Kontraris
Apa Kontraris?
Investasi kontrarian adalah gaya investasi di mana investor dengan sengaja melawan tren pasar yang berlaku dengan menjual saat orang lain membeli, dan membeli saat sebagian besar investor menjual.
Investor kontrarian percaya bahwa orang yang mengatakan pasar akan naik melakukannya hanya ketika mereka berinvestasi penuh dan tidak memiliki daya beli lebih lanjut. Pada titik ini, pasar berada pada puncaknya. Jadi, ketika orang memprediksi penurunan, mereka sudah terjual habis, dan pasar hanya bisa naik pada titik ini.
Poin Penting
- Investasi kontrarian adalah strategi investasi yang melibatkan melawan tren pasar yang ada untuk menghasilkan keuntungan.
- Idenya adalah bahwa pasar tunduk pada perilaku menggiring yang ditambah oleh rasa takut dan keserakahan, membuat pasar secara berkala terlalu mahal dan murah.
- Menjadi pelawan bisa bermanfaat, tetapi sering kali merupakan strategi berisiko yang mungkin membutuhkan waktu lama untuk membuahkan hasil.
Memahami Strategi Kontrarian
Investasi kontrarian, seperti yang tersirat dari namanya, adalah strategi yang melawan butir sentimen investor pada waktu tertentu. Prinsip di balik investasi kontrarian dapat diterapkan pada saham individu, industri secara keseluruhan, atau bahkan seluruh pasar. Seorang investor pelawan memasuki pasar ketika orang lain merasa negatif tentang hal itu. Pelawan percaya bahwa nilai pasar atau saham berada di bawah nilai intrinsiknya dan dengan demikian mewakili sebuah peluang. Intinya, pesimisme yang melimpah di antara investor lain telah mendorong harga saham di bawah apa yang seharusnya, dan investor pelawan akan membelinya sebelum sentimen yang lebih luas kembali dan harga saham rebound.
Menurut David Dreman, investor kontrarian dan penulis Contrarian Investment Strategies: The Next Generation, investor bereaksi berlebihan terhadap perkembangan berita dan menilai terlalu tinggi saham “panas” dan meremehkan pendapatan saham yang tertekan. Reaksi berlebihan ini mengakibatkan pergerakan harga naik yang terbatas dan penurunan tajam untuk saham yang “panas” dan memberikan ruang bagi investor pelawan untuk memilih saham yang di bawah harga.
Investor kontrarian sering menargetkan saham tertekan dan kemudian menjualnya setelah harga saham pulih dan investor lain mulai menargetkan perusahaan juga. Investasi kontrarian dibangun di sekitar gagasan bahwa insting kelompok yang dapat mengendalikan arah pasar tidak menghasilkan strategi investasi yang baik. Namun, sentimen ini dapat menyebabkan kehilangan keuntungan jika sentimen bullish yang luas di pasar terbukti benar, yang mengarah ke keuntungan pasar bahkan ketika kontrarian telah menjual posisi mereka. Demikian pula, saham undervalued yang ditargetkan oleh contrarians sebagai peluang investasi dapat tetap undervalued jika sentimen pasar tetap bearish.
Investasi Kontrarian vs Investasi Nilai
Investasi kontrarian mirip dengan investasi nilai karena investor nilai dan investor pelawan mencari saham yang harga sahamnya lebih rendah dari nilai intrinsik perusahaan. Investor nilai umumnya percaya bahwa pasar bereaksi berlebihan terhadap kabar baik dan buruk, sehingga mereka percaya bahwa pergerakan harga saham dalam jangka pendek tidak sesuai dengan fundamental jangka panjang perusahaan.
Banyak investor nilai berpendapat bahwa ada garis tipis antara investasi nilai dan investasi kontrarian, karena kedua strategi mencari sekuritas yang dinilai rendah untuk menghasilkan keuntungan berdasarkan pembacaan mereka terhadap sentimen pasar saat ini.
Contoh Investor Kontrarian
Contoh paling menonjol dari investor pelawan adalah menasihati investor untuk membeli saham Amerika. Sebagai contoh, dia membeli ekuitas untuk perusahaan Amerika, termasuk bank investasi Goldman Sachs Group, Inc. ( S & P 500 naik sebesar 130 persen dan saham Goldman telah melonjak sekitar 196 persen.
Michael Burry, seorang ahli saraf yang menjadi pemilik dana lindung nilai berbasis di California, adalah contoh lain dari investor pelawan. Melalui penelitiannya pada tahun 2005, Burry menetapkan bahwa pasar subprima salah harga dan terlalu panas. Hedge fund miliknya, Scion Capital, mempersingkat bagian paling berisiko dari pasar subprime mortgage dan mendapat untung darinya. Ceritanya ditulis menjadi sebuah buku, The Big Short, oleh Michael Lewis dan telah dibuat menjadi film dengan judul yang sama.