Ensiklopedia keuangan

Divestasi

Apa Divestasi?

Divestasi adalah pelepasan sebagian atau seluruh unit bisnis melalui penjualan, pertukaran, penutupan, atau kebangkrutan. Divestasi paling sering terjadi akibat keputusan manajemen untuk menghentikan pengoperasian unit bisnis karena bukan merupakan bagian dari kompetensi inti .

Divestasi juga dapat terjadi jika unit bisnis dianggap mubazir setelah merger atau akuisisi, jika pelepasan unit meningkatkan nilai jual perusahaan, atau jika pengadilan mengharuskan penjualan unit bisnis untuk meningkatkan persaingan pasar.

Poin Penting

  • Divestasi terjadi ketika perusahaan melepaskan semua atau sebagian asetnya dengan menjual, menukar atau menutupnya, atau melalui kebangkrutan.
  • Ketika perusahaan tumbuh, mereka mungkin memutuskan bahwa mereka terlibat dalam terlalu banyak lini bisnis, jadi divestasi adalah cara untuk tetap fokus dan tetap menguntungkan.
  • Divestasi memungkinkan perusahaan untuk memotong biaya, membayar hutang mereka, fokus pada bisnis inti mereka, dan meningkatkan nilai pemegang saham.

Memahami Divestasi

Dalam bentuknya yang paling sederhana, divestasi adalah disposisi atau penjualan aset oleh perusahaan, cara untuk mengelola portofolio asetnya. Ketika perusahaan tumbuh, mereka mungkin menemukan bahwa mereka berada di terlalu banyak lini bisnis dan mereka harus menutup beberapa unit operasional untuk fokus pada lini yang lebih menguntungkan. Banyak konglomerat menghadapi masalah ini.

Perusahaan juga dapat menjual lini bisnis jika mereka berada di bawah tekanan finansial. Misalnya, produsen mobil yang melihat penurunan daya saing yang signifikan dan berkepanjangan dapat menjual divisi pembiayaannya untuk membayar pengembangan lini kendaraan baru.

Unit bisnis yang didivestasi dapat dipisahkan menjadi perusahaan mereka sendiri daripada ditutup dalam kebangkrutan atau hasil serupa. Perusahaan mungkin diminta untuk mendivestasikan beberapa aset mereka sebagai bagian dari ketentuan merger. Pemerintah dapat mendivestasikan sebagian dari kepentingan mereka untuk memberikan kesempatan kepada sektor swasta untuk mendapatkan keuntungan.

Dengan mendivestasikan beberapa asetnya, perusahaan mungkin dapat memotong biaya, membayar kembali utangnya, menginvestasikan kembali, fokus pada bisnis intinya, dan merampingkan operasinya. Ini, pada gilirannya, dapat meningkatkan nilai pemegang saham. Hal ini terutama penting ketika ada volatilitas di pasar atau jika perusahaan mengalami kondisi yang tidak stabil, dan terutama ketika ada gangguan yang sedang terjadi di industri dengan munculnya startup, yang saat ini banyak dialami oleh perusahaan besar yang sudah mapan.

Divestasi Aset

Ada banyak alasan berbeda mengapa perusahaan memutuskan untuk menjual atau mendivestasikan sebagian asetnya. Berikut ini beberapa yang paling umum:

  1. Kebangkrutan : Perusahaan yang sedang mengalami kebangkrutan perlu menjual sebagian dari bisnisnya.
  2. Mengurangi lokasi : Sebuah perusahaan mungkin menemukan terlalu banyak lokasi. Ketika konsumen tidak datang melalui pintu, perusahaan mungkin terpaksa menutup atau menjual beberapa lokasinya. Ini terutama terjadi di sektor ritel, termasuk mode, perbankan, asuransi, layanan makanan, perjalanan, dan banyak industri lainnya. Ini telah berlangsung selama beberapa waktu, dan dipercepat secara drastis di era pasca-Covid saat ini.
  3. Menjual aset yang hilang : Jika permintaan akan produk atau layanan lebih lemah dari yang diharapkan, perusahaan mungkin perlu menjualnya. Terus memproduksi dan menjual aset yang berkinerja buruk dapat mengurangi laba perusahaan jika perusahaan dapat berkonsentrasi pada aset yang berkinerja baik.

Referensi cepat

Peraturan pemerintah mungkin mengharuskan perusahaan untuk mendivestasikan sebagian aset mereka, terutama untuk menghindari monopoli.

Contoh Divestasi

Divestasi bisa terjadi dalam berbagai bentuk. Yang paling umum adalah penjualan unit bisnis untuk meningkatkan kinerja keuangan. Misalnya, Thomson Reuters , perusahaan media dan informasi multinasional yang berbasis di Kanada, menjual divisi kekayaan intelektual dan sains pada Juli 2016. Perusahaan melakukan divestasi karena ingin mengurangi jumlah leverage di neracanya.

Divisi tersebut dibeli oleh Onex dan Baring Private Equity seharga $ 3,55 miliar secara tunai. Divisi tersebut membukukan penjualan sebesar $ 1,01 miliar pada tahun 2015, dan 80% dari penjualan tersebut berulang, menjadikannya investasi yang menarik bagi perusahaan ekuitas swasta. Divestasi tersebut mewakili seperempat dari bisnis Thomas Reuters dalam hal divisi tetapi diperkirakan tidak akan mengubah penilaian perusahaan secara keseluruhan.

Divestasi juga bisa terjadi karena kebutuhan. Salah satu kasus paling terkenal dari divestasi yang diperintahkan pengadilan melibatkan pembubaran AT&T lama pada tahun 1982. Pemerintah AS memutuskan bahwa AT&T mengendalikan sebagian besar layanan telepon negara dan mengajukan tuntutan antitrust terhadap perusahaan pada tahun 1974. Divestasi tersebut menghasilkan tujuh perusahaan yang berbeda, termasuk yang mempertahankan nama AT&T, serta produsen peralatan baru.