Convertion.
Apa Convertion?
Convertible adalah sekuritas, biasanya obligasi atau saham preferen, yang dapat diubah menjadi saham biasa. Konversi paling sering dikaitkan dengan obligasi konversi, yang memungkinkan pemegang obligasi untuk mengubah posisi kreditur mereka menjadi pemegang ekuitas dengan harga yang disepakati. Sekuritas konversi lainnya dapat mencakup wesel dan saham preferen, yang dapat memiliki banyak sifat berbeda.
Poin Penting
- Konversi adalah obligasi, saham preferen, atau instrumen keuangan lain yang dapat dikonversi oleh pemegang saham menjadi saham biasa.
- Sekuritas yang dapat dikonversi tidak diklasifikasikan sebagai hutang atau ekuitas; sebaliknya, keduanya dianggap sebagai campuran dari dua kategori, yang memiliki fitur arus kas dari obligasi dan saham.
- Convertible menarik bagi investor karena mereka memberikan perlindungan terhadap kerugian besar, dan membayar pendapatan lebih tinggi daripada saham biasa.
- Namun, sisi negatifnya, konversi obligasi menjadi ekuitas tidak selalu menguntungkan, dan sebagian besar obligasi konversi memiliki fitur yang memungkinkan perusahaan memaksa investor untuk melakukan konversi pada waktu tertentu.
Cara Kerja Convertible
Convertible ideal untuk investor yang menuntut potensi apresiasi yang lebih besar daripada yang diberikan obligasi, dan pendapatan yang lebih tinggi daripada yang ditawarkan saham biasa. Obligasi konversi, misalnya, biasanya menawarkan kupon yang lebih rendah daripada obligasi standar. Namun, pilihan obligasi untuk dikonversi menjadi saham biasa menambah nilai bagi pemegang obligasi.
Ada tiga jenis investasi utama: hutang, ekuitas, dan beberapa bentuk campuran dari keduanya. Sekuritas yang dapat dikonversi termasuk dalam kategori hibrida karena memiliki fitur arus kas dari obligasi dan saham.
Seperti obligasi lainnya, obligasi konversi dianggap sebagai hutang. Sebagai imbalan atas penggunaan dana investor, perusahaan setuju untuk membayar investor sejumlah bunga yang disebut tingkat kupon. Tidak seperti obligasi lainnya, obligasi konversi juga memberi pemegang hak untuk mengubah obligasi menjadi saham.
Investor menyukai convertible karena menawarkan perlindungan terhadap kerugian besar, tetapi mereka juga memberikan beberapa nilai sebagai apresiasi. Sebagian besar obligasi konversi dapat ditarik, yang berarti perusahaan dapat memaksa investor untuk melakukan konversi. Dalam hal ini, potensi naik dari barang konvertibel tidak terbatas.
Tingkat konversi
Tingkat di mana investor dapat mengubah obligasi menjadi saham – yaitu, jumlah saham yang didapat investor untuk setiap obligasi – ditentukan oleh metrik yang disebut tingkat konversi. Tingkat konversi dapat diperbaiki atau berubah dari waktu ke waktu tergantung pada ketentuan penawaran. Tingkat konversi 30 berarti bahwa untuk setiap $ 1.000 dari nilai nominal yang dikonversi pemegang obligasi konversi, dia menerima 30 saham. Tidak selalu menguntungkan untuk mengubah obligasi menjadi ekuitas. Investor dapat menentukan harga impas dengan membagi harga jual obligasi dengan kurs percakapan.
Contoh Perhitungan Konversi
Dalam contoh ini, obligasi konversi memiliki nilai nominal $ 1.000 dan harga jual $ 800. Saham perusahaan ini dijual seharga $ 40. The harga saham di mana fitur konvertibilitas menjadi menguntungkan dihitung dengan membagi $ 800 30, tingkat konversi. Jawabannya adalah $ 26,67, yang berarti kurang dari $ 40. Seorang investor dapat memutuskan untuk mengkonversi dan mengambil keuntungan pada saat ini. Jika obligasi tidak pernah menguntungkan, pemegang obligasi menerima tingkat bunga obligasi.