Apakah korelasi negatif antara dua saham berarti apa-apa?

Sebuah korelasi negatif dalam konteks investasi menunjukkan bahwa dua saham individu memiliki hubungan statistik seperti bahwa harga mereka umumnya bergerak dalam arah berlawanan satu sama lain. Investor yang ingin membangun portofolio yang terdiversifikasi dengan baik akan sering melihat untuk menambahkan saham dengan korelasi negatif sehingga beberapa bagian dari portofolio jatuh harganya, yang lain pasti naik.

Misalnya, Saham A mengakhiri hari perdagangan naik $ 1,15, sedangkan Saham B turun $ 0,65. Jika aksi harga diametrik ini diamati menjadi kejadian umum dari waktu ke waktu, kemungkinan kedua saham ini berkorelasi negatif.

Apa Itu Korelasi?

Korelasi mengukur sejauh mana pergerakan dua variabel berbeda dikaitkan satu sama lain. Korelasi adalah pengukuran statistik dengan menggunakan skala dari -1.00 sampai +1.00.

-1,00 mewakili korelasi negatif sempurna, di mana satu variabel turun persis dengan jumlah yang naik satu sama lain. Sedangkan korelasi +1.00 menunjukkan korelasi positif yang sempurna, dimana setiap variabel bergerak secara bersamaan. Jika dua variabel sama sekali tidak berkorelasi (yaitu pergerakan mereka sepenuhnya acak atau sama sekali tidak terkait satu sama lain), korelasinya akan tepat nol.

Untuk mengetahui ada tidaknya korelasi negatif antara dua saham, lakukan regresi linier terhadap harga saham individu dengan menggunakan satu saham sebagai variabel dependen dan yang lainnya sebagai variabel independen. Output dari regresi meliputi koefisien korelasi dan menunjukkan bagaimana kedua saham tersebut bergerak dalam hubungannya satu sama lain.

Korelasi Negatif dan Investasi

Korelasi negatif merupakan konsep penting dalam pembangunan portofolio, karena mendefinisikan manfaat yang diperoleh dari diversifikasi. Investor harus berusaha memasukkan beberapa aset berkorelasi negatif untuk melindungi dari volatilitas untuk keseluruhan portofolio. Banyak saham berkorelasi positif satu sama lain dan pasar saham secara keseluruhan, yang dapat mempersulit diversifikasi hanya dengan saham.

Investor mungkin perlu mencari di luar pasar saham untuk mencari aset yang berkorelasi negatif. Komoditas mungkin memiliki kemungkinan lebih tinggi untuk memiliki korelasi negatif dengan pasar saham. Namun, jumlah korelasi antara harga komoditas dan pasar saham bergeser dari waktu ke waktu. Salah satu aspek dari derajat korelasi antara pasar saham dan komoditas adalah volatilitas.

Dua saham mungkin berkorelasi negatif karena mereka mengalami umpan balik negatif antara satu sama lain secara langsung, atau karena mereka bereaksi berbeda terhadap rangsangan eksternal. Dalam kasus pertama, bayangkan dua pesaing seperti Coca-Cola dan PepsiCo. Karena kedua perusahaan ini terkunci dalam perebutan pangsa pasar di sektor minuman, apa yang baik untuk Coca-Cola mungkin merupakan berita buruk bagi Pepsi. Misalnya, produk baru yang panas dari Pepsi dapat menaikkan harganya sementara Coke turun. Oleh karena itu, pesaing dekat di pasar yang sangat kompetitif mungkin melihat korelasi negatif.

Alasan lain berkaitan dengan dua saham yang umumnya memiliki reaksi berlawanan terhadap berita atau peristiwa eksternal yang sama. Misalnya, saham keuangan seperti bank atau perusahaan asuransi cenderung mendapat dorongan saat suku bunga naik, sementara sektor real estat dan utilitas terpukul keras karena kenaikan suku bunga.

Contoh: Saham vs. Obligasi

Secara historis, saham dan obligasi sebagai kelas aset yang luas telah menunjukkan periode korelasi negatif yang berkepanjangan (meskipun tidak selalu demikian). Inilah sebabnya mengapa sebagian besar profesional keuangan merekomendasikan portofolio saham dan obligasi.

Alasan mengapa obligasi cenderung naik saat saham jatuh, dan sebaliknya, dapat dijelaskan dengan sejumlah hipotesis. Yang pertama melibatkan penerbangan menuju kualitas. Ketika saham menjadi tidak stabil atau mengalami penurunan pasar, investor mungkin berusaha untuk memindahkan uang tunai mereka ke investasi yang lebih konservatif, seperti obligasi. Pada saat yang sama, pasar cenderung turun selama periode resesi ekonomi, dan suku bunga juga akan turun selama resesi. Ketika suku bunga turun (bersama dengan harga saham), harga obligasi bereaksi terbalik dan akan naik.