Ensiklopedia keuangan

Penurunan

Apa Penurunan?

Penarikan adalah penurunan puncak-ke- palung selama periode tertentu untuk investasi, akun perdagangan, atau dana. Penarikan biasanya dikutip sebagai persentase antara puncak dan palung berikutnya. Jika akun perdagangan memiliki $ 10.000 di dalamnya, dan dananya turun menjadi $ 9.000 sebelum kembali ke atas $ 10.000, maka akun perdagangan tersebut mengalami penarikan 10%.

Penarikan penting untuk mengukur risiko historis dari berbagai investasi, membandingkan kinerja dana, atau memantau kinerja perdagangan pribadi.

Poin Penting

  • Penarikan mengacu pada seberapa banyak akun investasi atau perdagangan turun dari puncak sebelum pulih kembali ke puncak.
  • Penarikan biasanya dikutip sebagai persentase, tetapi istilah dolar juga dapat digunakan jika berlaku untuk pedagang tertentu.
  • Penarikan adalah ukuran volatilitas sisi bawah.
  • Waktu yang dibutuhkan untuk memulihkan drawdown juga harus dipertimbangkan saat menilai drawdown.
  • Penarikan dan kerugian belum tentu sama. Sebagian besar pedagang melihat penarikan sebagai metrik puncak-ke-palung, sementara kerugian biasanya mengacu pada harga pembelian relatif terhadap harga saat ini atau harga keluar.

Drawdown Dijelaskan

Penarikan tetap berlaku selama harga tetap di bawah puncak. Dalam contoh di atas, kita tidak tahu bahwa drawdown hanya 10% hingga akun kembali di atas $ 10.000. Setelah akun bergerak kembali di atas $ 10.000, penarikan dicatat.

Metode pencatatan drawdown ini berguna karena palung tidak dapat diukur hingga puncak baru terjadi. Selama harga atau nilai tetap di bawah puncak lama, palung yang lebih rendah dapat terjadi, yang akan meningkatkan jumlah penarikan.

Penarikan membantu menentukan risiko keuangan investasi. The rasio Sterling menggunakan penarikan untuk membandingkan imbalan yang mungkin keamanan untuk risiko.

Penarikan adalah setengah negatif dari standar deviasi dalam kaitannya dengan harga saham. Penarikan dari harga saham tertinggi ke terendah dianggap sebagai jumlah penarikannya. Jika saham turun dari $ 100 menjadi $ 50 dan kemudian naik kembali ke $ 100,01 atau lebih, maka penarikannya adalah $ 50 atau 50% dari puncaknya.

Penarikan Saham

Volatilitas total saham diukur dengan deviasi standarnya, namun banyak investor, terutama pensiunan yang menarik dana dari akun pensiun dan pensiun, sebagian besar mengkhawatirkan penarikan. Pasar yang bergejolak dan penarikan besar-besaran dapat menjadi masalah bagi para pensiunan. Banyak yang melihat penarikan investasi mereka, dari saham hingga reksa dana, dan mempertimbangkan penarikan maksimum (MDD) mereka sehingga mereka berpotensi menghindari investasi dengan penarikan historis terbesar.

Referensi cepat

Penarikan menjadi perhatian khusus bagi mereka yang pensiun. Dalam banyak kasus, penarikan yang drastis, ditambah dengan penarikan yang berkelanjutan di masa pensiun dapat menguras dana pensiun secara signifikan.

Risiko Penarikan

Penarikan merupakan risiko yang signifikan bagi investor ketika mempertimbangkan kenaikan harga saham yang diperlukan untuk mengatasi penarikan. Misalnya, mungkin tidak terlihat banyak jika saham kehilangan 1%, karena hanya membutuhkan kenaikan 1,01% untuk pulih ke puncak sebelumnya. Namun, penarikan 20% membutuhkan pengembalian 25% untuk mencapai puncak lama. Penarikan 50%, terlihat selama Resesi Hebat 2008 hingga 2009, membutuhkan peningkatan 100% untuk memulihkan puncak sebelumnya.

Beberapa investor memilih untuk menghindari penarikan lebih dari 20% sebelum memotong kerugian mereka dan mengubah posisi menjadi uang tunai.

Referensi cepat

Kenaikan harga saham yang diperlukan untuk mengatasi penarikan yang sangat besar dapat menjadi cukup signifikan sehingga beberapa investor akhirnya hanya keluar dari posisi sama sekali dan memasukkan uang ke dalam kepemilikan tunai sebagai gantinya.

Penilaian Penarikan

Biasanya, risiko drawdown dimitigasi dengan memiliki portofolio yang terdiversifikasi dengan baik dan mengetahui lamanya jendela pemulihan. Jika seseorang berada di awal karirnya atau memiliki lebih dari 10 tahun hingga pensiun, batas penarikan 20% yang dianjurkan oleh kebanyakan penasihat keuangan harus cukup untuk melindungi portofolio untuk pemulihan. Namun, pensiunan harus sangat berhati-hati tentang risiko penarikan dalam portofolionya, karena mereka mungkin tidak memiliki banyak waktu untuk memulihkan portofolio sebelum mereka mulai menarik dana.

Diversifikasi portofolio di seluruh saham, obligasi, logam mulia, komoditas, dan instrumen tunai dapat menawarkan perlindungan terhadap penarikan, karena kondisi pasar memengaruhi kelas aset yang berbeda dengan cara yang berbeda.

Penarikan harga saham atau penarikan pasar tidak boleh disamakan dengan penarikan pensiun, yang mengacu pada bagaimana pensiunan menarik dana dari akun pensiun atau pensiun mereka.

Saatnya Memulihkan Drawdown

Sementara tingkat penarikan merupakan faktor dalam menentukan risiko, begitu juga waktu yang dibutuhkan untuk memulihkan penarikan. Tidak semua investasi bertindak sama. Beberapa pulih lebih cepat dari yang lain. Penarikan 10% dalam satu hedge fund atau akun trader mungkin membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk memulihkan kerugian itu.

Di sisi lain, hedge fund atau trader lain dapat memulihkan kerugian dengan sangat cepat, mendorong akun ke nilai puncak dalam waktu singkat. Oleh karena itu, penarikan juga harus dipertimbangkan dalam konteks berapa lama biasanya dibutuhkan investasi atau dana untuk memulihkan kerugian.

Contoh Drawdown

Asumsikan seorang pedagang memutuskan untuk membeli saham Apple dengan harga $ 100. Harga naik menjadi $ 110 (puncak) tetapi kemudian dengan cepat turun menjadi $ 80 (palung) dan kemudian naik kembali di atas $ 110.

Penarikan mengukur puncak ke palung. Harga puncak untuk saham tersebut adalah $ 110, dan palung adalah $ 80. Penarikannya adalah $ 30 / $ 110 = 27,3%.

Ini menunjukkan bahwa kerugian yang belum terealisasi sebesar 20% saat saham berada di $ 80. Ini karena sebagian besar pedagang melihat kerugian dalam hal harga pembelian mereka (dalam kasus ini $ 100), dan bukan harga puncak yang dicapai investasi setelah masuk.

Melanjutkan contoh, harga kemudian naik ke $ 120 (puncak) dan kemudian turun kembali ke $ 105 sebelum naik ke $ 125.

Puncak baru sekarang $ 120 dan palung terbaru adalah $ 105. Ini adalah penarikan $ 15, atau $ 15 / $ 120 = 12,5%.