Overlay mata uang didefinisikan
Apa Overlay mata uang didefinisikan?
Overlay mata uang mengacu pada investor yang mengalihkan manajemen risiko mata uang ke perusahaan spesialis, yang dikenal sebagai manajer overlay. Ini digunakan dalam portofolio investasi internasional, biasanya oleh investor institusional, untuk memisahkan manajemen risiko mata uang dari alokasi aset dan keputusan pemilihan keamanan dari pengelola uang investor. Hamparan mata uang berupaya mengurangi risiko khusus mata uang yang datang dengan berinvestasi dalam ekuitas internasional.
Poin Penting
- Overlay mata uang mengacu pada investor yang mengalihkan manajemen risiko mata uang ke perusahaan spesialis, yang dikenal sebagai manajer overlay.
- Lapisan mata uang memisahkan manajemen risiko mata uang dari keputusan pengelola uang, termasuk alokasi aset.
- Hamparan mata uang berupaya mengurangi risiko khusus mata uang yang datang dengan berinvestasi dalam sekuritas, obligasi, dan saham internasional.
Memahami Tampilan Mata Uang
Lapisan mata uang dirancang untuk mengurangi dampak keuangan pada portofolio investasi dari fluktuasi nilai tukar atau volatilitas saat berinvestasi dalam aset internasional yang didenominasi dalam mata uang asing. Pasar mata uang global adalah pasar terbesar di dunia dengan $ 5 triliun pertukaran antara berbagai mata uang setiap hari. Korporasi, bank, bank sentral, firma investasi, pialang, dan investor institusional semuanya berperan dalam pasar mata uang global ketika mereka membeli dan menjual aset dalam mata uang asing, yang merupakan mata uang selain mata uang lokal mereka. Perdagangan global, pinjaman internasional, dan investasi hanyalah beberapa dari transaksi yang dapat melibatkan pertukaran satu mata uang dengan mata uang lainnya dengan nilai tukar yang berlaku.
Banyak perusahaan investasi menawarkan layanan overlay mata uang yang dirancang untuk mengurangi atau menghilangkan kerugian konversi nilai tukar saat berinvestasi secara internasional. Lindung nilai mata uang yang dilakukan oleh manajer overlay “dihamparkan” pada portofolio yang dibuat oleh pengelola uang lainnya.
Mengapa Diperlukan Tampilan Mata Uang
Manajemen risiko mata uang adalah proses yang diperlukan untuk sebagian besar portofolio dengan kepemilikan internasional langsung. Jika seorang investor di AS memiliki saham Jepang, dan nilai tukar antara yen Jepang dan dolar AS tidak bergeser dalam nilai relatif, maka untung atau rugi kepemilikan Jepang tidak terpengaruh oleh fluktuasi mata uang. Ini, bagaimanapun, akan jarang, karena mata uang berfluktuasi dibandingkan satu sama lain sepanjang waktu.
Risiko Pertukaran
Biasanya, banyak investasi asing melibatkan pertukaran mata uang dalam negeri dengan mata uang asing negara tujuan transfer dana, yang mengakibatkan konversi mata uang. Ketika dana dibawa kembali ke negara asal dan dikonversi kembali ke mata uang lokal, pertukaran lain terjadi dengan kurs yang berlaku pada saat itu. Perbedaan antara kedua nilai tukar tersebut dapat menghasilkan untung atau rugi. Akibatnya, investasi dapat meningkatkan atau menurunkan nilai hanya berdasarkan pada konversi nilai tukar – semuanya sama.
Misalnya, jika seorang investor AS mengirim $ 100.000 ke Eropa untuk diinvestasikan dan ia mengonversi dengan nilai tukar $ 1,10 untuk setiap euro , itu akan sama dengan 110.000 euro. Katakanlah investor memperoleh pengembalian 5% atas investasi dan mentransfer uangnya kembali ke AS. Namun, nilai tukar turun menjadi $ 1,05, yang merupakan penurunan 4,76% dalam nilai (dari $ 1,10) dan menghapus sebagian besar keuntungan dari investasi. Ketika mempertimbangkan miliaran dolar yang diinvestasikan dalam aset dan sekuritas asing dalam jangka waktu yang lama, investasi tersebut berisiko mengalami kerugian yang signifikan hanya karena fluktuasi nilai tukar.
Risiko Peristiwa
Pergerakan nilai tukar dapat disebabkan oleh banyak faktor, termasuk kondisi ekonomi , seperti apakah ekonomi sedang tumbuh atau menyusut. Negara-negara yang sedang mengalami pertumbuhan yang lebih lambat atau krisis keuangan dapat mengakibatkan modal investasi atau uang keluar dari negara tersebut untuk mencari ekonomi yang lebih stabil. Akibatnya, rilis indikator ekonomi seperti belanja konsumen , pengangguran, produk domestik bruto (PDB) yang merupakan tingkat pertumbuhan suatu negara semuanya berdampak pada nilai tukar. Selain itu, perkembangan politik dan bencana alam dapat mendorong nilai tukar.
Bank Sentral
Mereka yang melakukan lindung nilai overlay mata uang memperhatikan bank sentral di seluruh dunia, seperti Federal Reserve Bank. The Fed menetapkan kebijakan moneter untuk AS dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Sebuah negara dengan tingkat bunga yang lebih tinggi cenderung menarik lebih banyak modal investasi — semuanya sama. Negara-negara, di mana bank sentral mereka menurunkan suku bunga, merupakan indikator tantangan keuangan atau ekonomi, yang dapat menyebabkan pelarian modal ke negara lain.
Semua peristiwa ini memengaruhi nilai tukar dan investasi di negara-negara tersebut. Lindung nilai overlay mata uang menggunakan produk keuangan untuk membantu mengurangi dampak peristiwa tersebut terhadap portofolio investasi.
Untuk menjinakkan ekstrem ini, investor global harus melakukan lindung nilai terhadap portofolionya terhadap risiko mata uang — atau waspada terhadap perubahan mata uang yang akan datang dan memposisikan ulang kepemilikan global yang sesuai. Dalam praktiknya, hedging biasanya dilakukan melalui kontrak atau perdagangan valas pelengkap. Dengan kepemilikan besar yang menjangkau dunia, lindung nilai portofolio bisa memakan waktu sama seperti menginvestasikannya. Masukkan hamparan mata uang yang ditawarkan oleh perusahaan spesialis. Investor institusi dapat fokus pada investasi, dan manajer currency overlay akan menangani mata uang tersebut.
Hamparan Mata Uang Pasif vs. Aktif
Lapisan mata uang bisa pasif atau aktif. Hamparan mata uang pasif adalah lindung nilai atas kepemilikan asing, yang diatur untuk menggeser eksposur mata uang kembali ke mata uang domestik dana tersebut. Proses ini mengunci nilai tukar untuk periode kontrak dan kontrak baru diberlakukan saat kontrak yang lebih lama kedaluwarsa. Produk yang biasanya digunakan disebut kontrak berjangka dan forward meratakan risiko mata uang tanpa mencoba untuk mendapatkan keuntungan darinya. Seorang forward hanya mengunci pertukaran hari ini untuk pengiriman mata uang melalui transfer kawat pada tanggal yang telah ditentukan di masa depan.
Misalnya, investor yang mengirim uang ke Eropa untuk membeli sekuritas dan mengubah dana tersebut menjadi euro dapat mengunci nilai tukar untuk mengubah euro tersebut kembali menjadi dolar di masa mendatang. Banyak strategi overlay pasif yang otomatis dan melindungi eksposur sehingga tidak ada spekulasi tentang pergerakan nilai tukar mata uang.
Sebaliknya, lindung nilai overlay mata uang aktif berupaya membatasi eksposur mata uang sisi bawah sekaligus meningkatkan pengembalian dari ayunan mata uang yang menguntungkan. Jika kembali ke contoh, euro menguat terhadap dolar; overlay mata uang aktif akan mencoba menangkap keuntungan berlebih dari pergerakan itu daripada hanya menggesernya kembali ke mata uang dasar. Untuk mencapai pengembalian berlebih ini, sebagian dari total portofolio tidak dilindungi, dengan manajer overlay membuat keputusan tentang posisi mata uang untuk menciptakan peluang keuntungan.