Bom waktu derivatif

Apa Bom waktu derivatif?

“Bom waktu derivatif” adalah istilah deskriptif untuk kemungkinan kekacauan pasar jika terjadi pelepasanposisi derivatif besar-besaran secara tiba-tiba, bukan tertib.”Bom waktu” sebagai referensi untuk turunan adalah moniker yang dikaitkan dengan Warren Buffett.Pada tahun 2016 dalam pertemuan tahunan perusahaan Berkshire Hathaway, investor legendaris tersebut memperingatkan bahwa keadaan pasar derivatif “masih merupakan bom waktu potensial dalam sistem jika Anda mengalami diskontinuitas atau tekanan pasar yang parah.”

Poin Penting

  • “Bom waktu derivatif” mengacu pada kemungkinan kemerosotan pasar jika ada pelepasan posisi derivatif secara tiba-tiba.
  • Istilah ini diberikan kepada investor legendaris Warren Buffett yang percaya bahwa derivatif adalah “senjata finansial pemusnah massal”.
  • Derivatif adalah kontrak keuangan yang nilainya terkait dengan aset yang mendasarinya. Derivatif umum termasuk kontrak berjangka dan opsi.
  • Derivatif dapat digunakan untuk melindungi risiko harga serta untuk perdagangan spekulatif untuk menghasilkan keuntungan.
  • Krisis keuangan 2008 terutama disebabkan oleh derivatif di pasar hipotek.
  • Masalah dengan derivatif muncul ketika investor memegang terlalu banyak, kelebihan leverage, dan tidak dapat memenuhi panggilan margin jika nilai derivatif bergerak berlawanan dengannya.

Memahami Bom Waktu Turunan

Derivatif adalah kontrak keuangan yang nilainya terkait dengan aset yang mendasarinya. Kontrak berjangka dan opsi adalah jenis turunan yang umum. Investor institusional menggunakan derivatif untuk melindungi posisi mereka saat ini atau untuk berspekulasi di berbagai pasar, baik ekuitas, kredit, suku bunga, atau komoditas.

Perdagangan luas instrumen ini baik dan buruk karena meskipun derivatif dapat mengurangi risiko portofolio, lembaga yang memiliki leverage tinggi dapat menderita kerugian besar jika posisinya bergerak berlawanan. Dunia mempelajari hal ini selama krisis keuangan yang mengguncang pasar pada tahun krisis subprime mortgage dengan penggunaan sekuritas berbasis mortgage (MBS).

Sejumlah hedge fund terkenal telah meledak karena posisi derivatif mereka menurun drastis nilainya, memaksa mereka untuk menjual sekuritas mereka dengan harga yang jauh lebih rendah untuk memenuhi panggilan margin dan penebusan pelanggan. Salah satu hedge fund terbesar yang pertama kali runtuh akibat pergerakan merugikan pada posisi derivatifnya adalah Long Term Capital Management (LTCM). Tapi acara akhir 1990-an ini hanyalah preview belaka untuk pertunjukan utamanya di tahun 2008.

Investor menggunakan leverage yang diberikan oleh derivatif sebagai sarana untuk meningkatkan hasil investasi mereka. Saat digunakan dengan benar, tujuan ini terpenuhi. Namun, ketika leverage menjadi terlalu besar, atau ketika nilai sekuritas yang mendasarinya turun secara substansial, kerugian bagi pemegang derivatif menjadi lebih besar.

Istilah “bom waktu derivatif” berkaitan dengan prediksi bahwa sejumlah besar posisi derivatif dan peningkatan leverage yang diambil oleh hedge fund dan bank investasi dapat kembali menyebabkan kehancuran di seluruh industri. 

Defuse the Time Bomb, Kata Buffett

Dalam laporan tahunan 2002 perusahaannya, Berkshire Hathaway, Buffett menyatakan “Derivatif adalah senjata finansial pemusnah massal, membawa bahaya yang, meski sekarang tersembunyi, berpotensi mematikan.”

Warren Buffett melangkah lebih jauh beberapa tahun kemudian, mengabdikan bagian yang panjang untuk subjek turunan dalam surat tahunan 2008 miliknya.Dia secara blak-blakan menyatakan: “Derivatif itu berbahaya. Derivatif telah secara dramatis meningkatkan leverage dan risiko dalam sistem keuangan kita. Derivatif telah membuat hampir tidak mungkin bagi investor untuk memahami dan menganalisis bank komersial dan bank investasi terbesar kita.”

Meskipun dia percaya pada bahaya derivatif, dia tetap menggunakannya ketika dia melihat peluang, dengan cara yang dia yakini bijaksana dan tidak akan mengakibatkan kerugian finansial yang besar. Dia terutama melakukan ini ketika dia yakin kontrak tertentu salah harganya. Dia menyatakan ini dalam surat tahunan Berkshire Hathaway 2008 miliknya.

Perusahaan memiliki 251 kontrak derivatif yang menurutnya salah harga pada awalnya.Selain itu, kontrak derivatif tertentu yang dimiliki Berkshire Hathaway tidak harus memberikan jaminan yang signifikan jika pasar bergerak berlawanan dengannya.

Peraturan keuangan yang diterapkan sejak krisis keuangan dirancang untuk mengurangi risiko derivatif dalam sistem keuangan; Namun, derivatif masih banyak digunakan hingga saat ini dan merupakan salah satu sekuritas paling umum yang diperdagangkan di pasar keuangan. Bahkan Buffett masih menggunakannya dan dengan demikian telah menghasilkan kekayaan yang cukup besar untuk dirinya sendiri dan pemegang saham Berkshire Hathaway .