Perdagangan dan Sejarah Desimal

Apa Perdagangan dan Sejarah Desimal?

Perdagangan desimal adalah sistem di mana harga sekuritas dikutip dalam format desimal. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memerintahkan semua pasar saham di AS untuk mengkonversi dari kuotasi pecahan menjadi kuotasi desimal pada tanggal 9 April 2001. Sebelum 2001, kuotasi harga pasar di Amerika Serikat didasarkan pada sistem kuotasi pecahan secara bertahap 1/16 dolar. Sejak desimalisasi, semua harga saham muncul dalam format perdagangan desimal.

Memahami Perdagangan Desimal

Perdagangan desimal telah digunakan di semua bursa saham AS sejak 2001 untuk memfasilitasi perdagangan yang teratur dan efisien dengan lebih baik. Penggunaan desimal daripada pecahan dalam kutipan harga dikenal sebagai desimalisasi. Kutipan desimal membuat harga lebih mudah dan langsung dapat dipahami oleh investor, pembuat pasar, dan semua jenis pelaku pasar lainnya. Kutipan desimal adalah $ 5,06, versus $ 5 1/16 dalam format pecahan.

Kutipan desimal terdiri dari harga bid dan harga ask. Tawaran dan permintaan mungkin datang dari pedagang eceran dan investor, pembuat pasar, atau pedagang institusional.

Proses Tawar-Menawar

Perbedaan antara tawaran tertinggi dan permintaan terendah disebut spread. Umumnya, desimalisasi menyebabkan penyebaran yang lebih ketat. Misalnya, sebelum desimalisasi, seperenam belas (1/16) dari $ 1 adalah pergerakan harga minimum yang ditunjukkan dalam kutipan harga, sama dengan $ 0,0625. Setelah desimalisasi, pergerakan harga minimum adalah $ 0,01 untuk saham di atas $ 1. Oleh karena itu, saham sekarang dapat diperdagangkan dengan spread $ 0,01 daripada spread minimum $ 0,0625 (atau 1/16).

Spread yang lebih ketat biasanya menguntungkan sebagian besar pedagang eceran yang ingin masuk atau keluar dari perdagangan tanpa membayar spread yang besar. Untuk pedagang dan pembuat pasar yang mencoba untuk “menangkap spread” dengan secara rutin menawar dan menawarkan untuk mendapatkan keuntungan kecil, desimalisasi mengurangi spread dan dengan demikian potensi keuntungan dari strategi ini. Meskipun demikian, beberapa pedagang masih menggunakan strategi ini hari ini, tetapi terutama dalam hal perdagangan otomatis atau algoritmik .

Pada tahun 2005, Securities and Exchange Commission memperkenalkan Aturan 612, yang juga dikenal sebagai Aturan Sub-Penny. Aturan 612 mensyaratkan kenaikan harga minimum untuk saham di atas $ 1,00 menjadi $ 0,01 sedangkan saham di bawah $ 1,00 dapat dikutip dengan kenaikan $ 0,0001.

Saham yang memiliki volume harian banyak cenderung memiliki spread yang lebih rendah daripada saham yang memiliki volume rendah. Saham dengan harga tinggi lebih cenderung memiliki spread yang lebih besar daripada saham dengan harga lebih rendah. Saham volatile juga cenderung memiliki spread yang lebih besar daripada saham volatilitas rendah. Spread dalam sekuritas tertentu didasarkan pada volume (jumlah peserta), volatilitas, dan harga saham.

Pips dan Kutipan Forex

Pips setara dengan 1/100, satu basis poin atau $ 0,0001. Sekuritas dengan harga kurang dari $ 1 dapat melihat perubahan bertahap dalam pip.

Pasar valuta asing juga menggunakan sistem kuotasi empat desimal yang memanfaatkan pips. Misalnya, EUR / USD mungkin memiliki tawaran 1,1257. Beberapa broker forex juga menawarkan harga pip pecahan, yang merupakan desimal kelima. Misalnya, kutipan di atas dapat ditetapkan lebih lanjut sebagai 1,12573. Ada 10 pip faksional untuk satu pip, yang mewakili 1/10 nilai pip penuh. Nilai pip bervariasi berdasarkan pasangan mata uang yang diperdagangkan.

Contoh Kutipan Harga Desimal versus Kutipan Pecahan

Asumsikan saham seperti General Electric Company (GE), yang memiliki volume harian rata-rata lebih dari 50 juta saham, diperdagangkan dengan harga penawaran $ 9,37 dan permintaan $ 9,38. Penyebaran $ 0,01 ini dimungkinkan karena desimalisasi. Karena saham diperdagangkan di atas $ 1, spread tidak boleh lebih kecil dari $ 0,01, meskipun bisa lebih besar. Spread yang lebih besar dapat terjadi pada saat volatilitas tinggi, jika volume menurun secara signifikan dari waktu ke waktu, atau jika harga meningkat secara signifikan.

Pertimbangkan skenario yang sama sebelum desimalisasi. Kutipan harga mungkin $ 9 5/16 oleh $ 9 3/8 (atau 6/16), yang setara dengan spread $ 0,0625, bukan $ 0,01 spread di atas.