Ensiklopedia keuangan

Apa yang Menentukan Harga Minyak?

Dengan berlalunya tahun, minyak tampaknya memainkan peran yang lebih besar dalam ekonomi global.Pada masa-masa awal, menemukan minyak selama latihan dianggap agak merepotkan karena harta yang dimaksud biasanya air atau garam.Baru pada tahun 1847 sumur minyak komersial pertama dibor di Semenanjung Absheron, Azerbaijan.  Industri perminyakan AS lahir 12 tahun kemudian, pada tahun 1859, dengan pengeboran yang disengaja di dekat Titusville, Pennsylvania.(Pengeboran di Amerika Serikat dimulai pada awal tahun 1800-an, tetapi mereka mengebor air garam sehingga setiap penemuan minyak tidak disengaja.)

komersial juga mampu produksi massal dibor di lokasi yang dikenal sebagai Spindletop di tenggara Texas.Situs ini menghasilkan lebih dari 100.000 barel minyak dalam satu hari, lebih banyak dari gabungan semua sumur penghasil minyak lainnya di Amerika Serikat.  Banyak yang berpendapat bahwa era perminyakan modern lahir pada hari itu pada tahun 1901, karena minyak akan segera menggantikan batu bara sebagai sumber bahan bakar utama dunia.

Penggunaan minyak dalam bahan bakar terus menjadi faktor utama dalam menjadikannya komoditas dengan permintaan tinggi di seluruh dunia, tetapi bagaimana harga ditentukan?

Apa yang Menentukan Harga Minyak?

  • Seperti kebanyakan komoditas, pendorong fundamental harga minyak adalah penawaran dan permintaan di pasar.
  • Pasar minyak terdiri dari spekulan yang bertaruh pada pergerakan harga, dan lindung nilai yang membatasi risiko dalam produksi atau konsumsi minyak.
  • Pasokan minyak dikendalikan oleh kartel negara penghasil minyak yang disebut OPEC.
  • Permintaan minyak didorong oleh segala hal mulai dari bensin untuk mobil dan perjalanan penerbangan hingga pembangkit listrik.

Penentu Harga Minyak

Dengan perawakan minyak sebagai komoditas global permintaan tinggi datang kemungkinan bahwa fluktuasi besar dalam harga dapat memiliki dampak ekonomi yang signifikan. Dua faktor utama yang mempengaruhi harga minyak adalah:

Konsep penawaran dan permintaan cukup mudah. Ketika permintaan meningkat (atau penawaran menurun) harga harus naik. Ketika permintaan menurun (atau penawaran meningkat), harga harus turun. Kedengarannya sederhana?

Tidak terlalu.Harga minyak yang kita kenal sebenarnya ditetapkan dipasar berjangka minyak. Kontrak berjangka  minyak adalah perjanjian yang mengikat yang memberikan hak untuk membeli minyak per barel dengan harga yang telah ditentukan pada tanggal yang telah ditentukan di masa depan. Berdasarkan kontrak berjangka, baik pembeli dan penjual berkewajiban untuk memenuhi sisi transaksi mereka pada tanggal yang ditentukan.

Referensi cepat

Pada musim semi 2020, harga minyak jatuh di tengah pandemi COVID-19 dan perlambatan ekonomi.OPEC dan sekutunya menyetujui pemotongan produksi bersejarah untuk menstabilkan harga, tetapi turun ke posisi terendah 20 tahun.

Berikut adalah dua jenis pedagang berjangka:

Contoh lindung nilai adalah maskapai penerbangan yang membeli minyak berjangka untuk menjaga dari potensi kenaikan harga.Contoh spekulan adalah seseorang yang hanya menebak arah harga dan tidak berniat membeli produk.Menurut Chicago Mercantile Exchange (CME), mayoritas perdagangan berjangka dilakukan oleh spekulan dimana pembeli kontrak berjangka menguasai komoditas kurang dari 3%.

Faktor kunci lainnya dalam menentukan harga minyak adalah sentimen.Keyakinan bahwa permintaan minyak akan meningkat secara dramatis di beberapa titik di masa depan dapat mengakibatkan kenaikan harga minyak yang dramatis saat ini, karena spekulan dan lindung nilai sama-sama mengambil kontrak berjangka minyak.Tentu saja yang sebaliknya juga benar.Hanya keyakinan bahwa permintaan minyak akan turun di beberapa titik di masa depan dapat mengakibatkan penurunan harga yang dramatis saat ini karena kontrak berjangka minyak dijual (mungkin juga dijual pendek ), yang berarti bahwa harga dapat bergantung pada pasar. psikologi di kali.

Ketika Ekonomi Harga Minyak Tidak Naik

Teori dasar penawaran dan permintaan menyatakan bahwa semakin banyak produk diproduksi, semakin murah produk itu dijual, semua hal dianggap sama. Ini tarian simbiosis. Alasan lebih banyak barang diproduksi di tempat pertama adalah karena menjadi lebih efisien secara ekonomi (atau tidak kurang efisien secara ekonomi) untuk melakukannya. Jika seseorang menemukan teknik stimulasi sumur yang dapat menggandakan output ladang minyak hanya dengan biaya tambahan yang kecil, maka dengan permintaan yang tetap statis, harga akan turun .

Sebenarnya, ada periode waktu ketika pasokantelah meningkat.Produksi minyak di Amerika Utara berada pada puncaknya sepanjang masa pada tahun 2019, dengan ladang di North Dakota dan Alberta tetap berbuah seperti biasa.8  Karena mesin pembakaran internal masih mendominasi jalan-jalan kita, dan permintaan belum memenuhi pasokan, bukankah Anda berharap bahwa gas dijual dengan harga nikel per galon pada saat itu?

Di sinilah teori melawan praktik.Produksi tinggi, tetapi distribusi dan penyempurnaan tidak dapat mengimbanginya.Amerika Serikat telah membangun rata-rata satu kilang per dekade (konstruksi melambat hingga sedikit sejak 1970-an).Sebenarnya ada kerugian bersih : Amerika Serikat memiliki dua kilang lebih sedikit daripada tahun 2009.10  Namun, 135 kilang yang tersisa di negara itu memiliki kapasitas lebih dari kapasitas negara lain dengan selisih yang besar.  Alasan kami tidak kebanjiran minyak murah adalah karena kilang-kilang tersebut beroperasi dengan kapasitas 90%.  Tanyakan kepada pemurni, dan mereka akan memberi tahu Anda bahwa ada kelebihan kapasitas untuk memenuhi permintaan di masa mendatang.

Siklus Harga Komoditas yang Mempengaruhi Harga Minyak

Selain itu, dari perspektif sejarah, tampaknya ada kemungkinan 29 tahun (plus atau minus satu atau dua tahun) siklus yang mengatur perilaku harga komoditas secara umum.Sejak permulaan kenaikan minyak sebagai komoditas permintaan tinggi di awal 1900-an, puncak utama indeks komoditas telah terjadi pada 1920, 1958, dan 1980. Minyak memuncak dengan indeks komoditas pada 1920 dan 1980. (Catatan: ada tidak ada puncak nyata dalam minyak pada tahun 1958 karena telah bergerak dalam tren menyamping sejak 1948 dan terus berlanjut hingga 1968.)  Penting untuk dicatat bahwa penawaran, permintaan, dan sentimen lebih diutamakan daripada siklus karena siklus hanyalah pedoman , bukan aturan.

Kekuatan Pasar yang Mempengaruhi Harga Minyak

Lalu ada masalah kartel .Mungkin satu-satunya pengaruh terbesar harga minyak adalah OPEC, yang terdiri dari 13 negara (Aljazair, Angola, Kongo, Guinea Ekuatorial, Gabon, Iran, Irak, Kuwait, Libya, Nigeria, Arab Saudi, Uni Emirat Arab, dan Venezuela);secara kolektif, OPEC mengontrol 40% pasokan minyak dunia.

Meskipun piagam organisasi tidak secara eksplisit menyatakan hal ini, OPEC didirikan pada 1960-an untuk — secara kasar — ​​menetapkan harga minyak dan gas.Dengan membatasi produksi, OPEC dapat memaksa harga naik, dan dengan demikian secara teoritis menikmati keuntungan yang lebih besar daripada jika negara-negara anggotanya masing-masing menjual di pasar dunia dengan harga yang berlaku.Sepanjang tahun 1970-an dan sebagian besar tahun 1980-an, strategi ini mengikuti strategi yang terdengar, meskipun agak tidak etis.16

Mengutip PJ O’Rourke, “orang-orang tertentu memasuki kartel karena keserakahan; kemudian, karena keserakahan, mereka mencoba keluar dari kartel.”  Menurut Administrasi Informasi Energi AS , negara-negara anggota OPEC sering melebihi kuota mereka, menjual beberapa juta barel ekstra karena mengetahui bahwa penegak hukum tidak dapat menghentikan mereka melakukannya.19 Dengan Kanada, Cina, Rusia, danAmerika Serikat sebagai non-anggota — dan meningkatkan produksi mereka sendiri — OPEC menjadi terbatas dalam kemampuannya untuk, seperti yang dinyatakan secara halus oleh misinya, “memastikan stabilisasi pasar minyak agar untuk mengamankan pasokan minyak bumi yang efisien, ekonomis dan teratur kepada konsumen. “

Meskipun konsorsium telah berjanji untuk mempertahankan harga minyak di atas $ 100 per barel di masa mendatang, pada pertengahan 2014, konsorsium tersebutmenolak untuk memotong produksi minyak , bahkan ketika harga mulai turun.  Akibatnya, hargaminyak mentah turun dari puncak di atas $ 100 per barel menjadi di bawah $ 50 per barel.Pada Januari 2020, harga minyak berada di atas $ 52.

Garis bawah

Tidak seperti kebanyakan produk, harga minyak tidak ditentukan sepenuhnya oleh pasokan, permintaan, dan sentimen pasar terhadap produk fisik. Sebaliknya, penawaran, permintaan, dan sentimen terhadap kontrak berjangka minyak, yang banyak diperdagangkan oleh spekulan, memainkan peran dominan dalam penentuan harga. Tren siklus di pasar komoditas mungkin juga berperan. Terlepas dari bagaimana harga akhirnya ditentukan, berdasarkan penggunaannya dalam bahan bakar dan barang konsumen yang tak terhitung jumlahnya , tampaknya permintaan minyak akan terus tinggi di masa mendatang.