Pilihan penyebaran kredit
Apa Pilihan penyebaran kredit?
Dalam dunia keuangan, opsi penyebaran kredit (juga dikenal sebagai “penyebaran kredit”) adalah kontrak opsi yang mencakup pembelian satu opsi dan penjualan opsi serupa kedua dengan harga kesepakatan yang berbeda. Secara efektif, dengan menukar dua opsi dari kelas dan masa berlaku yang sama, strategi ini mengalihkan risiko kredit dari satu pihak ke pihak lain. Dalam skenario ini, terdapat risiko bahwa kredit tertentu akan meningkat sehingga menyebabkan spread melebar, yang kemudian menurunkan harga kredit. Spread dan harga bergerak berlawanan arah. Premi awal dibayarkan oleh pembeli dengan imbalan potensi arus kas jika sebaran kredit berubah dari level saat ini.
Memahami Opsi Penyebaran Kredit
Pembeli opsi penyebaran kredit dapat menerima arus kas jika penyebaran kredit antara dua tolok ukur tertentu melebar atau menyempit, tergantung pada cara opsi tersebut ditulis. Opsi penyebaran kredit datang dalam bentuk panggilan dan put, memungkinkan posisi kredit panjang dan pendek.
Poin Penting
- Opsi penyebaran kredit adalah jenis strategi yang melibatkan pembelian satu opsi dan penjualan opsi kedua.
- Kedua opsi dalam strategi penyebaran kredit memiliki kelas dan masa berlaku yang sama tetapi berbeda dalam hal harga kesepakatan.
- Saat seorang investor memasuki posisi tersebut, dia menerima kredit bersih; jika spread menyempit, dia akan mendapatkan keuntungan dari strategi tersebut.
Opsi penyebaran kredit dapat diterbitkan oleh pemegang hutang perusahaan tertentu untuk melindungi nilai dari risiko peristiwa kredit negatif. Pembeli opsi penyebaran kredit (call) mengasumsikan semua atau sebagian dari risiko gagal bayar dan akan membayar penjual opsi jika selisih antara utang perusahaan dan tingkat patokan (seperti LIBOR) tumbuh.
Opsi dan turunan lainnya berdasarkan spread kredit adalah alat penting untuk mengelola risiko yang terkait dengan obligasi dan hutang berperingkat lebih rendah.