Rekan tranche.

Apa Rekan tranche?

Tranche pendamping adalah kelas, atau jenis, tranche, yang merupakan bagian dari hutang atau sekuritas. Hal ini terutama terkait sebagai bagian dari kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO), yang juga mencakup tahap kelas amortisasi yang direncanakan (PAC) dan tahap kelas amortisasi yang ditargetkan (TAC). Setiap CMO yang memiliki tahap PAC atau TAC akan memiliki tahap pendamping. Tahap pendamping juga dikenal sebagai “tahap dukungan”.

Memahami Tahap Pendamping

CMO adalah sekuritas yang didukung hipotek yang terdiri dari kumpulan hipotek yang telah dikemas ulang menjadi satu sekuritas finansial yang ditawarkan untuk dijual kepada investor. Setiap CMO diatur oleh jatuh tempo dan tingkat risiko.

Tranches adalah bagian dari CMO, atau hutang atau sekuritas lainnya, yang disusun untuk membagi risiko atau untuk mengelompokkan aset berdasarkan karakteristik. Pembagian dan pembagian sekuritas ini membuatnya dapat dipasarkan kepada investor.

CMO yang berisi tahap pendamping sangat penting karena tingkat pembayaran di muka atas sekuritas yang mendasari dalam kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO) dapat berubah, yang pada gilirannya mempengaruhi pembayaran pokok dan bunga ke kelas amortisasi yang direncanakan (PAC) dan kelas amortisasi yang ditargetkan (TAC) tranches.

Tujuan dari tahap pendamping adalah untuk menyerap setiap perubahan dalam tingkat pembayaran di muka hipotek dan untuk menjaga pembayaran pokok dan bunga ke tahap PAC dan TAC stabil.

Tarif Pembayaran di Muka

Tranches PAC dan TAC memiliki prioritas dalam menerima pembayaran pokok dan bunga dalam CMO. Kewajiban hipotek yang dijaminkan (CMO) diterbitkan dengan asumsi tingkat pembayaran di muka hipotek. Jika tarif pembayaran di muka yang sebenarnya berbeda dari asumsi ini, selisihnya diserap oleh tahap pengiring.

Perubahan suku bunga yang berlaku berdampak signifikan pada tingkat pembayaran di muka hipotek. Ketika suku bunga turun, pembayaran di muka hipotek biasanya meningkat. Peningkatan pembayaran di muka terjadi karena pemilik rumah membiayai kembali hipotek mereka yang ada atau membeli rumah baru untuk memanfaatkan tarif baru yang lebih rendah. Pembayaran di muka menyebabkan risiko kontraksi  dengan memperpendek umur, atau jangka waktu, dari kelas amortisasi yang direncanakan (PAC) atau kelas amortisasi yang ditargetkan (TAC).

Sebaliknya, ketika suku bunga naik, pembayaran di muka hipotek biasanya menurun. Tarif yang lebih tinggi berarti pemilik rumah tidak akan membiayai kembali dan akan dikenakan kenaikan. Selain itu, mereka mungkin kurang cenderung bergerak. Penurunan pembayaran di muka, pada gilirannya, meningkatkan jangka waktu PAC atau TAC tranches dan disebut risiko perpanjangan .

Dalam contoh yang paling sederhana, peminjam hipotek yang membentuk CMO dapat membayar hipotek mereka lebih cepat dari yang diharapkan, yang akan menurunkan pembayaran pokok dan bunga yang masuk ke CMO, yang pada gilirannya masuk ke investor sebagai pengembalian.

Untuk mencegah hal ini terjadi, tahap pendamping akan menyerap penurunan pembayaran sementara tahap PAC dan TAC tetap utuh dan menerima pembayaran mereka seolah-olah tidak terjadi apa-apa pada hipotek yang mendasarinya.

Perlindungan Risiko Dengan Tahap Pendamping

Tahap pendamping melindungi tahap kelas amortisasi yang direncanakan dan ditargetkan dari risiko kontraksi dan perpanjangan. Pada gilirannya, bagian pendamping menjaga stabilitas pembayaran yang diprioritaskan ke bagian PAC dan TAC. Pembayaran pokok hipotek berlebih dibayarkan ke bagian pendamping saat pembayaran di muka meningkat. Jika pembayaran di muka menurun, bagian pendamping tidak menerima pembayaran pokok.

Karena perubahan pembayaran ini, istilah tranche pengiring dapat sangat bervariasi. Ini akan memendek saat suku bunga rendah, dan pembayaran di muka meningkat, dan diperpanjang saat suku bunga tinggi, dan pembayaran di muka menurun. Karena tingkat variabilitas yang tinggi dalam jangka waktu tersebut, hasil pada tahap pendamping lebih tinggi daripada pada tahap PAC atau TAC. Tahap pendamping mungkin menarik bagi investor yang menginginkan pendapatan lebih tinggi dan bersedia mengambil lebih banyak risiko jika pokoknya dikembalikan pada masa depan yang belum ditentukan atau waktu sebelumnya.