perusahaan. Banyak hutang belum tentu merupakan hal yang buruk dan lebih bergantung pada model bisnis perusahaan daripada hal lainnya.
Beberapa perusahaan (dan industri secara keseluruhan) sangat padat modal , sementara yang lain hanya memerlukan sedikit lebih dari dasar-dasar karyawan, peralatan, dan ide baru untuk memulai dan menjalankannya. Lihatlah rasio hutang terhadap ekuitas untuk melihat seberapa besar ekuitas positif yang dimiliki perusahaan. Anda kemudian dapat membandingkan ini dengan rasio hutang terhadap ekuitas pesaing untuk menempatkan metrik ke dalam perspektif yang lebih baik.
Jika angka neraca “garis atas” dari total aset, total kewajiban, dan ekuitas pemegang saham berubah secara substansial dari satu tahun ke tahun berikutnya, cobalah untuk menentukan mengapa. Membaca catatan kaki yang menyertai laporan keuangan dan diskusi manajemen dalam laporan triwulanan / tahunan dapat menjelaskan situasi tersebut. Perusahaan dapat mempersiapkan peluncuran produk baru, mengumpulkan laba ditahan , atau hanya mengurangi sumber daya modal yang berharga. Apa yang Anda lihat harus mulai memiliki perspektif yang lebih dalam setelah meninjau tren keuntungan baru-baru ini.
Langkah 7: Sejarah Harga Saham
Pada titik ini, Anda ingin memastikan berapa lama semua kelas saham telah diperdagangkan, serta pergerakan harga jangka pendek dan jangka panjang. Apakah harga saham berombak dan bergejolak, atau mulus dan stabil? Ini menguraikan jenis pengalaman keuntungan yang dilihat oleh rata-rata pemilik saham, yang dapat memengaruhi pergerakan saham di masa depan. Saham yang terus bergejolak cenderung memiliki pemegang saham jangka pendek, yang dapat menambah faktor risiko tambahan bagi investor tertentu.
Langkah 8: Opsi Saham dan Pengenceran
Selanjutnya, Anda harus menggali laporan 10-Q dan 10-K .Pengajuan SEC triwulanan diperlukan untuk menunjukkan semua opsi saham yang beredar serta ekspektasi konversi mengingat kisaran harga saham di masa depan.
Gunakan ini untuk membantu memahami bagaimana jumlah saham dapat berubah di bawah skenario harga yang berbeda. Meskipun opsi saham berpotensi menjadi motivator yang kuat untuk mempertahankan karyawan, waspadalah terhadap praktik-praktik teduh seperti penerbitan kembali opsi “bawah air” atau investigasi formal apa pun yang telah dibuat menjadi praktik ilegal seperti opsi backdating .
Langkah 9: Harapan
Langkah uji tuntas ini adalah semacam “penampung-semua,” dan membutuhkan beberapa penggalian ekstra. Anda ingin mengetahui pendapatan konsensus dan perkiraan laba untuk dua hingga tiga tahun ke depan, tren jangka panjang yang memengaruhi industri, dan detail khusus perusahaan tentang kemitraan, usaha patungan , kekayaan intelektual , serta produk dan layanan baru.. Berita tentang produk atau layanan di cakrawala mungkin yang awalnya membuat Anda tertarik pada saham tersebut. Sekaranglah waktunya untuk memeriksanya lebih lengkap dengan bantuan semua yang telah Anda kumpulkan sejauh ini.
Langkah 10: Resiko
Mengesampingkan bagian penting ini di akhir memastikan bahwa kami selalu menekankan risiko yang melekat dengan investasi. Pastikan untuk memahami risiko di seluruh industri dan risiko khusus perusahaan. Apakah ada masalah hukum atau peraturan yang belum diselesaikan? Apakah manajemen membuat keputusan yang mengarah pada peningkatan pendapatan perusahaan? Apakah perusahaan ramah lingkungan? Jenis risiko jangka panjang apa yang dapat dihasilkan dari merangkul / tidak merangkul inisiatif hijau? Investor harus menjaga pola pikir advokat iblis yang sehat setiap saat, membayangkan skenario terburuk dan hasil potensial mereka di saham.
Garis bawah
Setelah Anda menyelesaikan langkah-langkah ini, Anda harus dapat mengevaluasi potensi keuntungan masa depan perusahaan dan bagaimana saham tersebut dapat masuk ke dalam portofolio atau strategi investasi Anda. Tak pelak, Anda akan memiliki hal-hal spesifik yang ingin Anda teliti lebih lanjut. Namun, mengikuti panduan ini akan menyelamatkan Anda dari kehilangan sesuatu yang mungkin penting untuk keputusan Anda.
Investor veteran akan membuang lebih banyak ide investasi (dan serbet koktail) ke tempat sampah daripada yang akan mereka simpan untuk ditinjau lebih lanjut, jadi jangan pernah takut untuk memulai kembali dengan ide segar dan perusahaan baru. Ada puluhan ribu perusahaan di luar sana untuk dipilih.