Risiko Penyelesaian Lintas Mata Uang

Apa Risiko Penyelesaian Lintas Mata Uang?

Risiko penyelesaian lintas mata uang adalah jenis risiko penyelesaian di mana pihak yang terlibat dalam transaksi valuta asing mengirimkan mata uang yang telah dijualnya tetapi tidak menerima mata uang yang telah dibelinya. Dalam risiko penyelesaian lintas mata uang, jumlah penuh mata uang yang dibeli berisiko. Risiko ini muncul sejak instruksi pembayaran yang tidak dapat dibatalkan dibuat oleh lembaga keuangan untuk mata uang penjualan, hingga saat mata uang pembelian diterima di rekening lembaga atau agennya.

Risiko penyelesaian lintas mata uang juga disebut risiko Herstatt, setelah bank kecil Jerman yang kegagalannya pada Juni 1974 menyoroti risiko ini.

Memahami Risiko Penyelesaian Lintas Mata Uang

Salah satu alasan mengapa risiko penyelesaian lintas mata uang menjadi perhatian hanya karena perbedaan zona waktu. Dengan perdagangan valuta asing yang dilakukan secara global sepanjang waktu, perbedaan waktu berarti bahwa dua kaki transaksi mata uang umumnya tidak akan diselesaikan secara bersamaan.

Sebagai contoh risiko penyelesaian lintas mata uang, pertimbangkan bank AS yang membeli 10 juta euro di pasar spot dengan nilai tukar EUR 1 = USD 1,12. Ini berarti bahwa pada saat penyelesaian, bank AS akan mengirimkan US $ 11,2 juta dan, sebagai gantinya, akan menerima 10 juta euro dari pihak lawan untuk perdagangan ini. Risiko penyelesaian lintas mata uang akan muncul jika bank AS membuat instruksi pembayaran yang tidak dapat dibatalkan sebesar US $ 11,2 juta beberapa jam sebelum menerima EUR10 juta di akun nostro sebagai penyelesaian penuh perdagangan.

Lembaga keuangan mengelola risiko penyelesaian lintas mata uang mereka dengan memiliki kontrol internal yang jelas untuk secara aktif mengidentifikasi eksposur. Secara umum, risiko sebenarnya kecil untuk sebagian besar transaksi lintas mata uang. Namun, jika bank bekerja dengan klien yang lebih kecil dan kurang stabil, mereka dapat memilih untuk melindungi nilai eksposur selama transaksi.

Bank Herstatt dan Risiko Penyelesaian Lintas Mata Uang

Meskipun kegagalan dalam transaksi lintas mata uang merupakan risiko kecil, hal itu bisa saja terjadi. Pada tanggal 26 Juni 1974, bank Jerman Herstatt tidak dapat melakukan pembayaran valuta asing ke bank yang melakukan perdagangan dengan hari itu. Herstatt telah menerima Deutsche Mark, tetapi karena kekurangan modal, bank menangguhkan semua pembayaran dolar AS. Ini membuat bank-bank yang telah membayar Deutsche Mark tanpa dolar yang jatuh tempo. Regulator Jerman bertindak cepat, mencabut izin perbankan hari itu. 

Setiap kali lembaga keuangan atau ekonomi global, secara keseluruhan, berada di bawah tekanan, kekhawatiran tentang risiko penyelesaian lintas mata uang muncul. Baru-baru ini, Krisis Keuangan Global 2007-2008 dan krisis utang Yunani menimbulkan kekhawatiran tentang risiko penyelesaian lintas mata uang. Mengingat betapa merusak secara ekonomi kedua insiden tersebut dengan cara lain, kekhawatiran atas risiko penyelesaian mata uang ternyata secara komparatif dilebih-lebihkan.