Hasil distribusi

Apa Hasil distribusi?

Hasil distribusi adalah pengukuran arus kas yang dibayarkan oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), perwalian investasi real estat, atau jenis kendaraan pembayaran pendapatan lainnya. Daripada menghitung hasil berdasarkan agregat distribusi, distribusi terbaru disetahunkan dan dibagi dengan nilai aset bersih (NAB) sekuritas pada saat pembayaran.

Memahami Hasil Distribusi

Hasil distribusi dapat digunakan sebagai metrik untuk perbandingan arus kas untuk anuitas dan investasi pendapatan tetap, tetapi mendasarkan perhitungan pada pembayaran tunggal dapat mendistorsi pengembalian aktual yang dibayarkan dalam periode yang lebih lama.

Perhitungan hasil distribusi menggunakan distribusi terbaru, yang mungkin berupa bunga, dividen khusus, atau capital gain , dan mengalikan pembayaran dengan 12 untuk mendapatkan total tahunan. Total tahunan kemudian dibagi dengan nilai aset bersih (NAB) untuk menentukan hasil distribusi.

Meskipun metrik ini sering digunakan untuk membandingkan investasi pendapatan tetap , metode kalkulasi pembayaran tunggal berpotensi mengekstrapolasi pembayaran yang lebih besar atau lebih kecil dari biasanya menjadi hasil distribusi yang tidak mencerminkan pembayaran aktual yang dilakukan selama 12 bulan berikutnya atau periode representatif lain dari waktu.

Poin Penting

  • Hasil distribusi adalah perhitungan arus kas untuk sarana investasi seperti ETF atau Real Estate Investment Trust (REIT).
  • Mereka memberikan gambaran tentang hasil yang tersedia bagi investor dari instrumen keuangan yang diberikan. Tetapi perhitungan mereka dapat dipengaruhi oleh pembayaran dividen atau bunga khusus.

Menghitung Hasil Distribusi

Distribusi dividen khusus satu kali dapat memiringkan hasil distribusi lebih tinggi daripada pengembalian aktual. Ketika dividen non-berulang dibayarkan oleh perusahaan dalam portofolio reksa dana, pembayaran tersebut disertakan dengan dividen berulang untuk bulan tersebut. Hasil yang dihitung pada pembayaran termasuk dividen khusus dapat mencerminkan hasil distribusi yang lebih besar daripada yang sebenarnya dibayarkan oleh dana tersebut.

Perhitungan hasil berdasarkan distribusi yang terdiri dari bunga dan dividen berulang umumnya lebih akurat daripada yang menggunakan pembayaran satu kali atau jarang. Namun, pengecualian pembayaran tidak berulang dapat mengakibatkan hasil distribusi lebih rendah dari pembayaran aktual selama tahun sebelumnya.

Hasil distribusi umumnya memberikan gambaran tentang pembayaran pendapatan bagi investor, tetapi variabel yang ditimbulkan oleh distribusi keuntungan modal dan dividen khusus dapat memiringkan keuntungan. Untuk menentukan hasil sebenarnya, investor dapat menjumlahkan semua distribusi selama 12 bulan sebelumnya dan membagi jumlahnya dengan NAB pada saat itu.

Keuntungan Modal dan Hasil Distribusi

Reksa dana dan ETF biasanya menerbitkan distribusi capital gain setiap tahun. Distribusi ini mewakili keuntungan perdagangan bersih yang direalisasikan selama tahun berjalan, yang dibagi menjadi keuntungan jangka panjang dan jangka pendek. Hasil distribusi yang dihitung menggunakan salah satu pembayaran ini berpotensi mencerminkan pengembalian tahunan yang tidak akurat.

Misalnya, menghitung hasil berdasarkan distribusi keuntungan modal jangka panjang yang lebih besar dari pembayaran bunga bulanan menghasilkan hasil distribusi yang lebih tinggi daripada jumlah yang dibayarkan kepada investor selama tahun sebelumnya. Di sisi lain, perhitungan dengan menggunakan distribusi capital gain kurang dari pembayaran bunga bulanan menghasilkan hasil distribusi yang lebih rendah dari sebenarnya.

Hasil SEC Vs.Hasil Distribusi

Investor sering mempertimbangkan dan membandingkan hasil SEC , juga dikenal sebagai hasil 30 hari, dengan hasil distribusi saat membuat keputusan investasi. Meskipun kedua estimasi tersebut merupakan estimasi pengembalian obligasi, perhitungannya berbeda. Hasil SEC adalah angka tahunan berdasarkan pengembalian selama periode 30 hari terakhir. Seperti diuraikan di atas, hasil distribusi dihitung dengan mempertimbangkan pengembalian akun selama periode 12 bulan.

Pendapat antara analis dan investor terpecah tentang hasil mana yang lebih baik untuk mengevaluasi hasil investasi. Para pendukung hasil SEC menunjukkan fakta bahwa perhitungan untuk hasil distribusi bervariasi antara dana obligasi, menjadikannya indikator kinerja yang tidak dapat diandalkan. Sementara itu, penghitungan yield SEC distandarisasi dan ditentukan oleh lembaga terpusat. Karena didasarkan pada hasil dari periode tertinggal, distribusi hasil juga dianggap sebagai representasi yang tidak akurat dari keadaan ekonomi saat ini. Menurut Vanguard, hasil SEC mendekati hasil setelah pengeluaran yang akan diterima investor setiap tahun dengan asumsi obligasi ditahan sampai jatuh tempo dan pendapatan diinvestasikan kembali.

Tetapi obligasi jarang dipegang hingga jatuh tempo oleh sebagian besar investor. Sebagian besar, mereka diperdagangkan di pasar terbuka di mana kondisinya terus berubah karena keadaan eksternal. Dalam catatan 2008 yang membahas pentingnya imbal hasil obligasi, firma riset Morningstar membuat kasus bahwa imbal hasil 12 bulan menawarkan “gambaran yang lebih akurat” daripada imbal hasil SEC karena menyumbang 12 pembayaran dividen berbeda yang mencerminkan kinerja obligasi di bawah berbagai perbedaan yang berbeda. keadaan.

Contoh Distribusi Hasil

Misalkan dana dihargai $ 20 per saham dan mengumpulkan 8 sen pembayaran bunga selama sebulan. Bunga dikalikan dengan 12 untuk total tahunan 96 sen. Membagi 96 sen dengan $ 20 memberikan hasil distribusi 4,8%.