Currency Carry Trade

Apa Currency Carry Trade?

Sebuah perdagangan mata uang adalah strategi dimana mata uang dengan hasil tinggi mendanai perdagangan dengan mata uang yang menghasilkan rendah. Seorang pedagang yang menggunakan strategi ini mencoba untuk menangkap perbedaan antara nilai tukar, yang seringkali bisa sangat besar, tergantung pada jumlah leverage yang digunakan.

Carry trade adalah salah satu strategi perdagangan paling populer di pasar forex. Carry trade paling populer melibatkan pembelian  pasangan mata uang  seperti dolar Australia / yen Jepang dan dolar Selandia Baru / yen Jepang karena  spread suku bunga   dari pasangan mata uang ini cukup tinggi. Langkah pertama dalam menyusun carry trade adalah mencari tahu mata uang mana yang menawarkan hasil tinggi dan mana yang menawarkan hasil rendah.

Dasar-dasar dari Currency Carry Trade

Perdagangan mata uang adalah salah satu strategi perdagangan paling populer di pasar mata uang. Anggap saja ini mirip dengan motto “beli rendah, jual tinggi”. Cara terbaik untuk pertama-tama menerapkan carry trade adalah menentukan mata uang mana yang menawarkan hasil tinggi dan mana yang menawarkan yang lebih rendah. 

Carry trade paling populer melibatkan pembelian pasangan mata uang seperti AUD / JPY dan NZD / JPY, karena keduanya memiliki spread suku bunga yang sangat tinggi.  

Mekanika Carry Trade

Adapun mekanismenya, seorang trader berdiri untuk mendapat untung dari perbedaan suku bunga kedua negara selama nilai tukar antar mata uang tidak berubah. Banyak pedagang profesional menggunakan perdagangan ini karena keuntungan bisa menjadi sangat besar ketika leverage dipertimbangkan. Jika trader dalam contoh kami menggunakan faktor leverage umum 10: 1, dia dapat memperoleh keuntungan 10 kali lipat dari perbedaan tingkat suku bunga.

Mata uang pendanaan adalah mata uang yang dipertukarkan dalam transaksi perdagangan mata uang. Mata uang pendanaan biasanya memiliki tingkat bunga rendah. Investor meminjam mata uang pendanaan dan mengambil posisi pendek dalam mata uang aset, yang memiliki tingkat bunga lebih tinggi.Bank sentral negara-negara mata uang pendanaan seperti Bank of Japan (BoJ) dan Federal Reserve AS sering terlibat dalam  stimulus moneter agresif  yang mengakibatkan suku bunga rendah. Bank-bank ini akan menggunakan kebijakan moneter untuk menurunkan suku bunga guna memulai pertumbuhan selama masa resesi. Saat suku bunga turun, spekulan meminjam uang dan berharap untuk melepas posisi pendek mereka sebelum suku bunga naik. 

Kapan Harus Melakukan Carry Trade, Kapan Harus Keluar

Waktu terbaik untuk melakukan carry trade adalah ketika bank sentral menaikkan (atau memikirkan) suku bunga. Banyak orang yang ikut-ikutan melakukan carry trade dan menaikkan nilai pasangan mata uang. Demikian pula, perdagangan ini bekerja dengan baik selama masa volatilitas rendah karena pedagang bersedia mengambil lebih banyak risiko. Selama nilai mata uang tidak turun – meskipun tidak banyak bergerak, atau tidak bergerak sama sekali – trader masih bisa mendapatkan bayaran. 

Tetapi periode penurunan suku bunga tidak akan menawarkan imbalan besar dalam perdagangan barang bagi para pedagang. Pergeseran kebijakan moneter itu juga berarti pergeseran nilai mata uang. Ketika suku bunga turun, permintaan mata uang juga cenderung menyusut, dan penjualan mata uang menjadi sulit. Pada dasarnya, agar carry trade menghasilkan keuntungan, tidak perlu ada pergerakan atau apresiasi tertentu. 

Poin Penting

  • Sebuah perdagangan mata uang adalah strategi dimana mata uang dengan hasil tinggi mendanai perdagangan dengan mata uang yang menghasilkan rendah.
  • Seorang pedagang yang menggunakan strategi ini mencoba untuk menangkap perbedaan antara harga, yang seringkali bisa sangat besar, tergantung pada jumlah leverage yang digunakan. 
  • Carry trade adalah salah satu strategi perdagangan paling populer di pasar forex.

Contoh Currency Carry Trade

Sebagai contoh mata uang carry trade, asumsikan bahwa pedagang memperhatikan bahwa tarif di Jepang adalah 0,5 persen, sedangkan di Amerika Serikat 4 persen. Ini berarti trader mengharapkan untung 3,5 persen, yang merupakan perbedaan antara kedua kurs. Langkah pertama adalah meminjam yen dan mengubahnya menjadi dolar. Langkah kedua adalah menginvestasikan dolar itu ke dalam sekuritas yang membayar tarif AS. Asumsikan nilai tukar saat ini adalah 115 yen per dolar dan pedagang meminjam 50 juta yen. Setelah dikonversi, jumlah yang akan dia miliki adalah:

           Dolar AS = 50 juta yen ÷ 115 = $ 434.782,61

Setelah setahun berinvestasi dengan kurs 4 persen AS, pedagang memiliki:

           Saldo akhir = $ 434.782,61 x 1,04 = $ 452.173,91

Sekarang, pedagang berhutang pokok 50 juta yen ditambah bunga 0,5 persen dengan total:

          Jumlah hutangnya = 50 juta yen x 1,005 = 50,25 juta yen

Jika nilai tukar tetap sama sepanjang tahun dan berakhir pada 115, jumlah hutangnya dalam dolar AS adalah:

         Jumlah terutang = 50,25 juta yen ÷ 115 = $ 436.956,52

Pedagang mendapat untung dari selisih antara saldo akhir dolar AS dan jumlah hutangnya, yaitu:

         Keuntungan = $ 452.173,91 – $ 436.956,52 = $ 15.217,39

Perhatikan bahwa keuntungan ini persis dengan jumlah yang diharapkan: $ 15.217,39 ÷ $ 434.782,62 = 3,5%

Jika nilai tukar bergerak melawan yen, pedagang akan mendapat untung lebih banyak. Jika yen menguat, pedagang akan mendapatkan kurang dari 3,5 persen atau bahkan mungkin mengalami kerugian.

Risiko dan Batasan Carry Trade

Risiko besar dalam carry trade adalah ketidakpastian nilai tukar. Menggunakan contoh di atas, jika nilai dolar AS turun relatif terhadap yen Jepang, pedagang berisiko kehilangan uang. Selain itu, transaksi ini umumnya dilakukan dengan banyak leverage, sehingga pergerakan kecil nilai tukar dapat mengakibatkan kerugian besar kecuali jika posisinya dilindungi nilai dengan benar.

Strategi carry trade yang efektif tidak hanya melibatkan long sebuah mata uang dengan hasil tertinggi dan shorting mata uang dengan hasil terendah. Sementara tingkat suku bunga saat ini penting, yang lebih penting adalah arah suku bunga di masa depan. Misalnya, dolar AS dapat menguat terhadap dolar Australia jika bank sentral AS menaikkan suku bunga di saat bank sentral Australia melakukan pengetatan. Selain itu, perdagangan barang bawaan hanya berfungsi ketika pasar puas atau optimis. Ketidakpastian, kekhawatiran, dan ketakutan dapat menyebabkan investor  melepas  carry trade mereka. 45%  sell-off  dalam pasangan mata uang seperti AUD / JPY dan NZD / JPY pada tahun 2008 dipicu oleh  subprime  berubah  Krisis Keuangan Global. Karena carry trade sering kali merupakan investasi dengan leverage, kerugian sebenarnya mungkin jauh lebih besar.