Ensiklopedia keuangan

Perbedaan antara privat vs ekuitas publik

Apa Perbedaan antara privat vs ekuitas publik?

Bisnis memiliki berbagai pilihan untuk meningkatkan modal dan menarik investor. Umumnya, dua opsi paling umum adalah utang dan ekuitas — masing-masing dapat disusun dengan berbagai cara. Ekuitas memungkinkan perusahaan untuk memberi investor bagian dari bisnis yang mereka peroleh pengembaliannya saat bisnis tumbuh.

Ekuitas publik dan  swasta  memiliki kelebihan dan kekurangan bagi perusahaan dan investor.Ekuitas, secara umum, biasanya bukan prioritas utama untuk bisnis ketika terjadi kebangkrutan, tetapi investor ekuitas biasanya diberi kompensasi atas risiko tambahan ini dengan pengembalian yang lebih tinggi.Perusahaan dari semua jenis memperhitungkan ekuitas di neraca mereka dalam kategori ekuitas pemegang saham.Dengan demikian, ekuitas neraca adalah pendorong kekayaan bersih perusahaan yang dihitung dengan mengurangi kewajiban dari aset.

Semua jenis perusahaan menggunakan ekuitas untuk mendapatkan modal dan membantu bisnis mereka berkembang.Baik perusahaan swasta maupun publik dapat menyusun penawaran ekuitas dalam beberapa cara berbeda yang memberikan investor pengembalian dan opsi pemungutan suara yang berbeda.Umumnya, ekuitas publik dikenal luas dan sangat likuid sehingga menjadi pilihan yang layak bagi sebagian besar jenis investor.Investasi ekuitas swasta umumnya lebih ditujukan untuk investor yang canggih dan seringkali mengharuskan investor diakreditasi dengan persyaratan minimum tertentu untuk kekayaan bersih.2

Poin Penting

  • Ekuitas publik dan swasta memiliki kelebihan dan kekurangan bagi perusahaan dan investor.
  • Salah satu perbedaan terbesar dalam ekuitas swasta versus ekuitas publik adalah bahwa investor ekuitas swasta umumnya dibayar melalui distribusi daripada akumulasi saham.
  • Keuntungan ekuitas publik adalah likuiditasnya karena sebagian besar saham yang diperdagangkan secara publik tersedia dan dengan mudah diperdagangkan setiap hari melalui bursa pasar publik.

Ekuitas Pribadi

Sebagian besar perusahaan memulai sebagai swasta, tetapi perusahaan publik juga dapat menjual saham publiknya dan menjadi swasta jika manfaatnya lebih besar.Salah satu perbedaan terbesar dalam ekuitas swasta versus ekuitas publik adalah bahwa investor ekuitas swasta umumnya dibayar melalui distribusi daripada akumulasi saham.  Investor ekuitas swasta biasanya menerima distribusi selama masa investasi mereka.

Ekspektasi distribusi dan detail penataan lainnya dibahas dalam private placement memorandum (PPM) yang serupa dengan prospektus untuk perusahaan publik.  PPM memberikan semua detail untuk investor.Ini juga menjelaskan persyaratan bagi investor.Karena penempatan swasta kurang diatur daripada investasi publik, mereka biasanya memiliki risiko yang lebih tinggi dan oleh karena itu biasanya diarahkan ke investor yang lebih canggih.Biasanya investor ini akan dicap sebagai investor terakreditasi.  Investor terakreditasi ditentukan oleh peraturan investasi dengan kekayaan bersih tertentu. Investor terakreditasi dapat berupa individu maupun institusi seperti bank dan  dana pensiun .

Dari perspektif perusahaan yang baru lahir, ekuitas swasta sering kali berarti harus menyenangkan klien yang lebih kecil.Ini juga berarti lebih sedikit pembatasan dan pedoman investasi dari regulator termasuk Komisi Sekuritas dan Bursa.

Penawaran penempatan pribadi umumnya akan sangat mirip dengan penawaran umum perdana. Perusahaan swasta sering bekerja dengan bank investasi untuk menyusun penawaran. Bankir investasi membantu menyusun nilai saham swasta atau modal disetor seperti yang digunakan dalam penawaran. Bankir investasi juga dapat membantu perusahaan menguji permintaan investasi dan menetapkan tanggal investasi. Tidak seperti investasi publik, perusahaan swasta juga dapat meminta komitmen dari waktu ke waktu dari investor yang membantu perencanaan jangka panjang.

Semua perusahaan membutuhkan modal untuk menjalankan bisnis mereka dan penawaran ekuitas swasta membantu perusahaan tumbuh.Seringkali, kesepakatan private equity dilakukan dengan tujuan perusahaan suatu saat  akan go public .Namun, memulai sebagai perusahaan swasta memberikan keleluasaan manajemen untuk membuat distribusi dan mengelola ekuitas sesuai kebijaksanaan mereka.Hal ini juga memungkinkan mereka untuk menghindari pelaporan dan persyaratan peraturan tertentu, termasuk yang termasuk dalam undang- undang anti-penipuan Sarbanes-Oxley .

Sarbanes-Oxley disahkan pada tahun 2002 setelah skandal perusahaan Enron dan Worldcom.  Ini secara signifikan memperketat peraturan di semua perusahaan publik dan tim manajemen mereka, meminta manajer senior lebih bertanggung jawab secara pribadi atas keakuratan laporan keuangan perusahaan mereka. Ini juga mencakup mandat yang panjang untuk pelaporan pengendalian internal.

Secara keseluruhan, ekuitas swasta tidak tunduk pada persyaratan Sarbanes-Oxley, persyaratan Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934, dan Undang-undang Perusahaan Investasi tahun 1940 , yang berarti lebih sedikit beban untuk manajemen.  Ketika Dell menjadi perusahaan swasta pada tahun 2013, setelah seperempat abad sebagai perusahaan publik, Pendiri dan CEO Michael Dell meminjam uang dan meminta bantuan  spesialis pembelian yang diungkit bernama Silver Lake Partners untuk memfasilitasi kesepakatan.  Dell tidak pernah lagi harus menyenangkan kelompok pemegang saham yang tidak sabar dengan menawarkan dividen, dan perusahaan swasta baru tidak perlu membeli kembali sahamnya sendiri dan dengan demikian mempengaruhi harganya di pasar terbuka.

Ekuitas Publik

Sebagian besar investor lebih sadar akan penawaran ekuitas publik. Umumnya, investasi ekuitas publik lebih aman daripada ekuitas swasta. Mereka juga lebih mudah tersedia untuk semua jenis investor. Keuntungan lain dari ekuitas publik adalah likuiditasnya, karena sebagian besar saham yang diperdagangkan secara publik tersedia dan dengan mudah diperdagangkan setiap hari melalui bursa pasar publik.

Transisi dari perusahaan swasta ke perusahaan publik atau sebaliknya itu rumit dan melibatkan banyak langkah. Perusahaan yang ingin menawarkan sahamnya kepada publik biasanya akan meminta dukungan dari bank investasi.

Referensi cepat

Sebagian besar perusahaan biasanya menyukai gagasan penawaran umum ketika nilainya mencapai satu miliar dolar, juga dikenal sebagaistatus unicorn .

Dalam kesepakatan IPO, bank investasi berfungsi sebagai penjamin emisi dan seperti pedagang grosir.  Serupa dengan peningkatan modal ekuitas swasta, bank investasi membantu memasarkan penawaran dan juga merupakan entitas utama yang terlibat dalam menentukan harga penawaran. Secara keseluruhan, penjamin emisi menetapkan harga saham dan kemudian mengambil sebagian besar tanggung jawab untuk mendokumentasikan, mengajukan, dan akhirnya menerbitkan penawaran kepada investor di bursa publik. Penjamin emisi biasanya juga menaruh minat dalam penawaran dengan sejumlah saham tertentu yang dibeli pada saat penawaran dan kemudian ketika ambang tertentu terpenuhi.

Secara komprehensif, mekanisme penghimpunan ekuitas publik mudah dipahami dan mudah dijalankan. Setiap satu dari ribuan perusahaan publik telah melalui proses IPO pada satu titik, memberi investor kesempatan untuk mengambil bagian dalam investasi ini. Selain diperdagangkan secara individual dalam bentuk saham, ekuitas publik juga digunakan dalam reksa dana, dana yang diperdagangkan di bursa, 401 (k) s, IRA, dan berbagai sarana investasi lainnya. Secara khusus, ada juga beberapa dana yang berfokus pada IPO dalam portofolionya, dan IPO secara individual dapat menjadi beberapa pemenang teratas di pasar.

Pertimbangan Khusus

Investor terakreditasi yang menjajaki berbagai opsi investasi mungkin tertarik mengikuti pengembalian pasar ekuitas swasta versus pasar publik. Pengukur pasar AS terkemuka dapat memberikan satu titik awal melalui Dow Jones Industrial Average, indeks S&P 500, dan indeks Nasdaq Composite. Untuk memahami pengembalian pasar ekuitas swasta sebagai perbandingan, investor harus menggali lebih dalam, dengan laporan industri bulanan atau kuartalan dari perusahaan seperti Bain Capital , BCG , dan Private Equity Wire. Seperti halnya semua investasi, memahami pengorbanan pengembalian risiko dan mencari nasihat dari penasihat keuangan bisa menjadi penting.