Opsi down-and-in

Apa Opsi down-and-in?

Opsi turun-dan-masuk adalah jenis opsi penghalang knock-in yang hanya menjadi layak ketika harga sekuritas yang mendasarinya jatuh ke tingkat harga tertentu, yang disebut harga penghalang. Jika harga tidak turun ke level penghalang, opsi tidak pernah menjadi aktif dan kedaluwarsa tidak berharga. Jika harga mencapai penghalang, opsi menjadi aktif dan bertindak seperti opsi lain dengan memberikan hak kepada pemegangnya tetapi tidak berkewajiban untuk melaksanakan opsi beli atau jual mereka pada harga kesepakatan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang ditentukan dalam kontrak.

Bagaimana Opsi Down-and-In Bekerja

Dianggap sebagai opsi eksotis, opsi turun-dan-masuk adalah salah satu dari dua jenis opsi penghalang knock-in, yang lainnya adalah opsi naik-dan-masuk. Kedua jenis datang dalam varietas put dan panggil. Sebuah pilihan penghalang adalah jenis pilihan di mana hasil, dan keberadaan pilihan, tergantung pada apakah atau tidak underlying asset mencapai harga yang telah ditentukan. Opsi penghalang bisa menjadi knock-out. Sebuah knock-out berarti kedaluwarsa tidak berharga jika yang mendasarinya mencapai harga tertentu, membatasi keuntungan bagi pemegangnya dan membatasi kerugian bagi penulis. Opsi penghalang juga bisa menjadi knock-in. Sebagai knock-in, itu tidak memiliki nilai sampai dasarnya mencapai harga tertentu.

Konsep kritisnya adalah jika aset yang mendasari mencapai penghalang setiap saat selama masa pakai opsi, opsi dihilangkan, atau dihidupkan, dan akan tetap seperti itu sampai kedaluwarsa. Tidak masalah jika itu kembali ke level pra-knock-in.

Contoh Opsi Down-and-In

Misalnya, opsi turun-dan-masuk memiliki harga kesepakatan 100 dan harga knock-in 80. Pada permulaan opsi harga saham adalah 95, tetapi sebelum opsi menjadi layak, harga saham harus turun ke 80. Jika tidak maka opsi secara otomatis kedaluwarsa tidak berharga bahkan jika yang mendasarinya mencapai 100 sebelum tanggal latihan .

Opsi down-and-in bisa berupa call atau put. Keduanya tersingkir jika yang mendasarinya jatuh ke harga penghalang.

Untuk opsi naik-dan-masuk , jika yang mendasari naik ke harga penghalang, maka opsi menjadi layak. Baik call dan put akan kedaluwarsa tanpa nilai jika underlying tidak pernah naik ke harga penghalang.

Menggunakan Opsi Down-and-In

Institusi besar atau pembuat pasar membuat opsi-opsi ini dengan kesepakatan langsung, karena alasan utama bahwa menilai mereka adalah pekerjaan yang kompleks. Misalnya, manajer portofolio dapat menggunakannya sebagai metode yang lebih murah untuk melakukan lindung nilai terhadap kerugian pada posisi beli. Hedge akan lebih murah daripada membeli opsi put vanilla. Namun, itu tidak sempurna karena pembeli tidak akan terlindungi jika harga sekuritas tidak pernah mencapai harga penghalang.

Penetapan harga bergantung pada semua metrik opsi reguler dengan fitur tambahan yang menambahkan dimensi ekstra. Kedaluwarsa gaya Eropa , di mana latihan mungkin hanya terjadi pada tanggal kedaluwarsa, cukup rumit. Namun,  opsi gaya Amerika , di mana pemegang dapat menggunakan opsi kapan saja pada atau sebelum kedaluwarsa, bahkan lebih rumit.