Apa probabilitas default?

Apa probabilitas default?

Probabilitas default adalah kemungkinan selama periode tertentu, biasanya satu tahun, bahwa peminjam tidak akan dapat melakukan pembayaran kembali yang dijadwalkan. Ini dapat diterapkan pada berbagai skenario manajemen risiko atau analisis kredit yang berbeda. Juga disebut probabilitas gagal bayar (PD), ini bergantung, tidak hanya pada karakteristik peminjam tetapi juga pada lingkungan ekonomi.

Kreditor biasanya menginginkan tingkat leverage — merupakan pertimbangan umum saat mengevaluasi risiko. Kemampuan perusahaan untuk melaksanakan rencana bisnis dan kesediaan peminjam untuk membayar terkadang diperhitungkan dalam analisis juga.

Memahami Probabilitas Default

Orang terkadang menemukan konsep probabilitas default ketika mereka membeli tempat tinggal. Ketika seorang pembeli rumah mengajukan hipotek atas sebidang real estat, pemberi pinjaman membuat penilaian atas risiko gagal bayar pembeli , berdasarkan nilai kredit dan sumber keuangan mereka. Semakin tinggi estimasi probabilitas gagal bayar, semakin besar tingkat bunga yang akan ditawarkan kepada peminjam. Bagi konsumen, skor FICO menyiratkan kemungkinan default tertentu.

Untuk bisnis, kemungkinan gagal bayar tersirat oleh peringkat kredit mereka. PD juga dapat diestimasi dengan menggunakan data historis dan teknik statistik. PD digunakan bersama dengan ” loss given default ” (LDG) dan ” exposure at default ” (EAD) dalam berbagai model manajemen risiko untuk memperkirakan kemungkinan kerugian yang dihadapi oleh pemberi pinjaman. Umumnya, semakin tinggi probabilitas gagal bayar, semakin tinggi tingkat bunga yang akan dibebankan pemberi pinjaman kepada peminjam.

Hutang Bunga Tinggi vs. Bunga Rendah

Logika yang sama mulai berlaku ketika investor membeli dan menjual sekuritas pendapatan tetap di pasar terbuka. Perusahaan yang memiliki cash-flush dan memiliki probabilitas default yang rendah akan dapat menerbitkan hutang dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Investor yang memperdagangkan obligasi ini di pasar terbuka akan memberi harga premium dibandingkan dengan hutang yang lebih berisiko. Dengan kata lain, obligasi yang lebih aman akan memiliki imbal hasil yang lebih rendah.

Jika kesehatan keuangan perusahaan memburuk dari waktu ke waktu, investor di pasar obligasi akan menyesuaikan dengan peningkatan risiko dan memperdagangkan obligasi dengan harga lebih rendah dan oleh karena itu menghasilkan lebih tinggi (karena harga obligasi bergerak berlawanan dengan imbal hasil ). Obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki kemungkinan gagal bayar tertinggi dan oleh karena itu memberikan imbal hasil atau tingkat bunga yang tinggi. Di ujung lain spektrum adalah obligasi pemerintah seperti sekuritas Departemen Keuangan AS , yang biasanya membayar imbal hasil terendah dan memiliki risiko gagal bayar terendah; pemerintah selalu dapat mencetak lebih banyak uang untuk membayar kembali hutang.