Yield Setara Kupon (CEY)

Apa Yield Setara Kupon (CEY)?

Imbal hasil setara kupon (CEY) digunakan untuk menghitung hasil tahunan , tanpa memperhitungkan peracikan pada tagihan Treasury, serta obligasi perusahaan dengan jatuh tempo di bawah satu tahun.

Memahami Hasil Ekuivalen Kupon (CEY)

Imbal hasil setara kupon (CEY), juga dikenal sebagai imbal hasil setara obligasi , adalah tingkat bunga sederhana yang memperhitungkan harga pembelian obligasi yang didiskontokan. Hal ini memungkinkan investor untuk membandingkan pengembalian, katakanlah tagihan Treasury 60 hari dengan obligasi pembayaran kupon satu tahun, atau sekuritas serupa lainnya yang membayar hasil tahunan. Investor dapat menggunakan hasil setara kupon untuk menghitung investasi mana yang menghasilkan kinerja tahunan yang lebih baik.

Rumus untuk hasil setara kupon adalah:

CEY = [( Nilai Par – Harga Sekarang) ÷ Harga sekarang] * (365 ÷ hari hingga jatuh tempo) * 100

Misalnya, sebuah obligasi memiliki nilai nominal $ 10.000, dan harga saat ini adalah $ 9,970. Ini memiliki 60 hari sampai jatuh tempo. Dengan menggunakan kalkulasi, kuponnya setara dengan hasil:

CEY = [($ 10.000 – $ 9.970) ÷ $ 9.970] * (365 ÷ 60) * 100 = 1,83%. 

Hasil yang setara dengan kupon membantu investor menghitung seperti apa imbal hasil dari tagihan Treasury jangka pendek, seandainya mereka dapat mengumpulkan tingkat bunga yang sama selama setahun penuh.

Sebagai catatan, beberapa investor juga menghitung hasil setara kupon untuk surat berharga dan obligasi korporasi jangka pendek lainnya. Ini membutuhkan perhitungan yang sedikit berbeda, sebagai berikut:

CEY = (Pembayaran bunga ÷ Harga sekarang) * (365 ÷ hari hingga jatuh tempo)

Menggunakan contoh sebelumnya dari obligasi dengan nilai nominal $ 10.000 yang dijual saat ini seharga $ 9.970 dengan bunga tahunan sebesar 2% dibayarkan setengah tahunan. Obligasi tersebut jatuh tempo dalam 60 hari selama waktu itu ada satu pembayaran bunga sebesar $ 100 yang diharapkan akan dilakukan. Hasil setara kupon adalah:

CEY = ($ 100 ÷ $ 9.970) * (365 ÷ 60) = 6,10%

Hasil Ekuivalen Kupon vs. Hasil Tahunan Efektif

Setara dengan kupon tidak boleh disamakan dengan hasil tahunan efektif, yang memperhitungkan penggandaan. Hasil setara kupon adalah hasil nominal, jadi tidak menggunakan peracikan apa pun. Oleh karena itu, ini memberikan estimasi hasil yang lebih konservatif dibandingkan dengan hasil tahunan efektif. Yang terakhir cenderung digunakan dalam iklan untuk pengembalian investasi jangka pendek, karena penggabungan cenderung membuat pengembalian terlihat sedikit lebih baik.