Pengembalian Kumulatif

Apa Pengembalian Kumulatif?

Pengembalian kumulatif atas investasi adalah jumlah agregat yang diperoleh atau hilang investasi dari waktu ke waktu, terlepas dari jumlah waktu yang terlibat. Pengembalian kumulatif dinyatakan sebagai persentase, dan ini adalah pengembalian matematis mentah dari penghitungan berikut:

(Current P.rsayace Haif Secursayaty)-(HAIrsayagsayanSebuahl P.rsayace Haif Secursayaty)HAIrsayagsayanSebuahl P.rsayace Haif Secursayaty\ frac {(Saat Ini \ Price \ of \ Security) – (Original \ Price \ of \ Security)} {Original \ Price \ of \ Security}Original Price of Security

Poin Penting

  • Pengembalian kumulatif adalah perubahan total dalam harga investasi selama waktu yang ditentukan — pengembalian agregat, bukan yang disetahunkan.
  • Menginvestasikan kembali dividen atau keuntungan modal dari investasi berdampak pada pengembalian kumulatifnya.
  • Angka pengembalian kumulatif untuk ETF dan reksa dana biasanya mengabaikan dampak rasio pengeluaran tahunan dan biaya lainnya terhadap kinerja reksa dana.
  • Pajak juga dapat secara substansial mengurangi pengembalian kumulatif untuk sebagian besar investasi kecuali jika disimpan dalam rekening yang diuntungkan pajak.

Memahami Pengembalian Kumulatif

Pengembalian kumulatif dari aset yang tidak memiliki bunga atau dividen mudah dihitung dengan mencari tahu jumlah untung atau rugi di atas harga aslinya. Itu bisa bekerja dengan baik dengan aset seperti saham pertumbuhan yang tidak mengeluarkan dividen. Dalam kasus ini, seseorang dapat menggunakan harga penutupan mentah untuk menghitung pengembalian kumulatif.

Di sisi lain, harga penutupan yang disesuaikan memberikan cara sederhana untuk menghitung pengembalian kumulatif semua aset. Itu termasuk aset seperti obligasi berbunga dan saham yang membayar dividen. Harga penutupan yang disesuaikan memasukkan dampak dari bunga, dividen, pemecahan saham, dan perubahan lain pada harga aset. Jadi, dimungkinkan untuk mendapatkan pengembalian kumulatif dengan menggunakan harga penutupan pertama yang disesuaikan sebagai harga asli sekuritas.

Referensi cepat

Pengembalian kumulatif biasanya tumbuh dari waktu ke waktu, sehingga cenderung membuat saham dan dana lama terlihat mengesankan. Oleh karena itu, pengembalian kumulatif bukanlah cara yang baik untuk membandingkan investasi kecuali mereka diluncurkan pada waktu yang sama.

Pertimbangan Khusus

Reksa Dana dan ETF

Cara yang umum untuk menampilkan kinerja reksa dana atau exchange traded fund ( ETF ) dari waktu ke waktu adalah dengan menampilkan imbal hasil kumulatif dengan visual, seperti grafik gunung. Investor harus memeriksa untuk memastikan apakah bunga atau dividen termasuk dalam pengembalian kumulatif. Materi pemasaran atau informasi yang menyertai ilustrasi biasanya memberikan informasi ini. Pembayaran seperti itu dapat dihitung sebagai diinvestasikan kembali atau hanya ditambahkan sebagai dolar mentah saat menghitung pengembalian kumulatif.

Satu perbedaan penting antara reksa dana dan saham adalah reksa dana terkadang mendistribusikan capital gain kepada pemegang dana. Distribusi ini biasanya dilakukan pada akhir tahun kalender. Ini terdiri dari keuntungan yang dibuat manajer portofolio saat menutup kepemilikan. Pemilik reksa dana dapat menginvestasikan kembali capital gain tersebut, yang dapat mempersulit penghitungan pengembalian kumulatif.

Iklan

Banyak iklan menggunakan pengembalian kumulatif untuk membuat investasi terlihat mengesankan. Meskipun hasil ini seringkali pada dasarnya akurat, hasil tersebut dapat dilebih-lebihkan atau diubah untuk mendorong keserakahan atau ketakutan. Misalnya, seseorang mungkin melihat pengembalian kumulatif Amazon lebih dari 100.000% antara penawaran umum perdana ( IPO ) pada tahun 1997 dan 2020. Namun, banyak perusahaan terkait teknologi lainnya melakukan IPO pada akhir 1990-an, dan kebanyakan dari mereka tidak pernah mendekati Amazon. kembali. Selain itu, investor harus terus memegang saham melalui pasar beruang yang mengurangi nilainya lebih dari 90% selama tahun 2000 dan 2001.

Logam mulia adalah area lain di mana investor perlu memperhatikan iklan dengan cermat menggunakan pengembalian total. Yang terpenting, iklan bullion tidak diatur oleh peraturan yang sama seperti reksa dana dan ETF. Selain itu, pengembalian kumulatif ini biasanya tidak mengurangi biaya penyimpanan atau biaya asuransi, yang merupakan layanan yang diminta banyak investor. Meskipun biaya ETF logam mulia umumnya lebih rendah, biaya ETF juga perlu dikurangkan dari pengembalian komoditas untuk mendapatkan pengembalian kumulatif yang sebenarnya diterima investor.

Pajak

Pajak juga dapat secara substansial mengurangi pengembalian kumulatif untuk sebagian besar investasi kecuali jika disimpan dalam rekening yang diuntungkan pajak. Pajak adalah masalah khusus untuk obligasi karena pengembaliannya yang relatif rendah dan obligasi daerah seringkali bebas pajak, sehingga angka pengembalian kumulatif memerlukan penyesuaian yang lebih sedikit.

Investasi saham jangka panjang menikmati keuntungan membayar pajak capital gain yang relatif rendah, yang juga biasanya mudah dikurangi dari pengembalian kumulatif. The perlakuan pajak dividen adalah subjek yang jauh lebih rumit. Namun, hal itu juga dapat mempengaruhi pengembalian kumulatif ketika dana menginvestasikan kembali dividen.

Pengembalian Senyawa

Seiring dengan pengembalian kumulatif, ETF atau dana lain biasanya menunjukkan pengembalian majemuknya. Berbeda dengan pengembalian kumulatif, angka pengembalian majemuk disetahunkan. Pengembalian kumulatif mungkin tampak lebih mengesankan daripada tingkat pengembalian tahunan , yang biasanya lebih kecil. Namun, mereka biasanya mengabaikan pengaruh biaya tahunan terhadap pengembalian yang akan diterima investor. Biaya tahunan yang dapat diharapkan investor termasuk rasio biaya dana , suku bunga pinjaman, dan biaya manajemen. Jika dihitung secara kumulatif, biaya ini secara substansial dapat memakan jumlah pengembalian kumulatif.

Contoh Pengembalian Kumulatif

Misalnya, menginvestasikan $ 10.000 di saham XYZ Widgets Company untuk periode 10 tahun menghasilkan $ 48.000. Tanpa pajak dan tidak ada dividen yang diinvestasikan kembali, itu adalah pengembalian kumulatif 380%.