Obligasi hasil tinggi perusahaan vs. Ekuitas

Apa ?

Ada berbagai pilihan yang tersedia bagi investor yang mencari pengembalian yang kuat. Dua dari opsi investasi paling populer adalah ekuitas dan obligasi korporasi dengan imbal hasil lebih tinggi. Sementara investasi ekuitas yang dipilih dengan baik selalu mengungguli obligasi korporasi dalam jangka panjang, dari perspektif portofolio, hampir semua penasihat keuangan dan investasi sepakat tentang manfaat mendiversifikasi investasi Anda dengan memilih untuk berinvestasi dalam obligasi korporasi dan juga ekuitas. Dalam paragraf berikut, kami melakukan perbandingan kelas aset ini.

Di permukaan, ada sedikit kemiripan antara ekuitas dan obligasi korporasi: Keduanya memungkinkan bisnis mengamankan pendanaan untuk operasi mereka, dan keduanya menawarkan investor cara untuk berinvestasi ke dalam bisnis guna mencapai laba atas investasi mereka. Jadi perbedaan besar antara keduanya adalah kesepakatan yang dibuat antara pemegang obligasi dan penerbit obligasi vs. kesepakatan yang dibuat antara pemegang saham dan penerbit saham serta jumlah saham atau obligasi yang akan dibayarkan.

Ekuitas

Berinvestasi dalam saham menjadikan investor sebagai pemilik sebagian dari sebuah perusahaan. Ketika Anda menjadi pemilik saham, Anda tidak memiliki jaminan apa pun. Harapannya adalah bahwa saham yang Anda beli akan menghargai nilainya dan, dalam beberapa kasus, membayar  dividen. Namun, seperti yang diketahui oleh siapa pun yang mengetahui pergulatan pasar saham, tidak ada yang dijamin di pasar saham. Harga saham, atau saham, dapat berfluktuasi dengan cepat — naik atau turun terlepas dari bagaimana kinerja perusahaan itu sendiri. Sebagai imbalan atas tambahan risiko dan volatilitas kepemilikan saham atas kepemilikan obligasi, ekuitas biasanya memiliki potensi Pengembalian Investasi (ROI) yang jauh lebih tinggi daripada obligasi korporasi dengan imbal hasil yang lebih tinggi.

Jadi ya, saham dapat memberikan lebih banyak ROI dalam jangka panjang, tetapi tidak stabil dan tidak menjamin pembayaran bunga tetap sebagai pendapatan yang dapat diandalkan. Namun, kata kunci penting di kalimat terakhir adalah “dalam jangka panjang”. Dengan berinvestasi di saham, setiap investor harus siap untuk menyediakan horizon investasi jangka menengah hingga panjang dan menghindari menginvestasikan dana yang mungkin dibutuhkan dalam jangka pendek.

Obligasi korporasi tidak semudah menilai saham. Berinvestasi dalam obligasi korporasi hanya masuk akal jika Anda dapat mengetahui seberapa besar kemungkinan perusahaan yang menerbitkannya akan benar-benar melakukan pembayaran bunga tanpa bangkrut — ini jelas membutuhkan aliran informasi keuangan yang mendalam. Ini juga membutuhkan pengetahuan apa yang kemungkinan besar akan Anda dapatkan jika perusahaan bangkrut. Tidak ada cara nyata untuk mengevaluasi ini tanpa mengetahui lebih banyak tentang perusahaan itu sendiri dan bagaimana menjalankan bisnisnya. Ini berarti mengevaluasi obligasi korporasi secara hati-hati seringkali lebih memakan waktu dan biaya daripada yang disadari investor.

Obligasi Korporasi

Berinvestasi di obligasi korporasi menjadikan investor sebagai kreditor perusahaan. Sementara  pemegang saham tidak dijamin apa-apa, memiliki obligasi memberikan hak kepada investor untuk pembayaran bunga ( obligasi tanpa kupon ) sebagai kreditor atas pembelian obligasi mereka serta janji bahwa obligasi pada akhirnya akan dilunasi pada 100% (mengingat bahwa korporasi tidak bangkrut). Investasi pada obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi dianggap kurang berisiko karena volatilitas yang lebih rendah dibandingkan dengan investasi ekuitas.

Untuk alasan ini, obligasi korporasi akan tetap kurang menguntungkan ketika semua berjalan lancar dengan saham. Pengembalian Anda dibatasi dengan cara investasi di saham tidak pernah ada. Keuntungan signifikan dari obligasi korporasi adalah obligasi habis (obligasi korporasi memiliki waktu jatuh tempo ). Dengan kata lain, seorang investor yang telah berinvestasi di obligasi dapat memiliki jadwal waktu yang konkret kapan investasi mereka akan menghasilkan hasil. 

Pemegang obligasi

Ketika dorongan datang untuk mendorong, perusahaan memiliki kepentingan mereka lebih dekat dengan pemegang saham, bukan pemegang obligasi. Ini karena pemegang obligasi adalah kreditor dan bukan pemilik sebagian dari perusahaan. Ini berarti pemegang obligasi secara negatif mempengaruhi pembukuan perusahaan sementara pemegang saham secara positif mempengaruhi saldo mereka. Selain itu, direktur sebagian besar perusahaan besar biasanya memiliki sebagian besar kekayaan pribadi mereka yang diikat dalam saham, yang berarti mereka secara pribadi, menurut definisi, memiliki kepentingan pemegang saham lebih dekat daripada kepentingan pemegang obligasi.

Ini berarti bahwa setiap peluang yang dimiliki direktur atau manajemen perusahaan untuk berdampak positif pada pengembalian pemegang saham dengan biaya pengembalian pemegang obligasi biasanya merupakan salah satu yang masuk akal bisnis yang baik. Contoh kuat dari permainan ini di dunia nyata adalah pembelian dengan leverage, di mana peringkat kredit perusahaan diturunkan, mengurangi pembayaran kepada pemegang obligasi sementara pada saat yang sama menciptakan perang penawaran dari mereka yang mencoba untuk membelinya. Ini mendongkrak harga saham.

Pertimbangan Khusus

Ada beberapa poin penting tambahan yang harus diingat investor mengenai investasi apa pun dalam obligasi korporasi dengan imbal hasil lebih tinggi. Pertama, Investor harus melakukan uji tuntas untuk mengevaluasi obligasi korporasi seperti halnya mereka melindungi saham dari kemungkinan gagal bayar .

Ada jenis obligasi korporasi tertentu yang ” dapat ditarik ” oleh penerbit dan yang dapat membatasi potensi pengembalian secara keseluruhan. Hal ini biasanya dilakukan oleh penerbit obligasi untuk memberi mereka opsi pembiayaan kembali ke hutang yang lebih murah jika terjadi penurunan suku bunga. Sisi lain dari ini adalah bahwa pemegang obligasi korporasi tidak memiliki jalan lain untuk melakukan tindakan yang sama jika suku bunga naik. Jadi ini membuat obligasi kurang menarik jika tarifnya naik.

Secara umum, setiap calon investor harus menyadari bahwa terdapat berbagai jenis obligasi korporasi di pasar: Ini mencakup, antara lain, penerbitan kupon terbagi, obligasi pembayaran dalam bentuk barang , obligasi tanpa kupon, obligasi suku bunga mengambang, obligasi tangguhan. obligasi-bunga , dan obligasi konversi  dan sebagainya. Terlepas dari perbedaan yang signifikan antara saham dan obligasi korporasi, kedua kelas aset tersebut memiliki fitur dan manfaat penting. Setiap investor yang mempertimbangkan untuk menambahkan obligasi korporasi ke portofolionya harus dengan jelas menentukan profil risiko / pengembaliannya. Penting untuk mempertimbangkan melakukan diversifikasi di kedua kelas aset.